市場風(fēng)險管理ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-05 09:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 銀監(jiān)會將風(fēng)險價值定義為：在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構(gòu)造成的潛在最大損失。 市 場風(fēng)險的度量? 方差－協(xié)方差法 ? 基本步驟? 首先，利用歷史數(shù)據(jù)計算資產(chǎn)組合的收益的分布參數(shù)，如方差、標準差、協(xié)方差等。? 其次，假定風(fēng)險因子收益的變化服從特定的分布（通常是正態(tài)分布），求出在一定置信水平下反映了分布偏離均值程度的臨界值。? 最后建立與風(fēng)險損失的聯(lián)系，推導(dǎo) VaR值。 ? 評價? 原理簡單、計算快捷。? 現(xiàn)實情況中許多金融資產(chǎn)的收益率分布存在厚尾現(xiàn)象，所以模型基于正態(tài)近似的模型往往會低估實際的風(fēng)險值。? 方差 協(xié)方差法是基于歷史數(shù)據(jù)來估計未來，其成立的假設(shè)條件是過去事件會在未來得到重現(xiàn)。市場風(fēng)險的度量? 歷史模擬法 ? 基本方法 通過現(xiàn)有的有限樣本實際存在的值，順序或逆序排列后取置信水平比例的實際值，將其確定為極值。 為了計算某一資產(chǎn)在置信水平為 96%下的日值，只需要把該資產(chǎn)在過去一段時間的每日收益的歷史數(shù)值按照從小到大的順序進行排列。然后，把這個序列分為 100等份，從最低收益的一方起的第四份對應(yīng)的數(shù)值即為該資產(chǎn)在置信水平為 96%下的日值。市場風(fēng)險的度量? 評價? 不需要對資產(chǎn)收益分布進行任何的假設(shè)，因而可以較好的處理非正態(tài)分布。同時，該方法是一種全值模擬，可有效地處理包括期權(quán)的組合在內(nèi)的非線性組合。? 基于歷史數(shù)據(jù)來估計未來，其成立的假設(shè)條件是過去事件會在未來得到重現(xiàn)。? 在選取投資組合歷史數(shù)據(jù)樣本時，如果時間長短選取不同，可能會出現(xiàn)不同的預(yù)測結(jié)果。市場風(fēng)險的度量? 蒙特卡洛法 通過對歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析，從中得到風(fēng)險因素的各種參數(shù)，并通過這些參數(shù)進行風(fēng)險因素未來變化的模擬，獲得資產(chǎn)組合的值。 ? 步驟? 確定由市場因素表示的投資組合盯市價值的表達式，用該表達式模擬價格的時間路徑。 ? 選定市場風(fēng)險因素所服從的特征分布，估計分布參數(shù)。 ? 生成一系列的投資組合價值，并測定組合的 VaR。 市 場風(fēng)險的度量? 評價? 通過情景的隨機模擬，它更符合實際情況，比歷史模擬方法更為精確和可靠。 ? 是一種全值估計方法，可以處理非線性、大幅波動及 “厚尾 ”問題。 ? 該方法的理論基礎(chǔ)是基礎(chǔ)風(fēng)險因素的隨機模型和證券的定價模型，存在一定的模型風(fēng)險。 ? 模型需要進行大量的計算，尤其是在隨機數(shù)的生成過程中，如果隨機循環(huán)過程太短會導(dǎo)致隨機序列相關(guān)，影響 VaR的計算。 市場風(fēng)險的管理? 市場風(fēng)險的管理體系 市場風(fēng)險管理是識別、計量、監(jiān)測和控制市場風(fēng)險的全過程。市場風(fēng)險管理的目標是通過將市場風(fēng)險控制在商業(yè)銀行可以承受的合理范圍內(nèi)，實現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險調(diào)整的收益率的最大化。 商業(yè)銀行需要建立與本行的業(yè)務(wù)性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度相適應(yīng)的、完善的、可靠的市場風(fēng)險管理體系，以實現(xiàn)市場風(fēng)險的有效管理，確保在合理的市場風(fēng)險水平之下安全、穩(wěn)健經(jīng)營， 市場風(fēng)險的管理? 市場風(fēng)險管理體系的內(nèi)容? 董事會和高級管理層的有效監(jiān)控? 市場風(fēng)險管理政策和程序 ? 市場風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制程序 ? 內(nèi)部控制和獨立的外部審計 ? 市場風(fēng)險資本分配機制 市場風(fēng)險的管理? 利率風(fēng)險管理 ? 表內(nèi)管理策略 表內(nèi)管理策略主要是通過增加或減少資產(chǎn)或負債的頭寸，或者改變資產(chǎn)或負債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，達到控制利率風(fēng)險的目的。 ? 主動型策略 ? 被動型策略 市場風(fēng)險的管理? 主動型策略 在把握利率走勢的基礎(chǔ)上，采取適當(dāng)?shù)男袆樱鄳?yīng)的擴大正缺口或負缺口，以謀求更大的凈利息收入。 ? 當(dāng)預(yù)測利率會上升時，商業(yè)銀行應(yīng)該通過增加利率敏感性資產(chǎn)或減少利率敏感性負債，以擴大正缺口。 ? 當(dāng)預(yù)測利率會下降時，商業(yè)銀行應(yīng)該通過減少利率敏感性資產(chǎn)或增加利率敏感性負債，以擴大負缺口。
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