財(cái)務(wù)管理-現(xiàn)金量表及其分析(編輯修改稿)
2025-07-06 10:58 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 現(xiàn)金流量能否滿足資本支出 、 存貨投資支出和支付現(xiàn)金股利的需要 ， 其計(jì)算公式為 現(xiàn)金自給率 （ 凈現(xiàn)金流量適當(dāng)比率 ） ＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量／ (資本支出＋存貨增量＋股利 ) 為了克服不確定因素的影響，應(yīng)該取 3～ 5年的數(shù)據(jù)加和或平均，再代入公式來(lái)計(jì)算該指標(biāo)。該指標(biāo)較低，則表明企業(yè)的資本支出、追加存貨投資和支付現(xiàn)金股利所需的現(xiàn)金主要依靠外部融資。 當(dāng)然，靠犧牲好的投資機(jī)會(huì)來(lái)維持現(xiàn)金自給率也是不足取的 。現(xiàn)金自給率可進(jìn)一步分解為下面兩個(gè)比率 ： (1)支付現(xiàn)金股利比率 支付現(xiàn)金股利比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量對(duì)現(xiàn)金股利的比率 ， 其計(jì)算公式為 支付現(xiàn)金股利比率 ＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量／現(xiàn)金股利 (2) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量對(duì)資本性支出的比率 該指標(biāo)的名稱本身就是其計(jì)算公式。 該比率越大，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足其資本性支出的能力越強(qiáng)。如果該指標(biāo)大于 1，說(shuō)明企業(yè)的資本性支出完全可以由企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金來(lái)滿足。 現(xiàn)金充分性比率 現(xiàn)金充分性比率是衡量企業(yè)是否有足夠現(xiàn)金償還債務(wù) 、 進(jìn)行投資以及支付股利和利息的指標(biāo) ， 其計(jì)算公式為 現(xiàn)金充分性比率 現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額 ＝ —————————————————————— 債務(wù)償還額＋資本性支出額＋支付股利 、 利息額 從計(jì)算公式可以看出，現(xiàn)金充分性比率必須保持1以上，才能保障公式分母中各項(xiàng)支付的現(xiàn)金需要，如果小于 1，則會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)金短缺局面。 (三 ) 現(xiàn)金投資能力分析指標(biāo) 一個(gè)企業(yè)獲得或保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力很大程度上取決于企業(yè)的資產(chǎn)，為了取得資產(chǎn)，必須有足夠的現(xiàn)金。對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，盈利性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金是再投資資金的重要來(lái)源，可以將投資于新增資產(chǎn)的現(xiàn)金與來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金進(jìn)行比較分析。 現(xiàn)金再投資率 現(xiàn)金再投資率反映了企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金凈流量用于資產(chǎn)更新或擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的能力 。 其計(jì)算公式為 現(xiàn)金再投資率＝ (經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量－股利 )/(長(zhǎng)期資產(chǎn)＋營(yíng)運(yùn)資本 ) 式中 ， 營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債 ， 長(zhǎng)期資產(chǎn)系指其原值 。 現(xiàn)金再投資比率反映企業(yè)通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金來(lái)更新長(zhǎng)期資產(chǎn) 、 擴(kuò)充營(yíng)運(yùn)資本的能力 ， 可以與長(zhǎng)期資產(chǎn)折舊率 (攤銷率 )比較分析 ,通常認(rèn)為 ， 該比率介于7% 到 11%是令人滿意的 。 若將公式中的長(zhǎng)期資產(chǎn)取其凈值，則現(xiàn)金再投資率的直觀經(jīng)濟(jì)含義是，企業(yè)的有關(guān)資產(chǎn)中有多比例是由當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量購(gòu)置的 。 資本獲取率 資本獲取率是指支付融資成本后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)家凈現(xiàn)金流量與投資凈額的比值 ， 其計(jì)算公式為 資本獲取率＝ (經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量－利息 、 股息支出 )／投資凈額 式中 ， 利息 、 股息支出可以從融資活動(dòng)的現(xiàn)金流出項(xiàng)目查到 ， 投資凈額即指購(gòu)買固定資產(chǎn) 、 金融資產(chǎn)而產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出額 。 一般說(shuō)來(lái) ， 企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模不宜加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) ， 因此該指標(biāo)可以與企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率比較 。 現(xiàn)金投資能力分析指標(biāo)也反映企業(yè)的發(fā)展能力 。 (四 )經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益質(zhì)量分析指標(biāo) 一般說(shuō)來(lái) ,將企業(yè)通過(guò)營(yíng)業(yè)活動(dòng)獲取的凈現(xiàn)金流量與營(yíng)業(yè)活動(dòng)本身的規(guī)模 、 收益相比較 ,可以反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收益質(zhì)量 。 反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收益質(zhì)量的最常用的指標(biāo)是 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)。此外還有銷售收入現(xiàn)金比率、主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率 等等。 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量同凈利潤(rùn)的比值 ， 其計(jì)算公式為 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／凈利潤(rùn)
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