期末作業(yè)(三一重工海外收購案例分析)(編輯修改稿)
2025-02-04 08:33 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 模式中，隨著行業(yè)競爭的加劇，企業(yè)通過對其他行業(yè)的投資，不僅能有效擴(kuò)充企業(yè)的經(jīng)營范圍，獲取更廣泛的 市場 和利潤，而且能夠分散因本行業(yè)競爭帶來的 風(fēng)險(xiǎn) 。 五、 三一重工收購德國普茨邁斯特有限公司案例分析 （一）、 三一集團(tuán)簡介 三一集團(tuán)有限公司始創(chuàng)于 1989 年。自成立以來，三一集團(tuán)秉持 “創(chuàng)建一流企業(yè)，造就一流人才，做出一流貢獻(xiàn)”的企業(yè)愿景，打造了業(yè)內(nèi)知名的“三一”品牌。目前，三一已發(fā)展為中國最大、全球第五的工程機(jī)械制造商，也是中國最大的混凝土機(jī)械制造商。集團(tuán)核心企業(yè)三一重工于 2022 年 7 月 3 日上市，是中國股權(quán)分置改革首家成功并實(shí)現(xiàn)全流通的企業(yè)，并于 2022 年 7 月入圍 FT 全球市值 500 強(qiáng)，成為唯一上榜的中國工程機(jī)械企業(yè)。 三一集團(tuán)主業(yè)是以“工程機(jī)械”為主體的裝備制造業(yè)，主導(dǎo)產(chǎn)品為 混凝土機(jī)械 、 筑路機(jī)械 、挖掘機(jī)械 、 樁工機(jī) 械 、 起重機(jī)械 、 港口機(jī)械 、 風(fēng)電設(shè)備 等全系列產(chǎn)品，其中 混凝土機(jī)械 、 挖掘機(jī)械 、 樁工機(jī)械 、 履帶起重機(jī)械 、 港口機(jī)械 為中國第一品牌，混凝土泵車全面取代進(jìn)口，且連續(xù)多年產(chǎn)銷量居全球第一；挖掘機(jī)械一舉打破外資品牌長期壟斷的格局，實(shí)現(xiàn)中國市場占有率第一位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi) 400 米以上的高樓， 70%都是由三一混凝土設(shè)備完成施工任務(wù)， 500 米以上高樓，則全部是由三一的泵送設(shè)備完成泵送施工任務(wù)。在國外，世界第一高樓迪拜塔 、歐洲第一高樓俄羅斯大廈、日本第一高樓阿倍野中心等都有三一重工的設(shè)備參與建設(shè)，三一重工是當(dāng)之無愧的“世界泵王”。 （二）、普茨邁斯特有限司簡介 成立于 1958 年的德國普茨邁斯特有限公司是一家擁有全球銷售網(wǎng)絡(luò)的集團(tuán)公司?？偛吭O(shè)在德國斯圖加特附近。該集團(tuán)公司已在世界上十多個(gè)國家設(shè)立了子公司。普茨邁斯特集團(tuán)從事開發(fā)、生產(chǎn)和銷售各類混凝土輸送泵，工業(yè)泵及其輔助設(shè)備，這些設(shè)備主要用于攪拌和輸送水泥、沙漿、脫水污泥、固體廢物和替代燃料等粘稠性大的物質(zhì)。普茨邁斯特公司一直創(chuàng)造并保持著液壓柱塞泵領(lǐng)域的眾多世界 紀(jì)錄：排量，輸送距離，揚(yáng)程，產(chǎn)品的種類，可輸送物料的多樣性等等。普茨邁斯特的“大象”牌混凝土泵從上世紀(jì) 70 年代初開始暢銷全球，該公司也逐漸成為世界混凝土輸送設(shè)備市場的領(lǐng)袖企業(yè)。無論是市場占有率、區(qū)域覆蓋、技術(shù)領(lǐng)先性、產(chǎn)品覆蓋等都處在世界同行的前列。 （三）、收購過程概述 2022 年 12 月 20 號，德國普茨邁斯特有限公司訪問了三一集團(tuán)并表達(dá)了競購邀約。此外，該公司還參觀訪問了中聯(lián)重科并表達(dá)了競購邀約，并且中聯(lián)重科比三一重工提前收到了國家發(fā)改委關(guān)于收購普茨邁斯特的批復(fù)。隨后，普茨邁斯特公司決定將召開競 標(biāo)會(huì)以決定最后的合作方。這樣擁有國資背景的中聯(lián)重科就成為了三一重工收購普茨邁斯特道路上的一條攔路虎。但是，后來普茨邁斯特公司被三一重工的誠意和堅(jiān)持不懈的追求所打動(dòng)，取消了原本預(yù)定的競標(biāo)會(huì)，最終選擇與三一重工合作。隨后，三一重工發(fā)布公告，三一重工和中信基金聯(lián)合出資 億歐元，收購普茨邁斯特 100%股權(quán)，完成了此次“獅吞象”式并購。這標(biāo)志著三一重工這家中國民營重工企業(yè)將完全收購了有著“大象”之稱的德國機(jī)械巨頭普茨邁斯特。其中，三一德國收購 90%，中信基金收購 10%。三一德國的出資額為 億歐元，折合人民幣 億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的 %，未達(dá)重大資產(chǎn)重組標(biāo)準(zhǔn)。 （四）、 三一重工的并購行為分析 這一并購案例中的并購行為是由三一重工與德國普茨邁斯特有限公司簽訂收購協(xié)議所最終形成的 。因此，該項(xiàng)并購行為從確定性方面來說屬于協(xié)議收購。由收購人三一重工與 上市公司 德國普茨邁斯特有限公司特定的股票持有人就收購該公司股 票的條件、價(jià)格、期限等有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議，由公司股票的持有者向購買者轉(zhuǎn)讓股票，收購人支付資金，達(dá)到收購的目的。但從企業(yè)關(guān)聯(lián)性方面來說 ，該案例中的并購行為屬于橫向收購。這是因?yàn)閮杉夜?同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè) 即工程機(jī)械制造行業(yè) ，生產(chǎn) 和 銷售同類產(chǎn)品的企業(yè)之間發(fā)生的收購行為。 本質(zhì)上 ， 就是 兩個(gè)或兩個(gè)以上生產(chǎn)或銷售相同、相似產(chǎn)品的公司間的收購，其目的在于消除競爭，擴(kuò)大市場份額，增加收購公司的壟斷實(shí)力或形成規(guī)模效應(yīng)。 這個(gè)目的也就是該收購案例中三一重的收購動(dòng)機(jī)。 （五）、 收購的動(dòng)因分析 實(shí)現(xiàn)市場份額互補(bǔ)。 三一重工在中國混泥土 市場占有率達(dá) 50%60%，總銷售額中國內(nèi)地占 90%，國際占 10%。而“大象”銷售額在其本國占 10%，國際占 90%。三一重工與“大象”的銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢互補(bǔ)，收購之后可使三一重工在國際上的市場份額較大程度
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