投資管理新ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-06 01:53 本頁面
【文章內容簡介】 3? 長期投資與短期投資 （按投資收回時間的長短） ? 短期投資 ： 能夠并且也準備在一年以內收回的投資。現(xiàn)金、應收賬款、存貨、短期有價證券，長期證券若能隨時變現(xiàn)也可作為短期投資。 ? 長期投資 ： 一年以上才能收回的投資。廠房、機器設備、長期有價證券 ? 由于長期投資中固定資產所占比重最大，所以長期投資有時專指固定資產投資。Date 14? 對內投資和對外投資 （按投資方向） ? 對內投資 ： 把資金投放在企業(yè)內部，購置各種生產經營用資產的投資。（直接投資） ? 對外投資 ： 企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產等方式或者以購買股票、債券等有價證券等方式向其他單位的投資。（主要是間接投資，也包括直接投資）? 通常，會計上的投資就是指對外投資。 （投資，指企業(yè)為通過分配來增加財富，或為謀求其他利益，而將資產讓渡給其他單位所獲得的另一項資產。 ）Date 15? 企業(yè)投資收益（凈收益）最大化? 衡量目標實現(xiàn)的兩個要點：? （ 1）收益指標： 現(xiàn)金凈流量指標，而非利潤指標 。? （ 2）凈收益現(xiàn)值最大化。投資目標Date 16投資管理框架? （ 1）投資環(huán)境評價? （ 2）備選方案的提出? （ 3）備選方案的評價與取舍（投資決策）? （ 4）投資決定的作出? （ 5）投資方案實施? （ 6）投資方案考核（實施后評價）Date 17二、投資收益衡量? 收益核算指標的比較? 現(xiàn)金流量的測算Date 18收益核算指標的比較—— 利潤與現(xiàn)金流量? 一、利潤以權責發(fā)生制為基礎，現(xiàn)金流量以收付實現(xiàn)制為基礎。? 比如應收帳款、折舊等。? 二、利潤受會計制度、會計方法的影響，而現(xiàn)金流量不受影響。? 比如折舊方法、存貨計價法、間接費用分配法等。? 三、采用現(xiàn)金流量有利于科學地考慮時間價值因素。? 在進行投資決策時，一定要弄清每筆預期收入和支出款項的具體時間，因為不同時間的資金具有不同的價值。利潤與現(xiàn)金流量具體內容的時間差異： ① 購入； ②折舊； ③ 墊支流動資金； ④ 應收賬款。Date 19? 現(xiàn)金流量與折舊? 折舊是固定資產在使用過程中逐步損耗而逐漸轉移到產品中去的價值。? 折舊 =（資產原值 殘值） /折舊年限? 可以看出折舊其實是固定資產價值的分期攤銷額。真正的現(xiàn)金流出已經在購置固定資產時一次性發(fā)生過。 ? 折舊抵稅額卻真實的構成現(xiàn)金流入。? 固定成本與折舊的關系： 固定成本 ≥ 折舊Date 20－內部留存（包括法定公積金、法定公益金、任意盈余公積金）－優(yōu)先股股利普通股股利銷售收入－變動成本邊際貢獻銷售毛利 （息稅前利潤）－固定成本銷售凈利 （息稅后利潤 ）－費用（包括財務費用、管理費用和銷售費用）－所得稅Date 21現(xiàn)金流量的測算? （ 1）現(xiàn)金流量的項目內容? （ 2）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算Date 22（ 1）現(xiàn)金流量的項目內容? 初始期：原始投資– （ 1）在固定、無形、遞延等長期資產上的投資– （ 2）墊支營運資金（流動資金）? 營業(yè)期：營業(yè)現(xiàn)金流量? 終結期：投資回收– （ 1）殘值凈收入– （ 2）墊支營運資金收回Date 23? NCF0=初始現(xiàn)金流量? NCF1~NCFn1=經營現(xiàn)金流量? NCFn=終結現(xiàn)金流量 ……………NCF00 1 2 ………………… n1 nNCF1 N CF2 …………… NCF n1 NCFnDate 24（ 2）營業(yè)現(xiàn)金流量的測算? 1．不考慮所得稅時的計算– 各年營業(yè) NCF＝ 收入－付現(xiàn)成本 ＝ 利潤＋折舊? 2．考慮所得稅時的計算Date 25– 營業(yè)現(xiàn)金流量：? 營業(yè)現(xiàn)金流量 =銷售收入 付現(xiàn)成本 所得稅。? 營業(yè)現(xiàn)金流量 =稅后利潤 +折舊? 營業(yè)現(xiàn)金流量 =（銷售收入 付現(xiàn)成本）（ 1所得稅率） +折舊 *所得稅率營業(yè)現(xiàn)金流量測算模式Date 26? 例題：? 假定金華公司準備在 2022年搞一項新產品開發(fā)的項目，其方案的有關資料如下：? （ 1）該項目的原始投資在固定資產方面擬分別在第一年初和第二年初各投
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