智慧浙商期貨領(lǐng)航(編輯修改稿)
2024-11-03 20:22 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 下，平衡表的變動更多來自需求。 數(shù)據(jù)來源： USDA 美豆需求 1：出口 ? 美豆出口 非常強(qiáng)勁，銷售進(jìn)度（ 81%）與裝船進(jìn)度（ 48%）遠(yuǎn)超過歷史同期水平。 ? 近幾周周度出口數(shù)據(jù)均高于市場預(yù)期， 12月 13日美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，美國上周大豆出口銷售量為 ，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期的 6085萬噸。 數(shù)據(jù)來源： USDA 美豆需求 2：中國進(jìn)口 ? 隨著中國拋儲結(jié)束、收儲開始，國產(chǎn)大豆用做油豆（ 300萬噸左右 =1260940）的吸引力將大打折扣，加上中國壓榨需求的自然增長，我們認(rèn)為 USDA預(yù)計(jì)中國進(jìn)口較去年增加 377萬噸仍為保守估計(jì)（ 63005923）。 40%20%0%20%40%60%2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020 2020/2020壓榨增長率 進(jìn)口增長率數(shù)據(jù)來源： USDA 美豆需求 3：國內(nèi)壓榨 ? 美豆國內(nèi)壓榨總體強(qiáng)勁，年初至今，每月壓榨量均較上年有所提高（ 89%）。 ? 12月 14日，美國全國油籽加工商協(xié)會月度大豆壓榨數(shù)據(jù)，美國11月大豆壓榨量為 耳。 ? 該數(shù)據(jù)為 近 4年以來的最大 11月壓榨量 ，且為 2020年 1月（ 35個月）以來最大單月壓榨量。 每月與去年同期的比較 數(shù)據(jù)來源： NOPA 估算 1：美豆供需平衡表及價格低點(diǎn)預(yù)測 ? 統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，歷年美豆 1月合約在 912月期間 低點(diǎn) （乘以 美元指數(shù) ）與 912月期間下一市場年度最大 庫存消費(fèi)比 有強(qiáng)相關(guān)性。 ? 根據(jù) USDA美豆單產(chǎn)及需求水平，我們的模型簡單推算第四季度美豆均衡低點(diǎn)。 ? 當(dāng)前美元指數(shù) 81附近，美豆價格均衡低點(diǎn)在 1380美分。 眼下美元指數(shù) 80，價格低點(diǎn)會相對更高。 數(shù)據(jù)來源： USDA 對南美豐產(chǎn)的理解
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