管理層收購(gòu)理論介紹(編輯修改稿)
2024-11-12 03:21 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 敢于承擔(dān)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn) 善于應(yīng)付收購(gòu)過(guò)程中的成功與挫折 出售 欲望 信心 收購(gòu)需求 25 方案制作 完整的 MBO方案主要內(nèi)容有： 1. 收購(gòu)目標(biāo) (整體還是部分 )； 2. 收購(gòu)方式 (是股權(quán)收購(gòu)還是資產(chǎn)收購(gòu) )； 3. 收購(gòu)主體設(shè)計(jì)； 4. 收購(gòu)價(jià)格； 5. 收購(gòu)后新公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)； 6. 收購(gòu)融資安排與還貸預(yù)測(cè)； 7. 收購(gòu)組織與收購(gòu)戰(zhàn)術(shù)； 8. 收購(gòu)后新公司的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)整合方案與治理結(jié)構(gòu)安排等。 其中的核心問(wèn)題包括： 1. 定價(jià)問(wèn)題； 2. 財(cái)務(wù)問(wèn)題； 3. 法律問(wèn)題； 4. 業(yè)務(wù)整合問(wèn)題 。 26 MBO操作階段和程序 MBO 操作階段和程序第一階段 : 方案策劃 收購(gòu)可行性分析第二階段 進(jìn)行收購(gòu) 評(píng) 估 定 價(jià) 談 判 簽 約 履 行第三階段 : 后續(xù)整合 企業(yè)重新設(shè)計(jì)和再造 上 市 或 再 上 市標(biāo)的公司調(diào)查? 公司背景與沿革? 產(chǎn)業(yè)背景分析? 目前公司運(yùn)營(yíng)狀況? 人力資源? 資源配置? 市場(chǎng)環(huán)境? 科研開發(fā)? 公司章程? 財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)? 商務(wù)合同? 有關(guān)訴訟操作安排? 經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查? 組建管理團(tuán)隊(duì)? 聘選中介機(jī)構(gòu)? 設(shè)立收購(gòu)主體? 設(shè)計(jì)管理層激勵(lì)體系? 選擇戰(zhàn)略投資者? 收購(gòu)融資安排? 財(cái)務(wù)狀況審查? 法律方面調(diào)查27 第一階段 ：方案策劃 MBO可行性分析： 1. 檢查和確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 、 現(xiàn)在以及可以預(yù)見(jiàn)的未來(lái)若干年財(cái)務(wù)和現(xiàn)金流情況； 2. 對(duì)供應(yīng)商 、 客戶和分銷商的穩(wěn)定性進(jìn)行評(píng)估 ， 對(duì)目標(biāo)公司現(xiàn)存經(jīng)營(yíng)管理和制度上的問(wèn)題及改進(jìn)潛力進(jìn)行研究； 3. 收購(gòu)存在的法律障礙和解決途徑 ， 收購(gòu)有關(guān)的稅收事項(xiàng)及安排 4. 員工及養(yǎng)老金問(wèn)題 、 公司股東權(quán)益的增長(zhǎng)和管理層的利益回報(bào)等 。 28 重點(diǎn)工作之一：目標(biāo)公司調(diào)查 ? 經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查及評(píng)價(jià)； ? 財(cái)務(wù)調(diào)查及評(píng)價(jià)； ? 法律調(diào)查及評(píng)價(jià)； ? 治理結(jié)構(gòu)調(diào)查及評(píng)價(jià) 。 29 經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)查 ? 公司背景 、 產(chǎn)業(yè)背景分析 ? 目前公司營(yíng)運(yùn)狀況 ? 人力資源狀況 ? 市場(chǎng)環(huán)境 ? 科研開發(fā)情況 30 財(cái)務(wù)調(diào)查 ? 損益表： 營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)政策 、 利潤(rùn)構(gòu)成 、 產(chǎn)品銷售成本構(gòu)成 、 管理費(fèi)用 、 財(cái)務(wù)費(fèi)用 、 銷售費(fèi)用 、 利潤(rùn)分配政策及歷年利潤(rùn)分配情況 、 稅率 ? 現(xiàn)金流量表與融資： 現(xiàn)金收入與構(gòu)成 、 現(xiàn)金支出與構(gòu)成 、 資本支出與營(yíng)運(yùn)資金支出 、 自由現(xiàn)金流量 、 融資需求與融資額等 ? 資產(chǎn)負(fù)債表： 固定資產(chǎn)明細(xì) 、 存貨明細(xì) 、 應(yīng)收賬款明細(xì)及相關(guān)管理措施 、 長(zhǎng)期投資
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