企業(yè)投資管理上ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-05 05:57 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 元。 //假設(shè)所得稅率 40%。 0 1 2 3 4 5 100 000 32 000 甲方案 0 1 2 3 4 5 120 000 30 000 38 000 35 600 33 200 30 800 28 000 乙方案 32 000 32 000 32 000 32 000 20 000 30 000 第三節(jié) 投資決策指標(biāo) （一）投資回收期 (PP) 投資回收期代表收回投資所需的年限?；厥赵蕉?，方案越有利。 = NCF原 始 投 資 額投 資 回 收 期 每 年 如果每年凈現(xiàn)金流量 NCF不相等，那么計(jì)算回收期要根據(jù)每年年末尚未回收的投資額確定。 一、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) 年的凈現(xiàn)金流量第額年年末尚未收回的投資第投資回收期1??? nnn【 例 】 天天公司欲進(jìn)行一項(xiàng)投資，初始投資額 10 000元，項(xiàng)目為期 5年，每年凈現(xiàn)金流量有關(guān)資料如下，計(jì)算投資回收期。 年份 每年凈現(xiàn)金流量 年末尚未回收的投資額 1 3000 7000 2 3000 4000 3 3000 1000 4 3000 0 5 3000 投資回收期 =3+1000/3000=(年 ) 評(píng)價(jià)： ?優(yōu)點(diǎn) ： （ 1）能夠直觀地反映原始投資的返本期限； （ 2）便于理解，計(jì)算比較簡(jiǎn)單； （ 3）可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。 ?缺點(diǎn)： （ 1）沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值； （ 2）不能正確反映投資方式的不同對(duì)項(xiàng)目的影響； （ 3）沒(méi)有考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量。 二、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo) （一）凈現(xiàn)值（ NPV) 計(jì)算方法 決策規(guī)則： （ NPV≥0，方案可行；否則，方案不可行。） ? ? ? ? ? ? ? ?CkNCFCkNCFkNCFkNCFN P Vntt
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