[研究生入學考試]資本成本與資本結構(編輯修改稿)
2024-11-15 01:17 本頁面
【文章內容簡介】 經營杠桿的負作用是加劇經營風險 經營風險 經營風險是指企業(yè)因經營上的原因而導致利潤變動的風險。影響企業(yè)經營風險的主要因素有：產品需求、產品售價、產品成本、調整價格的能力、固定成本的比重。 注意：經營杠桿并不是經營風險產生的根本原因，但經營杠桿會加劇經營風險。 經營杠桿系數(shù) 經營杠桿系數(shù)是度量經營杠桿程度的指標 息前稅前盈余變動率與銷售額變動率之間的比率 E B ITE B ITDOL??? 經營杠桿系數(shù) 經營杠桿系數(shù)可通過基期數(shù)據(jù)進行計算，有兩個公式： 公式一： 公式二： FVPQVPQDOLQ ????)()(FVCSVCSD O LS ???? 經營杠桿系數(shù)的經濟含義 (1) 在固定成本不變的情況下，經營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長 (減少 )所引起利潤增長 (減少 )的幅度。 (2) 在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經營杠桿系數(shù)越小，經營風險也就越?。环粗?，銷售額越小，經營杠桿系數(shù)越大，經營風險也就越大。 財務杠桿的定義與作用 因為固定財務成本（利息）的存在使得每股收益的變動率快于息稅前利潤的變動率的現(xiàn)象稱為財務杠桿作用 財務杠桿的正作用是能夠帶來增長速度較快的每股利潤（財務杠
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