陳德來證券論文證券及期貨投資報告(編輯修改稿)
2025-07-04 08:19 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 (,%)等個股受到市場資金特別青睞，其中，奧特迅、南洋股份、上海普天等盤中漲幅超 4%，科陸電子、動力源、中恒電氣等盤中上漲 2%，整個充電樁概念除成飛 集成 (,%)、茂碩電源(,%)小幅回落外，其他概念股均呈現(xiàn)小幅走強，充電樁股再度呈現(xiàn)市場爆發(fā) 。 具體來看。萬馬電纜 公司 20xx 年在線纜領(lǐng)域的工作方向是對海外市場、專用線纜、民用線領(lǐng)域市場進(jìn)一步開發(fā)，以期獲取更大的市場份額。新材料領(lǐng)域公司會繼續(xù)加大研發(fā)力度，新能源領(lǐng)域在現(xiàn)有的充電樁生產(chǎn)、光伏項目積極的開拓空間，做技術(shù)的進(jìn)一步的儲備，并積極與電動汽車廠商、國網(wǎng)、中石油、中石化等接觸，期望在未來有合作的機會。 今年 來華訪問的德國總理默克爾在清華大學(xué)發(fā)表 關(guān)于可持續(xù)發(fā)展的演講，并啟動中德電動汽車充電項目，工信部部長苗圩出席項目啟動儀式。儀式上中德兩國領(lǐng)導(dǎo)人表示，將在電動汽車充電標(biāo)準(zhǔn)方面開展合作。此外，國網(wǎng)充換電設(shè)備第三批招標(biāo)已于近期啟動，其中充電設(shè)備招標(biāo) 2304 套， 10KV 電動汽車充換電監(jiān)控系統(tǒng) 8 套，換電系統(tǒng) 2 套，充電設(shè)備市場擴(kuò)容在即。更值得關(guān)注的是，中央財政補貼充電設(shè)施政策也有望加快落地。在電動汽車充換電站建設(shè)土地征用、項目審批、財政補貼等方面給予政策上的大力支持。 在多重利好消息的推動下，新能源 (,%)汽車行業(yè)有望進(jìn)入 行業(yè)發(fā)展的快車道，作為電動汽車的下游子行業(yè)，充電樁設(shè)備也有望迎來高速發(fā)展期，相關(guān)概念股也將獲得市場青睞，投資者可后期繼續(xù)關(guān)注。 截止 20xx1110， 6 個月內(nèi)共有 1 家機構(gòu)對萬馬電纜的 20xx 年度業(yè)績作出預(yù)測；預(yù)測 20xx 年凈利潤 億元，較去年同比增長 %。 第二章 期貨部分 基本面 分析 宏觀分析 期貨市場的宏觀影響因素主要包括以下幾個方面，首先是 經(jīng)濟(jì)周期對期貨市場的影響 ， 經(jīng)濟(jì)運行周期是決定期貨價格變動趨勢最重要的因素 ，無論是其 繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇 狀態(tài)都會給期貨市場和期貨交易產(chǎn)生重要的影響。 其次 價格水平及對期貨市場的影響 ， 經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于正常態(tài)勢，通貨緊縮不會帶來重大困難，經(jīng)濟(jì)處于衰退，增加復(fù)蘇的難度 。再次 匯率變動對期貨市場的影響 ， 匯率成為經(jīng)濟(jì)運行的重要指標(biāo)，對匯率水平主動進(jìn)行管理成為政府調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的重要手段。 影響匯率的主要因素 有 ：經(jīng)濟(jì)增長率差異、國際收支狀況、通貨膨脹率、利率差異、預(yù)期因素、中央銀行的干預(yù)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策差異 而國家的宏觀 財政政策 也會 對期貨市場 產(chǎn)生 影響 ，首先談到 財政政策 ， 只有影響宏觀經(jīng)濟(jì)周期的政府稅收和支出才是財政政策。財政政策對商 品期貨市場的影響 主要體現(xiàn)在 其傳導(dǎo)機制主要是由于現(xiàn)貨市場的供求關(guān)系發(fā)生變化，從而影響商品期貨市場；財政政策導(dǎo)致市場預(yù)期發(fā)生變化，也會直接影響期貨和現(xiàn)貨市場價格；不同國家財政政策差異導(dǎo)致相同期貨品種價差擴(kuò)大，市場間套利也會影響期貨價格走勢 。 擴(kuò)張性財政政策 會擴(kuò)大需求推升價格；增減商品進(jìn)口，減少出口。 最后國家的 貨幣政策 也 對期貨市場 產(chǎn)生重要 影響 。 貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量、信用及利率等變量的方針和措施的總稱。 貨幣政策的最終目標(biāo)基本與宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)吻合，經(jīng)濟(jì)增長、物價穩(wěn) 定、國際收支平衡和充分就業(yè)?！氨３重泿艓胖档姆€(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。” 長期利率和貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中介目標(biāo)。 利率下降使現(xiàn)期投資和消費相對于未來開支更為便宜，企業(yè)用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的支出增加，消費者增加購買，拉動總需求，使得現(xiàn)貨商品價格走高；利率下降引起資本溢出，本幣貶值，刺激凈出口，推動國內(nèi)現(xiàn)貨價格上升；利率下降提高資產(chǎn)價格，增加現(xiàn)貨商品的需求，使得現(xiàn)貨價格上升。引起商品期貨價格走高。利率上升使現(xiàn)期投資和消費相對于未來開支更為昂貴，企業(yè)減少擴(kuò)大再生產(chǎn)的支出，消費者減少購買，抑制總需求，使得現(xiàn)貨商品價格 下降；利率上升吸引資本流入，本幣升值，抑制凈出口，使得國內(nèi)現(xiàn)貨供大于求，價格下降；利率上升降低資產(chǎn)價格，抑制消費，現(xiàn)貨商品的需求下降，使得現(xiàn)貨價格上升。引起商品期貨價格走低。 我國期貨市場興起于上世紀(jì) 90 年代初期，距今已經(jīng)有近 20 年的發(fā)展歷程。 我國期貨市場的發(fā)展經(jīng)歷了四個重要階段：期貨市場的理論準(zhǔn)備與初步試驗階段（ 19881991）；期貨市場的試點發(fā)展階段（ 19921994）；期貨市場的規(guī)范與調(diào)整階段（ ）；期貨市場的恢復(fù)與發(fā)展階段（ 20xx 現(xiàn)在）。我國期貨市場演進(jìn)歷程表 明：我國期貨市場的成長具有明顯的超常規(guī)發(fā)展特征。從時間跨度來看，在十余年的時間里，我國期貨市場跨越西方期貨市場百年發(fā)展歷程，呈現(xiàn)出跳躍式發(fā)展態(tài)勢；從期貨市場成長的起始點考察，我國期貨市場的發(fā)展與國際期貨市場演進(jìn)的一般規(guī)律有些背離，不是從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品，而是從非農(nóng)品的生產(chǎn)資料交易開始的。期貨市場的超常規(guī)發(fā)展一方面迅速彌補了我國傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制的缺陷，另一方面也為我國期貨市場的規(guī)范發(fā)展帶來了潛在的隱憂。政府推動是我國期貨市場
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