【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 計(jì)的股票期權(quán)。 年功收入，國(guó)資公司根據(jù)企業(yè)法定代表人的任職時(shí)間和工作業(yè)績(jī)綜合評(píng)定。 任職時(shí)間 N≥10年 10年＞ N≥5年 5年＞ N≥3年 工作業(yè)績(jī) 業(yè)績(jī)突出 一等 一等 二等 業(yè)績(jī)較好 一等 二等 三等 業(yè)績(jī)一般 二等 三等 四等 業(yè)績(jī)較差 四等 / / 一等金額每月為 1600元，二等金額每月為 800元，三等金額每月為400元，四等金額每月為 200元。 二、期權(quán)激勵(lì)方法 上市公司： （ 1）期權(quán)數(shù)量：國(guó)資公司將風(fēng)險(xiǎn)收入的 30%以現(xiàn)金形式當(dāng)年兌付，其余 70%轉(zhuǎn)化為股票期權(quán)，國(guó)資公司在股票二級(jí)市場(chǎng)上以該企業(yè) 年報(bào)公布后一個(gè)月的股票平均價(jià)用當(dāng)年企業(yè)法定代表人的 70%風(fēng)險(xiǎn) 收入購(gòu)入該企業(yè)股票，同時(shí)由企業(yè)法定代表人與國(guó)資公司簽定股票托管協(xié)議，期股到期前，這部分股權(quán)的表決權(quán)由國(guó)資公司行使。這時(shí)的股票不能上市流通，但企業(yè)法人代表享有期權(quán)分紅、增配股的權(quán)力。 （ 2）行權(quán)：該年度購(gòu)入股票在第二年度國(guó)資公司下達(dá)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)后的一個(gè)月內(nèi)，返還上年度風(fēng)險(xiǎn)收入總額的 30%給企業(yè)法定代表人，第三年以同樣的方式返還 30%，剩余的 10%累積留成至離任。對(duì)于返還的股票企業(yè)法定代表人有完全的所有權(quán)，可將其變現(xiàn)或繼續(xù)持有。 非上市公司： （ 1）期權(quán)數(shù)量：企業(yè)在收到國(guó)資公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定書后三個(gè)有效工作日內(nèi)將企業(yè)法定代表人本年度風(fēng)險(xiǎn)收入交付國(guó)資公司。國(guó)資公司將本年度風(fēng)險(xiǎn)收入的 30%以現(xiàn)金形式兌付，其余的 70%按審計(jì)確定的當(dāng)年企業(yè)將資產(chǎn)折算成企業(yè)法人代表人持股份額，由國(guó)資公司按持股份額發(fā)放股權(quán)登記證書。 持股份額 =風(fēng)險(xiǎn)收入 70%/企業(yè)每股凈資產(chǎn) （ 2）行權(quán)：在第二年度國(guó)資公司下達(dá)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)后的一個(gè)月內(nèi)，返還上年度風(fēng)險(xiǎn)收入總額的 30%給企業(yè)法定代表人，第三年以同樣的方式返還 30%，剩余的 10%累積留成至離任。 返還額 =應(yīng)返還股份數(shù)返還年度企業(yè)每股凈資產(chǎn) 案例分析 [案例二 ] 粵美的模式（管理層收購(gòu)） 操作方式： 1998年 4月 15日，順德市北窖投資發(fā)展有限公司宣布成立。它的對(duì)外身份是一個(gè)由北窖鎮(zhèn)政府投資并授權(quán)管理部分鎮(zhèn)屬公有資產(chǎn)的法人機(jī)購(gòu)。 1998年 8月 28日，投資發(fā)展公司受讓了鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司（美的第一大股東）所持有的 ,占發(fā)行在外股本總額的%,由此變成美的頭號(hào)大股東 ,而鎮(zhèn)發(fā)展總公司持有股份降到了2640萬股 ,占總股本的 %,退居次席。 兩個(gè)月后的 10月 28日 ,投資發(fā)展公司更名為“順德市美的控股有限公司”。 1999年 6月 4日，粵美的董事局發(fā)布公告，北窖鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司以協(xié)議方式將其持的發(fā)起人法人股 3432萬股轉(zhuǎn)讓給開聯(lián)實(shí)業(yè)發(fā)展有限 公司，占公司總股本的 %，自此，開聯(lián)取代經(jīng)濟(jì)發(fā)展總公司，正式成為美的第二大股東。 2021年初，由美的集團(tuán)管理層和工會(huì)共同出資，注冊(cè)資本為 萬元的美托投資有限公司成立，并向美的控股股東收購(gòu) 3000多萬股法人股，約占上市公司總股本的 6%，法人股收購(gòu)成本在 1億元人民幣以內(nèi)。 持有美托股份的美的管理層大約有 20多人，若持美托總股本的 78%，剩下的 22%的股份由工會(huì)持有，主要用于將來符合條件的人員新持或增持。 管理層持股款的 10%以現(xiàn)金方式繳納首期，其余 90%通過分期付款方式樣予以解決。 討論： 美的管理層持股是通過什么方式實(shí)現(xiàn)的？這種方式與一般意義上的 ESO有何不同？ 有人說，實(shí)行 ESO， 特別是允許管理層收購(gòu)買，會(huì)導(dǎo)致私有化， 此有何看法？ 美的管理層所持股份只是公司的法人股，不能直接上市流通，持股人只能通過分紅獲得收益。這種方式的激勵(lì)作用如何實(shí)現(xiàn)？ [案例三 ] 上海模式 主要內(nèi)容： 期股激勵(lì)的范圍和對(duì)象主體 期股激勵(lì)適用于經(jīng)改制的國(guó)有資產(chǎn)控股的有限責(zé)任公司和股份有限公司以及國(guó)有獨(dú)資公司。期股激勵(lì)的對(duì)象主要是董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。對(duì)國(guó)資授權(quán)金融公司的董事長(zhǎng)的激勵(lì)主體是組織部門和國(guó)有資產(chǎn)管理部門。對(duì)國(guó)資授權(quán)經(jīng)營(yíng)公司所屬的國(guó)有獨(dú)自企業(yè)董事長(zhǎng)的激勵(lì)主體是國(guó)資授權(quán)經(jīng)營(yíng)公司。對(duì)國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)董事長(zhǎng)的激勵(lì)主體是股東會(huì)或出資方。對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)主體是企業(yè)董事會(huì)。 期股的來源及取得方式 來源：調(diào)整改制企業(yè)的投本結(jié)構(gòu)，從中提留一部分用于對(duì)經(jīng)營(yíng)者的獎(jiǎng)勵(lì)。 取得方式：期股享受者可用現(xiàn)金、賒賬、貼息和低息購(gòu)買股份。 期股的管理 經(jīng)營(yíng)者期股紅利首先用于歸還借款本息，剩余部分除了用現(xiàn)金兌現(xiàn)之外，其中一部分按契約規(guī)定放在企業(yè)中，在企業(yè)增資擴(kuò)股時(shí)轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)者的股份；國(guó)有資產(chǎn)控股企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在企業(yè)任期屆滿，其業(yè)績(jī)指標(biāo)經(jīng)考核認(rèn)定達(dá)到雙方契約規(guī)定的水平，若不再續(xù)聘，按契約規(guī)定，其擁有的期權(quán)可按當(dāng)時(shí)經(jīng)評(píng)估后的每股凈資產(chǎn)兌現(xiàn)，也可以保留適當(dāng)比例在企業(yè)中，按年度正常分紅。 特點(diǎn) 第一，政府及組織部門作為期股試驗(yàn)的推動(dòng)者； 第二，激勵(lì)對(duì)象為國(guó)有或國(guó)有控股企業(yè)的高級(jí)管理人員； 第三，經(jīng)營(yíng)者期股的取得方式主要依托信貸方式，并要求有個(gè)人資產(chǎn)的抵押 第四，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)有嚴(yán)格的考核，達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的也有一定的外罰措施。 討論 這種先有分紅權(quán)，再以分紅來逐步買斷股份的做法與國(guó)外的期權(quán)制有何區(qū)別？ 這種模式將受益人所獲期股多少與公司的業(yè)績(jī)相聯(lián)系，你認(rèn)為應(yīng)該設(shè)置哪些指標(biāo)進(jìn)行考核？ 綜合案例： Annuncio軟件融資過程 在本案例中 ， 企業(yè)家 Didier Moretti（ 以下簡(jiǎn)稱 Moretti） ， 與風(fēng)險(xiǎn)資本家 Promod Haque和 Jos Henkens（ 以下分別簡(jiǎn)稱為 Haque和Henkens） 共同構(gòu)想要研發(fā)一種軟件系統(tǒng) （ Annuncio軟件 ） ， 他們成功合作發(fā)起建立了一家公司 ， 并把這個(gè)想法付諸于實(shí)踐 。 以下是對(duì)這個(gè)過程的具體描述 。 背景介紹： Haque是 Norwest Venture Partners（ 一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，以下簡(jiǎn)稱 Norwest） 的投資決策人員（合伙人之一）。 Norwest 曾經(jīng)投資過一家名為 Cambio Systems的“客戶 —服務(wù)器”軟件公司。而Moretti曾經(jīng)擔(dān)任過該公司轉(zhuǎn)型期間的 CEO。 自此， Haque 與Moretti有了合作的基礎(chǔ)。盡管 Cambio Systems最終沒有成功，但Haque對(duì) Moretti的能力已經(jīng)有