[經(jīng)濟學(xué)]投資學(xué)講義(1)(編輯修改稿)
2025-01-31 19:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 獲取利益的機會。 2021/11/10 15 金融資產(chǎn) ? 實物資產(chǎn)（ Real assets）： 創(chuàng)造收入的資產(chǎn)，且一旦擁有就可以直接提供服務(wù)。包括土地、建筑、機器、知識等。代表一個經(jīng)濟的生產(chǎn)能力，決定一個社會的財富。 ? 金融資產(chǎn)（ Financial assets）： 實物資產(chǎn)的要求權(quán)（ Claims on real assets ）， 定義實物資產(chǎn)在投資者之間的配置。 ? 整個社會財富的總量與金融資產(chǎn)數(shù)量無關(guān)，金融資產(chǎn)不是社會財富的代表。 2021/11/10 16 金融資產(chǎn) ? 金融資產(chǎn)在經(jīng)濟中的作用 1. 消費的時間安排（ Consumption Timing）： 個人現(xiàn)實消費與現(xiàn)實收入分離，將高收入期的購買力轉(zhuǎn)移到低收入期。 2. 風(fēng)險的分配（ Allocation of Risk）： 風(fēng)險來源于實際資產(chǎn)，風(fēng)險在全社會的分散和優(yōu)化配置。 3. 所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離 (Separation of Ownership): 變不可分割的資產(chǎn)為可分割的資產(chǎn)，而且可分割的資產(chǎn)表現(xiàn)為股份后在證券市場上可以轉(zhuǎn)讓，從而大大增強了流動性，卻不影響企業(yè)的股本的數(shù)量。（實物）資產(chǎn)的證券化趨勢 2021/11/10 17 金融資產(chǎn) ? 金融工具（ Financial instrument） 一種真實或虛擬的代表某種貨幣價值的具有法律效力的協(xié)議。在現(xiàn)代金融市場中，金融工具一般分為權(quán)益類金融工具，代表對資產(chǎn)的所有權(quán)。債權(quán)類金融工具，代表債權(quán)債務(wù)關(guān)系。金融工具是指在 金融市場 中可交易的金融資產(chǎn)。 2021/11/10 18 金融資產(chǎn) ? 金融資產(chǎn)或金融工具（ Instruments） 的分類： ? 按照合約的性質(zhì)：債權(quán)（ Debt） 和股權(quán)（ Equity）。 有沒有混合型（ Hybrid）的金融工具？ ? 期限長短：貨幣市場工具（短期， 1年以內(nèi) ）和資本市場工具（中長期， 1年以上）。 ? 基礎(chǔ)（ Original） 和衍生（ Derivative） 金融工具：股票（ Stock）、債券（ Bond）、外匯（ Foreign Exchange）、基金（ Fund）、股票指數(shù)（ Stock Index）為基礎(chǔ)金融工具，期貨（ Future）、 期權(quán)（ Option） 、遠期（ Forward）、互換 (Swap) 為衍生金融工具。 2021/11/10 19 金融市場 金融市場（ Financial market） 是金融資產(chǎn)的交易場所。這里的市場更多指的是交易媒介，而不是僅指有形的場所。 ? 合約性質(zhì)：債券市場、股票市場、期貨市場、期權(quán)市場等。 ? 期限長短：貨幣市場和資本市場。 ? 功能：初級（一級）市場 —— 發(fā)行市場，二級市場 —— 交易市場。 ? 組織結(jié)構(gòu)：交易所（場內(nèi)）、場外市場（ OTC）。 20
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