[研究生入學(xué)考試]資本成本與資本結(jié)構(gòu)(編輯修改稿)
2025-11-15 01:17 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 經(jīng)營杠桿的負(fù)作用是加劇經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致利潤變動的風(fēng)險(xiǎn)。影響企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的主要因素有：產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價、產(chǎn)品成本、調(diào)整價格的能力、固定成本的比重。 注意：經(jīng)營杠桿并不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根本原因，但經(jīng)營杠桿會加劇經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。 經(jīng)營杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù)是度量經(jīng)營杠桿程度的指標(biāo) 息前稅前盈余變動率與銷售額變動率之間的比率 E B ITE B ITDOL??? 經(jīng)營杠桿系數(shù) 經(jīng)營杠桿系數(shù)可通過基期數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，有兩個公式： 公式一： 公式二： FVPQVPQDOLQ ????)()(FVCSVCSD O LS ???? 經(jīng)營杠桿系數(shù)的經(jīng)濟(jì)含義 (1) 在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長 (減少 )所引起利潤增長 (減少 )的幅度。 (2) 在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越??；反之，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也就越大。 財(cái)務(wù)杠桿的定義與作用 因?yàn)楣潭ㄘ?cái)務(wù)成本（利息）的存在使得每股收益的變動率快于息稅前利潤的變動率的現(xiàn)象稱為財(cái)務(wù)杠桿作用 財(cái)務(wù)杠桿的正作用是能夠帶來增長速度較快的每股利潤（財(cái)務(wù)杠
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