資產(chǎn)評估途徑與方法(1)(編輯修改稿)
2025-02-03 00:15 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 含第 t年 )以前有變化； ② 純收益在 t年 (不含第 t年 )以后保持不變； ③ 收益年期有限為 n； ④ r大于零 。 這里要注意的是 ,純收益 A的收益年期是 (nt)而不是 n。 收益途徑 )173(])1( 11[)1()1(1??????? ??? tnttiiirrrArRP3)純收益按等差級數(shù)變化 (1)在純收益按等差級數(shù)遞增 ,收益年期無限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等差級數(shù)遞增； ② 純收益逐年遞增額為 B； ③ 收益年期無限； ④ r大于零 。 若按等差級數(shù)遞減 ？ 收益途徑 )183(2 ??? rBrAP(2)在純收益按等差級數(shù)遞增 ,收益年期有限的條件下 ,有以下計算式 : 其成立條件是： ① 純收益按等差級數(shù)遞增； ② 純收益逐年遞增額為 B； ③ 收益年期有限為 n； ④ r大于零 。 若按等差級數(shù)遞減 ？ 收益途徑 )193()1(])1( 11[2 ???????? nn rnrBrrBrAP ）（(3)在純收益按等差級數(shù)遞減 ,收益年期無限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等差級數(shù)遞減； ② 純收益逐年遞減額為 B； ③ 收益遞減到零為止； ④ r大于零 。 收益途徑 )203(2 ??? rBrAP(4)在純收益按等差級數(shù)遞減 ,收益年期有限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等差級數(shù)遞減； ② 純收益逐年遞減額為 B； ③ 收益年期有限為 n； ④ r大于零 。 收益途徑 )213()1(])1( 11[2 ???????? nn rnrBrrBrAP ）（4)純收益按等比級數(shù)變化 (1)在純收益按等比級數(shù)遞增 ,收益年期無限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等比級數(shù)遞增； ② 純收益逐年遞增比率為 s； ③ 收益年期無限； ④ r大于零； ⑤ r＞ s＞ 0。 若按等比級數(shù)遞減 ？ 收益途徑 )223( ??? sr AP(2)在純收益按等比級數(shù)遞增 ,收益年期有限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等比級數(shù)遞增； ② 純收益逐年遞增比率為 s； ③ 收益年期有限； ④ r大于零； ⑤ r＞ s＞ 0。 若按等差級數(shù)遞減 ？ 收益途徑 )233(])11(1[ ?????? nrssr AP(3)在純收益按等比級數(shù)遞減 ,收益年期無限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等比級數(shù)遞減； ② 純收益逐年遞減比率為 s； ③ 收益年期無限； ④ r大于零； ⑤ r＞ s＞ 0。 收益途徑 )243( ??? sr AP(4)在純收益按等比級數(shù)遞減 ,收益年期有限的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益按等比級數(shù)遞減； ② 純收益逐年遞減比率為 s； ③ 收益年期有限為 n； ④ r大于零； ⑤ 0＜ s≤ 1。 收益途徑 )253(])11(1[ ??????? nrssr AP5)已知未來若干年后資產(chǎn)價格的條件下 ,有以下計算式： 其成立條件是： ① 純收益在第 t年 (含 t年 )前保持不變； ② 預(yù)知第 t年的價格為 Pt； ③ r大于零 。 收益途徑 )263()1(])111[ ??????? nnnrPrrAP（[例 38]某企業(yè)尚能繼續(xù)經(jīng)營 ,3年的營業(yè)收益全部用于抵充負(fù)債 ,現(xiàn)評估其 3年經(jīng)營收益的折現(xiàn)值 。 經(jīng)預(yù)測得出 3年內(nèi)各年預(yù)期收益的數(shù)據(jù)如表 33: 收益途徑 收益途徑 第一年 第二年 第三年 收益額 300 400 200 折現(xiàn)率 6% 6% 6% 折現(xiàn)系數(shù) 收益折現(xiàn)值 283 356 ? 由此可以確定其折現(xiàn)額為： ? 資產(chǎn)評估價值 =283+356+=(萬元 ) ? 例題： 某 人預(yù)進行一項投資 ， 該投資 每半年底各支付一次 ， 第一次 支付為 50,000元，以後每期依次增加 5,000元， 永續(xù)無窮 。 設(shè)折現(xiàn)率為 10%，每年 計息二次，求 該項資產(chǎn)的價值 ？ ? 第一期年金 為 F=50,000，每期增加額 Q=5,000 ，i=， 收益途徑 22F 50 , 00 0 5 , 00 0P=i 5 5P 1,0 00 ,00 0+2 ,00 0,0 00 .00P =3,0 00 ,00 0Qi? ? ??得永 續(xù) 等 差變 額年金 現(xiàn) 值 為元? 收益法適用范圍 – 企業(yè)整體資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動的資產(chǎn)評估 – 以房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為目的的資產(chǎn)評估 – 資源性資產(chǎn)的評估 – 以無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為目的的資產(chǎn)評估 收益途徑 成本途徑 ? －－指首先估測被評估資產(chǎn)的重置成本，然后估測被評估資產(chǎn)業(yè)已存在的各種貶損因素，并從其重置成本中予以扣除而得到被評估資產(chǎn)價值的各種評估方法的總稱。 重建或重置的思路 ? 全新 ? 功能和技術(shù)落后 ? 市場困難和外力影響 理論表達式和邏輯表達式： 資產(chǎn)的 評估值 資產(chǎn)的 重置成本 = 資產(chǎn)實體 有形損耗 資產(chǎn)功能性 陳舊貶值 資產(chǎn)經(jīng)濟性 陳舊貶值 (327) 資產(chǎn)的 評估值 資產(chǎn)的 重置成本 = 資產(chǎn)實體 有形損耗 資產(chǎn)功能性 陳舊貶值 資產(chǎn)經(jīng)濟性 陳舊貶值 (328) 成本途徑 ? – 評估對象按評估時點在用用途繼續(xù)使用或改變用途繼續(xù)使用或其他等。 只有當(dāng)資產(chǎn)能夠繼續(xù)使用并且在持續(xù)使用中為潛在所有者和控制者帶來經(jīng)濟利益，資產(chǎn)的重置成本才能為潛在投資者和市場所承認(rèn)和接受。 – 被評估資產(chǎn)的實體特征、內(nèi)部結(jié)構(gòu)及其功能必須與假設(shè)全新資產(chǎn)具有可比性。 – 被評估資產(chǎn)必須時可以再生或復(fù)制的 – 被評估資產(chǎn)必須隨著時間的推移具有貶值特性的資產(chǎn) – 通常適用于單項資產(chǎn)評估 成本途徑 ? – 1）資產(chǎn)的重置成本 資產(chǎn)的現(xiàn)
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