【文章內(nèi)容簡介】 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償還債務利息的能力 。 因企業(yè)所處的行業(yè)不同 ， 已獲利息倍數(shù)有不同的標準界限 ，國際上公認的已獲利息倍數(shù)為 3。 一般情況下 ， 該指標如大于 1， 則表明企業(yè)負債經(jīng)營能夠賺取比債務成本更高的利潤 ， 但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營；如小于 1， 則表明企業(yè)無力賺取比債務成本高的利潤 ， 企業(yè)債務風險很大 。 國外一般選擇計算 5年的已獲利息倍數(shù) ， 以說明企業(yè)穩(wěn)定償付利息的能力 。 實際上 ， 如果企業(yè)償還債務利息的能力很強 、 有良好的付息記錄 ， 則當債務到期時也能夠重新籌集到債務資金 ， 也就是可以 “ 借新債還舊債 ” 。 企業(yè)長期償債能力分析指標還有經(jīng)營活動現(xiàn)金流量對總負債的比率 償債能力分析指標的局限性 利用資產(chǎn)負債表提供的數(shù)據(jù)計算償債能力指標，資產(chǎn)與負債都取其賬面價值。確實 ,債務是要按照賬面值償還的 ,而用于償還債務的資產(chǎn)卻不見得能按賬面價值來履行義務。因此，這些指標的有效性必然受資產(chǎn)的賬面價值的計量、會計政策和會計估計的選擇、賬面價值與實際價值之間的差異等的影響。 具體地說，同樣的資產(chǎn)， 取得的時間 不同其賬面價值會不同、歷史成本與 重估價值 不同， 資產(chǎn)減值準備計提方法 的選擇、 折舊方法 的選擇、 存貨計價方法 的選擇也都會影響資產(chǎn)的賬面價值。 而且，資產(chǎn)負債表本身的靜態(tài)特性也會影響有關指標的有效性。 影響償債能力的其他因素 影響償債能力的其他因素有 (1)流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 (2)資產(chǎn)的實際價值及 抵押品 (3) 或有負債 (4)表外籌資 (5)債務的性質(zhì) (6)企業(yè)本身的信譽 (7)可動用的銀行貸款指標 償債能力比率計算分析舉例 例 1 大力公司 2020年度資產(chǎn)負債表有關資料如下： 項 目 年初 年末 項 目 年初 年末 貨幣資金 200 260 短期借款 200 230 應收賬款 240 280 應付款項 100 120 存 貨 370 600 預收賬款 35 260 1 待攤費用 20 90 到期長債 100 50 流動資產(chǎn)合計 930 1230 流動負債合計 435 660 試分析比較年初年末的短期償債能力。 計算 流動比率 : 年初 ，年末 ； 速動比率 : 年初 ，年末 分析 年末償債能力似乎不及年初，實際上，由于待攤費用無變現(xiàn)價值（可剔除），預收賬款只需用存貨償付（可沖抵），于是，年末的短期償債能力有所改善（ ， ； ， ）。 例 2 若干業(yè)務對有關指標的影響 Ａ公司的流動資產(chǎn)為 60萬元 ,流動比率為 , 速動比率為 1, 該公司順序完成以下交易。計算每次交易后的流動比率、速動比率。 (1)購買商品 15萬元，其中 6萬元為賒購； (2)購買設備，價 8 萬元，以銀行存款支付 3萬元，開出三個月期的商業(yè)承兌匯票 5萬元； (3)銷售商品，其成本為 20萬元，獲得銷售收入25萬元； (4)收回應收賬款 10萬元。 計算分析如下 : 交易 流債 流資 流動比率 速資 速動比率 (0) 40 60 40 1 (1) 46 66 31 (2) 51 63 28 (3) 51 68 53 (4) 不改變 (3)所形成的各個項目。 有關 “ 操縱 ” 的討論。若是期末 ,(1)(2)暫不入賬。 （ 三 ） 資產(chǎn)管理效率分析指標 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期主營業(yè)務收入水 同平均流動資產(chǎn)總額的比值 ， 其計算公式為 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入／平均流動資產(chǎn)總額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指 標之一 ， 反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度 ， 體現(xiàn)每單位 流動資產(chǎn)實現(xiàn)價值補償?shù)母吲c低 ， 是從企業(yè)全部資產(chǎn)中 流動性最強的流動資產(chǎn)的角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進 行分析 ， 以進一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素 。 要實現(xiàn)該指標的良性變動，應以主營業(yè)務收入增 幅高于流動資產(chǎn)增幅作保證。 一方面加強內(nèi)部管理，充分有效地利用其流動資 產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動暫時閑置的貨幣資金用于短期 投資創(chuàng)造收益、加快應收款項的回收、加強存貨管理、 合理利用流動負債等； 另一方面采取措施擴大銷售，提高流動資產(chǎn)綜合 使用效率。 一般情況下 ， 該指標越高 ， 表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快 ， 利用越好 ， 在某種程度上增強了企業(yè)的盈利能力；反之 ， 則需補充流動資金 ， 造成資金浪費 ， 降低企業(yè)盈利能力 。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也即在一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù) ， 時期長度與該指標的比值就是流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ， 若 “ 一定時期 ” 是一年 ， 其計算公式為 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360天／流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 當然，該指標越低，表明流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。 ２ 、 應收賬款周轉(zhuǎn)率 應收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入 與應收賬款平均余額的比值 ,其計算公式為 應收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務收入／應收賬款平均余額 式中 ， 應收賬款余額＝應收賬款賬面凈值＋壞賬準備 應收賬款周轉(zhuǎn)率是對流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補充說明 ， 反映了企業(yè)應收賬款的流動速度 。 若該指標的分子采用賒銷收入 ， 則該指標表示企 業(yè)本年度內(nèi)應收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù) 。 采用本指標的目的在于促進企業(yè)通過合理制定賒 銷政策 、 嚴格銷貨合同管理 、 及時結(jié)算等途經(jīng)加強應 收賬款的前后期管理 ， 加快應收賬款的周轉(zhuǎn)速度 。 由 于季節(jié)性經(jīng)營 、 大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算等 都可能使本指標失實 ， 所以 ， 應結(jié)合企業(yè)前后期間 、 行業(yè)平均水平進行綜合評價 。 與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類似 ，