財(cái)務(wù)管理教案ppt課件(2)-在線瀏覽
2025-02-27 23:26本頁(yè)面
【正文】 取得成本； ? 可使所有者獲得稅收上的收益； ? 可提高償債能力。 ? 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的存續(xù)期分為附權(quán)期和除權(quán)期兩部分。 ? 公司董事會(huì)應(yīng)決定優(yōu)先認(rèn)股價(jià)格和認(rèn)股權(quán)數(shù)。 ? 認(rèn)股權(quán)數(shù) =原有股數(shù) /新增股數(shù) 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 10 ? 附權(quán)期內(nèi)， ? 每股所含認(rèn)股權(quán)的價(jià)值 = ? 除權(quán)期內(nèi)， ? 每股所含認(rèn)股權(quán)的價(jià)值 = ? (2)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)籌資評(píng)價(jià) ? 優(yōu)點(diǎn)：為公司募集大量急需的資本；附權(quán)發(fā)行普通股比公開(kāi)發(fā)行的成本低；附權(quán)發(fā)行新股在某種程度上起到股票分割的作用。 ? 認(rèn)股權(quán)證的基本要素：認(rèn)股數(shù)量、認(rèn)股價(jià)格、認(rèn)股期限、贖回條款。 ? 長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款 ? （ 1）一般性保護(hù)條款 ? （ 2）例行性保護(hù)條款 ? （ 3）特殊性保護(hù)條款 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 13 ? 長(zhǎng)期借款的成本 ? （ 1）固定利率 ? （ 2）變動(dòng)利率 ? 分期調(diào)整利率 浮動(dòng)利率 期貨利率 ? 長(zhǎng)期借款的償還 ? 長(zhǎng)期借款評(píng)價(jià) ? （ 1）優(yōu)點(diǎn)： ? 籌資速度快； 成本較低； 靈活性強(qiáng)； ? 便于利用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 14 ? ? 債券性質(zhì)與分類 ? 債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資本而發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的一種有價(jià)證券。 ? 利用債券籌資的動(dòng)因 ? 作為銀行信貸資金的替代物；利用債券籌資的特殊機(jī)制；其他動(dòng)因。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 16 ? 債券發(fā)行的程序 ? （ 1）作出決議 ? （ 2）提出申請(qǐng) ? （ 3）公告募集辦法 ? （ 4）委托證券機(jī)構(gòu)發(fā)售 ? （ 5）交付債券，收繳款項(xiàng)，登記債券存根簿 ? 債券發(fā)行的價(jià)格 ? 影響債券票面利率的因素：政府的限制、債券的期限、發(fā)行公司的信用級(jí)別、付息頻率。它兼具了債務(wù)性證券與所有權(quán)證券的雙重功能。 ? （ 3）發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的條件 ? （ 4）可轉(zhuǎn)換債券籌資評(píng)價(jià) ? 優(yōu)點(diǎn)：可節(jié)約利息支出；穩(wěn)定股票市價(jià)；增強(qiáng)籌資靈 ? 活性。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 18 ? 債券籌資的評(píng)價(jià) ? （ 1）優(yōu)點(diǎn)： ? 資本成本較低； ? 可利用財(cái)務(wù)杠桿； ? 保障公司控制權(quán)。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 19 ? （ P425） ? 租賃及其種類 ? （ 1）租賃的概念 ? 租賃是指通過(guò)簽訂合同的方式，出讓財(cái)產(chǎn)的一方收取貨幣補(bǔ)償（租金），使用財(cái)產(chǎn)的一方支付使用費(fèi)（租金）而融通資產(chǎn)使用權(quán)的一種交易行為。 ? （ 2）租賃的分類 ? 經(jīng)營(yíng)租賃 融資租賃 ? 融資租賃的特點(diǎn)：交易涉及三方；雙合同關(guān)聯(lián)；承租方對(duì)設(shè)備和供應(yīng)商具有選擇的權(quán)利和驗(yàn)貨責(zé)任；合同不可撤消；租賃期限比較長(zhǎng)；期滿時(shí)承租方對(duì)設(shè)備的處置有選擇權(quán)；在租賃期內(nèi)，設(shè)備的保養(yǎng)、維修、保險(xiǎn)費(fèi)用和設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)由承租方承擔(dān) 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 20 ? 融資租賃的程序 ? （ 1）選擇租賃公司，提出租賃申請(qǐng)； ? （ 2）承租方與出租方接觸； ? （ 3）出租方對(duì)租賃項(xiàng)目的審查； ? （ 4）簽訂相關(guān)的租賃合同； ? （ 5）設(shè)備的交接與貨款的支付； ? （ 6）支付租金； ? （ 7）出租方向貸款銀行歸還借款； ? （ 8）租賃期滿租賃資產(chǎn)的處置。 ? 資本成本是商品經(jīng)濟(jì)條件下資本所有權(quán)和使用權(quán)分離的必然結(jié)果，具有特定的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)： ? 資本成本是資本使用者向資本所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的費(fèi)用； ? 資本成本作為一種耗費(fèi)，最終要通過(guò)收益來(lái)補(bǔ)償，體現(xiàn)了一種利益分配關(guān)系； ? 資本成本是資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的統(tǒng)一。 ? 個(gè)別資本成本是單種籌資方式的資本成本，一般用于比較和評(píng)價(jià)各種籌資方式。 ? 邊際資本成本是指新籌集部分資本的成本，一般用于追加籌資決策。 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 23 ? ? 一般約定與通用模型 ? ? 資本成本率 = ? 資本成本率 = ? 個(gè)別資本成本 ? 債券成本 銀行借款成本 ? 優(yōu)先股成本 普通股成本 ? 收益留用成本 資本占用成本 籌資總額 — 資本取得成本 資本占用成本率 1— 資本取得成本率 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 24 ? 綜合資本成本（加權(quán)平均資本成本） ? 邊際資本成本 ? 資本的邊際成本是指資本每增加一個(gè)單位而增加的成本。 可用某一特定成本率籌集到某種資本最大數(shù)額 該種資本在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重 2022/2/6 山大管理學(xué)院 楊婷蓉 25 ? 杠桿原理 ? 成本按習(xí)性的分類 ? 固定成本 ? 凡總額在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響而固定不變的成本，叫固定成本。 ? 約束性固定成本屬
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