財務管理2財務估價(編輯修改稿)
2025-02-06 08:56 本頁面
【文章內容簡介】 1）預付年金終值的計算： ? n期先付年金與 n期普通年金的付款次數(shù)相同，但由于付款時間不同，則計算終值時前者比后者多計算一期利息。即在 n期普通年金終值的基礎上乘以（ 1+r）就是 n期先付年金的終值。 鄭州大學●李盡法 27 二、貨幣時間價值的計算 ? F=A(((1+r )n+11)/r –1)，它和普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加 1，系數(shù)減 1，簡記作 : ? [(F/A， r， n+1)1] 例： A=200， r=8%,n=6的預付年金終值 FA是多少？ （ ） 鄭州大學●李盡法 28 二、貨幣時間價值的計算 ? 2）先付年金現(xiàn)值的計算： ? PA=A((1(1+r )(n1))/r )+A，它和普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比，期數(shù)減 1，系數(shù)加 1。簡記作 [(P/A， r， n1)+1] ? 例： 6年分期付款購物，每年初付 200元，設銀行存款利率為 10%，該項分期付款相當于一次現(xiàn)金購物的購價是多少？ ? （ ） 鄭州大學●李盡法 30 二、貨幣時間價值的計算 ? 遞延年金的計算 ? 遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或第二期以后的年金。一般用 m表示遞延期數(shù)，用 n表示連續(xù)支付的期數(shù)。 ? 遞延年金終值的計算方法和普通年金終值的計算方法類似。 ? 遞延年金現(xiàn)值的計算方法有三種： 鄭州大學●李盡法 31 二、貨幣時間價值的計算 ? 第一種：先把遞延年金視為 n期普通年金，求出遞延期末的現(xiàn)值，然后再將此現(xiàn)值調整到第一期初： ? P m+n =A(P/A， r， n) (P/F， r， m)， 鄭州大學●李盡法 32 二、貨幣時間價值的計算 ? 第二種：假設遞延期中也進行支付，先求出 (m+n)期的年金現(xiàn)值，然后，扣除實際并未支付的遞延期 (m)的年金現(xiàn)值，即可得出最終結果： ? P m+n =A(P/A， r， m+n) —A(P/A， r， m)， 鄭州大學●李盡法 33 二、貨幣時間價值的計算 ? 第三種：先求出遞延年金的終值，再將其折算為現(xiàn)值： ? P m+n =A(F/A， r， n) (P/F， r， n+m) ? 某人在年初存入一筆資金，存滿 5年后每年末取出 1000元，至第 10年末取完，銀行存款利率為 10%，則此人應在最初一次存入銀行的錢數(shù)為： ? 三種方法計算的結果是相同的：（ 2354元） 鄭州大學●李盡法 34 二、貨幣時間價值的計算 ? 永續(xù)年金現(xiàn)值的計算 ? 無限期等額支付的年金，稱為永續(xù)年金，其可是位普通年僅的特殊例子，即期限趨于無窮的普通年金?，F(xiàn)實中的存本取息，可稱為永續(xù)年金的一個例子。 ? 永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。 鄭州大學●李盡法 35 二、貨幣時間價值的計算 ? 永續(xù)年金現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式導出： ? ? ? ?? ?111 1 1101P=nnniiP A AiiniAi??? ? ?? ? ? ?? ? ??當 時 ，故 ：鄭州大學●李盡法 37 二、貨幣時間價值的計算 ? 例：擬建立一項永久性的獎學金，每年計劃頒發(fā)10000元獎金，若利率為 10%，現(xiàn)在應該存入多少錢？ ? 例：如果一股優(yōu)先股，每年可分得股息 2元，而利率是每年 6%。對于一個準備買這種股票的人來說，他愿意出多少錢來購買此優(yōu)先股？ ? （ ） 鄭州大學●李盡法 38 第二節(jié) 風險分析 鄭州大學●李盡法 39 一、風險的概念與類別 二、風險衡量 三、風險對策 鄭州大學●李盡法 40 本節(jié)主要知識點 鄭州大學●李盡法 41 一、風險及其種類 ? （一）風險的含義 ? 風險是預期結果的不確定性。風險不僅包括負面效應的不確定性，而且包括正面效應的不確定性。 ? （二）風險的特征 ? 風險是對未來事項而言的； 鄭州大學●李盡法 42 一、風險及其種類 ? （二）風險的特征 ? 風險可以計量； ?
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