cpa風(fēng)險(xiǎn)第四章戰(zhàn)略實(shí)施(編輯修改稿)
2025-02-03 11:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 益相關(guān)者 高頓財(cái)經(jīng) CPA 培訓(xùn)中心 高頓財(cái)經(jīng) CPA 培訓(xùn)中心 電話： 4006008011 網(wǎng)址： 微信公眾號(hào)： gaoduncpa 一、企業(yè)主要的利益相關(guān)者（★） 企業(yè)主要利益相關(guān)者可分為內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者。 （一）內(nèi)部利益相關(guān)者 （二）外部利益相關(guān)者 二、企業(yè)利益相關(guān)者的利益 矛盾與均衡（★） 利益相關(guān)者的利益矛盾和沖突主要表現(xiàn)在以下幾方面。 （一）投資者與經(jīng)理人員的矛盾與均衡 廠商的目標(biāo)是追求利潤(rùn)最大化，這對(duì) 19世紀(jì)資本主義以所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)合一的古典式企業(yè)制度來(lái)說(shuō)是不成問(wèn)題的。但是，伴隨現(xiàn)代公司制企業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展，企業(yè)制度經(jīng)歷了由所有權(quán)與控制權(quán)合一的“企業(yè)主企業(yè)”到兩權(quán)分離的“經(jīng)理控制型”企業(yè)的演化。 鮑莫爾提出了“銷售最大化”假說(shuō)， 馬里斯 提出了“增長(zhǎng)最大化”假說(shuō)，威廉森提出了“經(jīng)理效用”模型，都對(duì)傳統(tǒng)的利潤(rùn)最大化理論提出了挑戰(zhàn)。這些假說(shuō)和模型被稱之為“經(jīng)理型廠商理論”，其共同 點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)經(jīng)理為了追求個(gè)人效用最大化目標(biāo)，而有可能背離最大利潤(rùn)原則。經(jīng)理型廠商理論將經(jīng)理效用函數(shù)納入企業(yè)的目標(biāo)函數(shù)中，用多目標(biāo)取代利潤(rùn)最大化這單一目標(biāo)，在一定程度上揭示了股東與經(jīng)理之間的矛盾，可以解釋用簡(jiǎn)單的利潤(rùn)最大化假說(shuō)解釋不了的企業(yè)行為。 這三個(gè)模型的共同點(diǎn)是以經(jīng)理（管理者）主導(dǎo)企業(yè)為前提。在此前提下各自的主要特征在于有關(guān)經(jīng)理行為目標(biāo)及股東約束條件的不同假設(shè)。 鮑莫爾把在某種利潤(rùn)約束條件下追求銷售總收益最大化看作是企業(yè)的典型目標(biāo)。這里的利潤(rùn)約束是指企業(yè)股東認(rèn)可的最低利潤(rùn)水平。鮑 莫爾認(rèn)為，企業(yè)之所以追求利潤(rùn)約束下的銷售最大化，主要是因?yàn)殇N售量與經(jīng)理人員的薪酬存在正相關(guān)關(guān)系，其次是因?yàn)殇N售量下降會(huì)使得企業(yè)喪失一部分客戶和分銷商，降低企業(yè)在資本市場(chǎng)上的融資能力。 銷售最大化假說(shuō)，即如經(jīng)理人認(rèn)為自己的報(bào)酬和職業(yè)威望更多的取決于銷售額而不是利潤(rùn)時(shí)，他會(huì)放棄企業(yè)利潤(rùn)最大化目標(biāo)而追求銷售最大化目標(biāo)，當(dāng)然這種追求要受到股東要求投資有一個(gè)最低收益率的約束。如果利潤(rùn)低于股東所能接受的水平，經(jīng)理就有被辭退的可能。 的增長(zhǎng)最大化模型（ “ 平衡狀態(tài) ” 模型） 馬里斯 提出 “增長(zhǎng)最大化假說(shuō)” ，認(rèn)為如果經(jīng) 理人認(rèn)為企業(yè)的增長(zhǎng)和自己的利益有關(guān)，就會(huì)將 企業(yè)規(guī)模 的追求作為其 個(gè)人利益最大化 的目標(biāo)。其要點(diǎn)有：持續(xù)的增長(zhǎng)率是經(jīng)理和股東所共同追求的目標(biāo)；公司的成長(zhǎng)既包括公司規(guī)模的增長(zhǎng)，也包括公司業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)；增長(zhǎng)率指標(biāo)也是與股東的目標(biāo)相容的，因此把公司增長(zhǎng)率指標(biāo)最大化作為企業(yè)目標(biāo)也是可行的。 （管理權(quán)限理論） 威廉森提出經(jīng)理效用模型。他假定經(jīng)理不尋求使得股東效用最大化的最大利潤(rùn)政策，而是執(zhí)行使他自己的效用最大化的政策。在執(zhí)行政策時(shí)，經(jīng)理有自
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