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正文內(nèi)容

財(cái)務(wù)管理之證券投資(編輯修改稿)

2025-02-06 08:48 本頁(yè)面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 P= F1 (1+i)1 + +…… F2 (1+i)2 Fn (1+i)n 六、證券投資的程序 ? 選擇投資對(duì)象 ? 開(kāi)戶(hù)與委托 ? 交割與清算 ? 過(guò)戶(hù) 第二節(jié) 債券投資 一、債券投資的種類(lèi)和目的 ? 企業(yè)債券投資按不同的標(biāo)準(zhǔn)可進(jìn)行不同的分類(lèi),這里按債券投資的時(shí)間將債券投資分為短期債券投資和長(zhǎng)期債券投資兩類(lèi)。 ? 企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的目的主要是為了合理利用暫時(shí)閑置資金,調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額,獲得收益;進(jìn)行長(zhǎng)期債券投資的目的是獲得穩(wěn)定收益,風(fēng)險(xiǎn)小。 二、債券的收益率 (一)債券收益的來(lái)源及影響因素 ? 債券收益的構(gòu)成,一是利息,二是買(mǎi)賣(mài)價(jià)差,也叫資本損益。 ? 決定債券收益率的主要因素有債券的票面利率、期限、面值、持有時(shí)間、購(gòu)買(mǎi)價(jià)格和出售價(jià)格。 (二)債券收益率的計(jì)算 ? 債券收益率有票面收益率、直接收益率、持有期收益率和到期收益率等多種。 ( 1) 短期債券到期收益率 ( 2) 長(zhǎng)期債券到期收益率 短期債券收益率的計(jì)算 計(jì)算公式為 ? 某企業(yè) 2022年 5月 6日投資 950元購(gòu)進(jìn)一張面值 1000元 ,票面利率為 8%、每年付息一次的債券,于 1年后以 960元的市價(jià)出售,計(jì)算投資收益率 ? K=( 960950+1000*8%)/950=% K= P1P0+I P0 長(zhǎng)期債券收益率的計(jì)算 ? 計(jì)算公式為: ? 例 4,大華公司于以 限 5年,面值 1000元,票面利率 8%的債券,債券每年付息一次。計(jì)算債券到期收益率。 ? V=1000*8%*( P/A, 10%, 5) +1000* ( P/A,10%, 5) = ???? ????ntnt iFiIp1)1()1(三、債券的估價(jià) (一) 到期還本,分期付息債券 估價(jià)模型 (二)一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券估價(jià)模型 (三 )折現(xiàn)發(fā)行(零票面利率)時(shí)債券的估價(jià)模型 ???? ????ntnt iFiIp1)1()1((1 )nFP i? ?( 1 ) nF F i nPi? ? ???(1 ) nFPi? ?? 例 1,華豐公司債券面值 1000元,票面利率為 8%,期限為 3年,分期付息,到期還本,某企業(yè)要對(duì)這種債券進(jìn)行投資,當(dāng)前的市場(chǎng)利率 10%,問(wèn)債券多少價(jià)格時(shí)才能進(jìn)行投資? P=1000*8%*( P/A, 10%, 3) +1000 *( P/F, 10%, 3) =80*+1000* =950元 ? 例 2,某企業(yè)擬購(gòu)買(mǎi)另一企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券,該債券的面值為1000元,期限 3年,票面利率 8%,當(dāng)前市場(chǎng)利率 6%,計(jì)算該債券發(fā)行價(jià)格。 ?
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