【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)償還債務(wù)利息的能力 。 因企業(yè)所處的行業(yè)不同 ， 已獲利息倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限 ，國(guó)際上公認(rèn)的已獲利息倍數(shù)為 3。 一般情況下 ， 該指標(biāo)如大于 1， 則表明企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)能夠賺取比債務(wù)成本更高的利潤(rùn) ， 但這僅表明企業(yè)能維持經(jīng)營(yíng)；如小于 1， 則表明企業(yè)無(wú)力賺取比債務(wù)成本高的利潤(rùn) ， 企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大 。 國(guó)外一般選擇計(jì)算 5年的已獲利息倍數(shù) ， 以說(shuō)明企業(yè)穩(wěn)定償付利息的能力 。 實(shí)際上 ， 如果企業(yè)償還債務(wù)利息的能力很強(qiáng) 、 有良好的付息記錄 ， 則當(dāng)債務(wù)到期時(shí)也能夠重新籌集到債務(wù)資金 ， 也就是可以 “ 借新債還舊債 ” 。 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析指標(biāo)還有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)總負(fù)債的比率 償債能力分析指標(biāo)的局限性 利用資產(chǎn)負(fù)債表提供的數(shù)據(jù)計(jì)算償債能力指標(biāo)，資產(chǎn)與負(fù)債都取其賬面價(jià)值。確實(shí) ,債務(wù)是要按照賬面值償還的 ,而用于償還債務(wù)的資產(chǎn)卻不見(jiàn)得能按賬面價(jià)值來(lái)履行義務(wù)。因此，這些指標(biāo)的有效性必然受資產(chǎn)的賬面價(jià)值的計(jì)量、會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇、賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值之間的差異等的影響。 具體地說(shuō)，同樣的資產(chǎn)， 取得的時(shí)間 不同其賬面價(jià)值會(huì)不同、歷史成本與 重估價(jià)值 不同， 資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提方法 的選擇、 折舊方法 的選擇、 存貨計(jì)價(jià)方法 的選擇也都會(huì)影響資產(chǎn)的賬面價(jià)值。 而且，資產(chǎn)負(fù)債表本身的靜態(tài)特性也會(huì)影響有關(guān)指標(biāo)的有效性。 影響償債能力的其他因素 影響償債能力的其他因素有 (1)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力 (2)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值及 抵押品 (3) 或有負(fù)債 (4)表外籌資 (5)債務(wù)的性質(zhì) (6)企業(yè)本身的信譽(yù) (7)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo) 償債能力比率計(jì)算分析舉例 例 1 大力公司 2020年度資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)資料如下： 項(xiàng) 目 年初 年末 項(xiàng) 目 年初 年末 貨幣資金 200 260 短期借款 200 230 應(yīng)收賬款 240 280 應(yīng)付款項(xiàng) 100 120 存 貨 370 600 預(yù)收賬款 35 260 1 待攤費(fèi)用 20 90 到期長(zhǎng)債 100 50 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 930 1230 流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 435 660 試分析比較年初年末的短期償債能力。 計(jì)算 流動(dòng)比率 : 年初 ，年末 ； 速動(dòng)比率 : 年初 ，年末 分析 年末償債能力似乎不及年初，實(shí)際上，由于待攤費(fèi)用無(wú)變現(xiàn)價(jià)值（可剔除），預(yù)收賬款只需用存貨償付（可沖抵），于是，年末的短期償債能力有所改善（ ， ； ， ）。 例 2 若干業(yè)務(wù)對(duì)有關(guān)指標(biāo)的影響 Ａ公司的流動(dòng)資產(chǎn)為 60萬(wàn)元 ,流動(dòng)比率為 , 速動(dòng)比率為 1, 該公司順序完成以下交易。計(jì)算每次交易后的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。 (1)購(gòu)買(mǎi)商品 15萬(wàn)元，其中 6萬(wàn)元為賒購(gòu)； (2)購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，價(jià) 8 萬(wàn)元，以銀行存款支付 3萬(wàn)元，開(kāi)出三個(gè)月期的商業(yè)承兌匯票 5萬(wàn)元； (3)銷(xiāo)售商品，其成本為 20萬(wàn)元，獲得銷(xiāo)售收入25萬(wàn)元； (4)收回應(yīng)收賬款 10萬(wàn)元。 計(jì)算分析如下 : 交易 流債 流資 流動(dòng)比率 速資 速動(dòng)比率 (0) 40 60 40 1 (1) 46 66 31 (2) 51 63 28 (3) 51 68 53 (4) 不改變 (3)所形成的各個(gè)項(xiàng)目。 有關(guān) “ 操縱 ” 的討論。若是期末 ,(1)(2)暫不入賬。 （ 三 ） 資產(chǎn)管理效率分析指標(biāo) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水 同平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比值 ， 其計(jì)算公式為 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入／平均流動(dòng)資產(chǎn)總額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指 標(biāo)之一 ， 反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度 ， 體現(xiàn)每單位 流動(dòng)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)價(jià)值補(bǔ)償?shù)母吲c低 ， 是從企業(yè)全部資產(chǎn)中 流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)的角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn) 行分析 ， 以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素 。 要實(shí)現(xiàn)該指標(biāo)的良性變動(dòng)，應(yīng)以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增 幅高于流動(dòng)資產(chǎn)增幅作保證。 一方面加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用其流動(dòng)資 產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動(dòng)暫時(shí)閑置的貨幣資金用于短期 投資創(chuàng)造收益、加快應(yīng)收款項(xiàng)的回收、加強(qiáng)存貨管理、 合理利用流動(dòng)負(fù)債等； 另一方面采取措施擴(kuò)大銷(xiāo)售，提高流動(dòng)資產(chǎn)綜合 使用效率。 一般情況下 ， 該指標(biāo)越高 ， 表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快 ， 利用越好 ， 在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力；反之 ， 則需補(bǔ)充流動(dòng)資金 ， 造成資金浪費(fèi) ， 降低企業(yè)盈利能力 。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也即在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù) ， 時(shí)期長(zhǎng)度與該指標(biāo)的比值就是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) ， 若 “ 一定時(shí)期 ” 是一年 ， 其計(jì)算公式為 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝ 360天／流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 當(dāng)然，該指標(biāo)越低，表明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。 ２ 、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 與應(yīng)收賬款平均余額的比值 ,其計(jì)算公式為 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營(yíng)業(yè)務(wù)收入／應(yīng)收賬款平均余額 式中 ， 應(yīng)收賬款余額＝應(yīng)收賬款賬面凈值＋壞賬準(zhǔn)備 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的補(bǔ)充說(shuō)明 ， 反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的流動(dòng)速度 。 若該指標(biāo)的分子采用賒銷(xiāo)收入 ， 則該指標(biāo)表示企 業(yè)本年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù) 。 采用本指標(biāo)的目的在于促進(jìn)企業(yè)通過(guò)合理制定賒 銷(xiāo)政策 、 嚴(yán)格銷(xiāo)貨合同管理 、 及時(shí)結(jié)算等途經(jīng)加強(qiáng)應(yīng) 收賬款的前后期管理 ， 加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度 。 由 于季節(jié)性經(jīng)營(yíng) 、 大量采用分期收款或現(xiàn)金方式結(jié)算等 都可能使本指標(biāo)失實(shí) ， 所以 ， 應(yīng)結(jié)合企業(yè)前后期間 、 行業(yè)平均水平進(jìn)行綜合評(píng)價(jià) 。 與流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)類(lèi)似 ，