市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 在商業(yè)銀行可以承受的合理范圍內(nèi)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的收益率的最大化。 ? 遠(yuǎn)期利率協(xié)議作用? 通過購買遠(yuǎn)期利率協(xié)議固定借款人未來的借款成本 如果利率上升，銀行按照協(xié)議利率進(jìn)行融資借款就可以降低借款成本 。如果利率上升，銀行的凈利差將縮小，但商業(yè)銀行可以低價(jià)買入利率期貨合約，實(shí)現(xiàn)期貨市場(chǎng)上的收益，并用此收益彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失；當(dāng)利率下降時(shí)，雖然銀行會(huì)在期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)損失，但同樣可以用現(xiàn)貨市場(chǎng)上的收益進(jìn)行抵補(bǔ)。 ? 利率期權(quán)分類? 看漲期權(quán) ? 看跌期權(quán) 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理? 利率期權(quán)的衍生產(chǎn)品 ? 利率上限 利率上限，又稱利率帽子，指的是買賣雙方就未來某一時(shí)段內(nèi)的某一交易確定一個(gè)參考利率和一個(gè)利率上限。若利率果真上升，銀行可以從利率互換中獲得收益，且其支出是固定的，獲得的收益就可以抵消因利率上升對(duì)銀行利差的不利影響。 ? 遠(yuǎn)期外匯合約 使用策略? 在即期外匯頭寸為多頭的情況下，在市場(chǎng)上賣出與多頭金額相等的遠(yuǎn)期外匯。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理? 貨幣互換 貨幣互換是在買入某日交割的甲貨幣，賣出乙貨幣的同時(shí)，賣出在另一個(gè)交割日的甲貨幣，買回乙貨幣。 ? 外匯互換交易 外匯互換交易是將幣種相同、金額相同但方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的交易結(jié)合在一起進(jìn)行。 ? 表外管理主要工具? 遠(yuǎn)期外匯合約 ? 外匯期貨合約 ? 外匯期權(quán)合約 ? 貨幣互換協(xié)議 ? 掉期外匯交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理? 遠(yuǎn)期外匯合約 遠(yuǎn)期外匯合約是指合約雙方約定將來某一天或某一期限內(nèi)，按照事先規(guī)定的匯率買入或賣出一定數(shù)量外匯的協(xié)議。 假設(shè)一家銀行的負(fù)債利率敏感性要大于其資產(chǎn)利率敏感性，則預(yù)測(cè)利率上升會(huì)減少銀行收益。借款人通過買入一項(xiàng)利率期權(quán)獲得在到期日或期滿前按照預(yù)先確定的利率和期限借入或貸出一定金額貨幣的權(quán)利。 對(duì)某一利率敏感性缺口為負(fù)值的銀行而言，未來的利率上升會(huì)使得其資產(chǎn)收益的增加少于利息支出的增加，銀行的凈利差將縮小。商業(yè)銀行通過利率衍生工具可以建立衍生工具頭寸，在利率變動(dòng)時(shí)產(chǎn)生一個(gè)與資產(chǎn)負(fù)債凈損益方向相反、數(shù)量相等的損益量，從而達(dá)到套期保值，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的目的。 ? 模型需要進(jìn)行大量的計(jì)算，尤其是在隨機(jī)數(shù)的生成過程中，如果隨機(jī)循環(huán)過程太短會(huì)導(dǎo)致隨機(jī)序列相關(guān)，影響 VaR的計(jì)算。? 在選取投資組合歷史數(shù)據(jù)樣本時(shí)，如果時(shí)間長短選取不同，可能會(huì)出現(xiàn)不同的預(yù)測(cè)結(jié)果。? 現(xiàn)實(shí)情況中許多金融資產(chǎn)的收益率分布存在厚尾現(xiàn)象，所以模型基于正態(tài)近似的模型往往會(huì)低估實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)值。? 按照巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的要求，每一種風(fēng)險(xiǎn)的資本要求都是由特定風(fēng)險(xiǎn)和一般市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩部分組成。 ? 對(duì)于利率的大幅變動(dòng)（大于 1％），久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量? 久期分析 久期也稱為持續(xù)期，最早是由 Macaulay為研究固定收益?zhèn)钠谙藿Y(jié)構(gòu)于 1938年提出來的。若此時(shí)市場(chǎng)利率下降，資產(chǎn)的收益和負(fù)債的成本會(huì)同時(shí)下降，但由于資產(chǎn)多于負(fù)債，也就是說收益下降會(huì)大于成本的下降，導(dǎo)致銀行的凈利息收入減少；同樣的分析可以得到：正缺口 負(fù)缺口利率上升 收入增加 收入減少利率下降 收入減少 收入增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量? 利率敏感性系數(shù) （ ISC） n 利率敏感性缺口為零時(shí)，利率敏感性系數(shù)為 1。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述? 匯率風(fēng)險(xiǎn) 匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。 ? 商品風(fēng)險(xiǎn)：持有的標(biāo)準(zhǔn)化商品頭寸因商品合約價(jià)格可能出現(xiàn) 的不利變動(dòng)造成損失的可能性。? 巴塞爾協(xié)議對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的定義側(cè)重于交易賬戶，包括了利率風(fēng)險(xiǎn) ﹑ 股票風(fēng)險(xiǎn) ﹑ 外匯風(fēng)險(xiǎn) ﹑ 商品風(fēng)險(xiǎn)以及期權(quán)等衍生工具的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是狹義的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。? 收益率曲線風(fēng)險(xiǎn) 收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)，指由于收益率曲線斜率、形態(tài)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，對(duì)銀行的收益
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