【文章內(nèi)容簡介】 剖析問題提出商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展的建議，探討已經(jīng)或者即將出現(xiàn)的風險和管理層面問題，并提出解決方案。本文的不足之處在于提出的對策還停留在理論層面，還需要實踐加以驗證，此外，國外的經(jīng)驗借鑒尚且需要在中國市場上根據(jù)中國特色國情加以改造并通過實踐不斷修改以實用中國市場的發(fā)展。 第二章、 商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展概述 本章首先界定商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的概念，分析其服務方式，服務范圍等，再通過分析推動個人理財產(chǎn)品發(fā)展的因素，包括資金，市場開放程度，人們的投資需求等闡述商業(yè)銀行發(fā)展個人理財產(chǎn)品的必要性和可行 性。 然后分析商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展的階段及其特點，可以大致分析出其未來的發(fā)展方向。最后探討其業(yè)務分類，為商業(yè)銀行分門別類發(fā)展理8 財產(chǎn)品提供思路。 第一節(jié)、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務概念 一、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的定義 商業(yè)銀行個人理財業(yè)務是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，不同的經(jīng)濟學家對它都有不同的定義和說法。 商業(yè)銀行個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行以自然人為服務對象，利用其網(wǎng)點、技術(shù)、人才、信息和資金等方面的優(yōu)勢，運用各種理財工具，以幫助個人客戶達成生活目標或投資目標而提供的綜合理財服務。 1 從狹義上說，個人理財表現(xiàn)為銀行通過其自身的特點和功能為客戶的資金保值增值，更多地體現(xiàn)了銀行服務的差異性、價值性的特質(zhì)，具有為個人優(yōu)質(zhì)客戶提供整體服務和附加服務的功能。 根據(jù)中國銀監(jiān)會 2021 年 9月 24 日頒布的《中國銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》（自2021年 11月 1日起施行）中的概念鑒定，銀行個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行為個人客戶提供的財務分析、財務規(guī)劃、投資顧問和資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務活動。 在這些定義中，相對權(quán)威的定義來自于國際理財師標準委員會。他們認為商業(yè)銀行個人理財業(yè)務是指商業(yè)銀行在利用客戶各項資源的基礎 上，幫助客戶實現(xiàn)其理財目標的過程。美國理財師資格鑒定委員會認為：“合理利用財務資源達到實現(xiàn)客戶理財目標的過程”就是商業(yè)銀行個人理財?shù)亩x。 2 二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展的可行性分析 隨著我國居民收入水平的不斷提高，人民理財意識的不斷增強，理財業(yè)務有了廣闊的發(fā)展空間，同時，銀行業(yè)中間業(yè)務迅速發(fā)展為個人理財業(yè)務的發(fā)展提供了途徑。 人民私人財產(chǎn)的增加為個人理財業(yè)務發(fā)展提供了基礎。改革開放以來，隨著社會的進步和經(jīng)濟的發(fā)展，居民的私人財富不斷積累。近 20年來，我國居民的金融資產(chǎn)存量增長了 200倍，年均名義增長率達 到 30％，遠高于同期 GDP的增長速度。 其次，理財業(yè)務連通了投資與融資，銀行為了吸納資金，促進銀行發(fā)展，積極改善了銀行的業(yè)務結(jié)構(gòu)，緩釋了金融風險。金融業(yè)務增長是我國商業(yè)銀 行發(fā)展的必然趨勢。 第三，銀行自身為實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極進行金融創(chuàng)新，滿足客戶的個性化投資需求，推動銀行建立以客戶為中心的組織體系，也推動者個人理財業(yè)務的發(fā)展。 此外，銀行也致力于加強其風險管理能力，為個人理財業(yè)務的發(fā)展提供了技術(shù)支持。 最后，商業(yè)銀行成長的環(huán)境十分特殊。在世界各國的經(jīng)濟制度和金融制度中，商業(yè)銀行都被設定為特許經(jīng)營貨幣資金的 經(jīng)濟組織，是整個經(jīng)濟體系中資金運轉(zhuǎn)所不可或缺的心臟。此外，無論是國內(nèi)市場還是國內(nèi)的商業(yè)銀行都有理財業(yè)務需求。 9 第二節(jié)我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展階段及特點 一、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展階段 個人理財業(yè)務的發(fā)展過程充分體現(xiàn)了商業(yè)銀行研究并不斷挖掘市場需求。度身定制理財產(chǎn)品與方案，不斷滿足、引導、培養(yǎng)特定客戶群體的需求，并在此基礎上建立起銀行與客戶之間的相互信賴。 （一）、萌芽與起步階段 1992 年以后，中國確立了市場經(jīng)濟方向，開始了就業(yè)、住房、醫(yī)療、教育和社會保障等多項改革，居民財富迅速增長，對各種金融資產(chǎn)的投資偏好逐漸凸顯。在這一階段，金融體系的主體四大國有銀行開始向自主經(jīng)營、自負盈虧的商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變，但理財業(yè)務并沒有成為商業(yè)銀行的主要業(yè)務種類。盡管一些商業(yè)銀行嘗試開展個人理財業(yè)務，但并沒有大面積開展。反而是由基金產(chǎn)品和保險產(chǎn)品的發(fā)展催生了國內(nèi)理財服務市場的起步。 1997 年南方和國泰兩家基金公司成立，成為國內(nèi)理財市場的開端。 整體來說，萌芽與起步階段的理財市場一方面是居民對理財產(chǎn)品的需求尚 未形成，另一方面是金融機構(gòu)自身進行金融創(chuàng)新開發(fā)理財產(chǎn)品的動力不足，因此這一階段形成規(guī)模的理財產(chǎn)品主要是證券投資基金和投連險，證券公司，信托公司和銀行的理財產(chǎn)品還僅僅處于嘗試時期。加之當時的的金融監(jiān)管制度改革剛剛起步，理財市場制度平臺的缺失也制約了市場的發(fā)展。 （二）、拓展與規(guī)范階段 這一階段的起始標志是 2021 年底中國正式加入 WTO，這帶來了制度與市場的一系列變化。金融改革的深化和金融市場的發(fā)展以及原有業(yè)務的嚴格管制的逐步打破使各類金融機構(gòu)的產(chǎn)品和業(yè)務創(chuàng)新的動力大大增強，為理財市場的發(fā)展和壯大提供了基本的推 動力。但是由于缺乏相關(guān)的制度規(guī)范，是的理財產(chǎn)品市場的發(fā)展經(jīng)常出現(xiàn)違規(guī)操作，惡性競爭的現(xiàn)象。 盡管銀行理財產(chǎn)品起步最晚，但發(fā)展較快，各家銀行當時紛紛在已有的個人理財業(yè)務基礎上推出了自己的外匯和人民幣理財產(chǎn)品。但由于收益率互相攀比，承諾最低收益率、理財產(chǎn)品和存款搭售等問題層出不窮，引發(fā)了監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)范措施，很多商業(yè)銀行被迫停止了人民幣理財計劃的發(fā)行。 2021 年 9 月，光大銀行在國內(nèi)率先推出人民幣理財產(chǎn)品，從此揭開了我國人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行的序幕、 2021 年 9 月，銀監(jiān)會出臺了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和 《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》。結(jié)束了銀行個人理財業(yè)務無法可依、無章可循的局面。并于 2021年 11月起施行，由此我國銀行業(yè)的個人理財業(yè)務進入規(guī)范發(fā)展階段。 2021年 7月 21日起，人民幣匯率的改革，特別是人民幣升值預期對理財產(chǎn)品市場產(chǎn)生了重要的影響，國內(nèi)銀行開始積極管理自己的外匯理財產(chǎn)品所面臨的的匯率風險。 10 （三）、創(chuàng)新與加速發(fā)展階段 經(jīng)過萌芽和規(guī)范化發(fā)展階段的中國理財市場，產(chǎn)品的設計和發(fā)行、機構(gòu)的經(jīng)營和運作等方面都具備了比較完善的規(guī)范制度和比較成熟的經(jīng)驗。凈額市場的走勢變化對理財市場中不同產(chǎn)品的影響 開始凸顯，整個理財市場的結(jié)構(gòu)在 2021年 A股市場快速復蘇并走強的財富效應沖擊下發(fā)生了巨大變化。 在這一階段，居民投資股票和基金的愿望日趨激烈，傳統(tǒng)的儲蓄資產(chǎn)開始出現(xiàn)松動。居民的理財結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化。 此外，在 2021年 5月 10日，銀監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務境外投資范圍的通知》，擴大了銀行 QDII 產(chǎn)品的投資范圍。 2021 年 11月 28日，銀監(jiān)會再次調(diào)整銀行個人理財業(yè)務的管理規(guī)定，取消了原來對商業(yè)銀行發(fā)行保證收益性質(zhì)的理財產(chǎn)品須向銀監(jiān)會申請批準的規(guī)定，改為實行報告制，并在其他一些方面也放寬了對銀行開展理財業(yè)務的限制。新的規(guī)定將為國內(nèi)商業(yè)銀行理財業(yè)務的開展打開一個新的更大的空間。 二、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展的特點 (一 )、市場規(guī)模不斷擴大，理財產(chǎn)品種類繁多 據(jù)不完全統(tǒng)計，全國商業(yè)銀行共 發(fā)行理財產(chǎn)品約幾百個。自 2021 年我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品問世，其市場規(guī)模快色增長。以第一理財網(wǎng)統(tǒng)計出的歷年人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為例，可看出，近年來，商業(yè)銀行人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量呈現(xiàn)強勁增長。 圖 21 20212021 年人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量比較 5 目前各商業(yè)銀行開辦的理財產(chǎn)品是由商業(yè)銀行自行設計并發(fā)行的。根據(jù)投資方向的差異，理財產(chǎn)品大致可以分為債券型、信托型、掛鉤型、打新股型和 QDII型；根據(jù)獲取收益方式不同，可分為保證收益型和非保證收益型，而非保證收益型又可分為保本浮動收益型和11 非保本浮動收益型；根據(jù)幣種不同可分為人民幣理財，外幣理財和雙幣理財；根據(jù)理財產(chǎn)品發(fā)售對象不同可分為個人理財和公司理財。 （二）、品牌意識不斷增強 理財業(yè)務的不斷發(fā)展，理財產(chǎn)品的品牌意識不斷增強。目前，在消費者群體中形成一定影響的理財品牌有招商銀行的“金葵花”理財、光大銀行的“ 陽光理財”、中信銀行的“理財寶”、民生銀行的“非凡理財”、浦發(fā)銀行的“匯理財”、深證發(fā)展銀行的“聚財寶、興業(yè)銀行的”萬利寶“等。 （三）、掛鉤型產(chǎn)品成為重要部分 從最初投資于國債、央行票據(jù)等低風險金融工具，逐步創(chuàng)新了與利率、匯率、基金指數(shù)、債券指數(shù)、股票等國際、國內(nèi)金融市場掛鉤的產(chǎn)品。 （四）、產(chǎn)品期限以短期為主 面對影響未來市場走勢的不確定因素，理財產(chǎn)品的設計者傾向于選擇短期的理財產(chǎn)品。 在短期理財產(chǎn)品中，超短期理財產(chǎn)品更受投資者歡迎。超短期理財產(chǎn)品是指理財產(chǎn)品期限在一個月以下，甚至 7天或周末 2天的理財產(chǎn) 品。這種理財產(chǎn)品一具有極強的流動性，二是可以規(guī)避加息后產(chǎn)品收益沒有跟隨上調(diào)的風險。 （五）、產(chǎn)品資產(chǎn)分布變化大，利率類產(chǎn)品位居榜首 利率類理財產(chǎn)品由于風險較低，大多設計了保息條款，較為受投資者歡迎，加上商業(yè)銀行為了繼續(xù)滿足融資需求，也把理財業(yè)務的重心放在利率類理財產(chǎn)品上。 5 第三節(jié)我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的分類 一、以商業(yè)銀行管理運作方式不同為標準 在《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》中，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務按照管理運作方式的不同被進一步劃分為理財顧問服務和綜合理財服務。前者是指銀行向客戶提供的財務分析與規(guī)劃、投資建議，個人投資產(chǎn)品推介等專業(yè)化服務；后者是指銀行在向客戶提供前者服務的基礎上，接受客戶的委托和授權(quán)，按照與客戶事先約定的投資計劃和方式進行投資和資產(chǎn)管理的業(yè)務活動。按照中國銀行業(yè)從業(yè)資格認證考試辦公室主編的銀行從業(yè)考試教材《個人理財》的觀點，綜合理財服務包括私人銀行服務和理財產(chǎn)品兩類服務。 二、以客戶獲取收益方式不同為標準 在《商業(yè)銀行個人 理財業(yè)務管理暫行辦法》中，按照客戶收益方式不同，理財計劃（即理財產(chǎn)品）又進一步被劃分為保證收益理財計劃和非保證收益理財計劃。保證收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔相關(guān)風險，其他投資收益由銀行和客戶按照12 合同約定分配，并共同承擔相關(guān)投資風險的理財計劃。非保證收益理財計劃又可分為保本浮動收益理財計劃和非保本浮動收益理財計劃。 4 圖 22 商業(yè)銀行理財計劃的分類 4 第三章 、 我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務發(fā)展存在的問題 及對策 近年來，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務迅速發(fā)展，在給商業(yè)銀行帶來巨大利潤的同時，也存在著很多問題。不僅是來自內(nèi)部經(jīng)營管理，還有外資銀行的加入也加劇了個人理財業(yè)務的競爭。商業(yè)銀行急需突破瓶頸，創(chuàng)新發(fā)展個人理財業(yè)務。 第一節(jié) 、 商業(yè)銀行內(nèi)部管理機制不完善 一、 運營管理制度不完善 商業(yè)銀行的差異性戰(zhàn)略建立不合理，開門設戶并沒有細分，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，能跨過50 萬門檻進入理財中心的人，在我國目前的國情下，很大程度上并不需要銀行理財，個人具備經(jīng)營基礎。普通客戶比“富人”更需要個人理財。而當今的門檻金額過高，限制了個人理財業(yè)務的發(fā)展。我國商業(yè)銀行應設立一個合理的門檻。 二、 人員素質(zhì)低， 缺乏高素質(zhì)的綜合理財人才 商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的營銷人員素質(zhì)有待改善。一方面，商業(yè)銀行缺乏對理財產(chǎn)品銷售人員進行有效管理，相關(guān)人員金融知識的匱乏嚴重制約了商業(yè)銀行個人理財業(yè)務的發(fā)展。商業(yè)銀行并沒有建立完善的服務人員上崗考核和繼續(xù)培訓機制，這些都導致了商業(yè)銀行個人商業(yè)銀行理財計劃 保證收益理財計劃 非保證收益理財計劃 保本浮動收益理財計劃 非保本浮動收益理財計劃 13 理財產(chǎn)品銷售 行為的不規(guī)范。銀監(jiān)會對于商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務的明文規(guī)定，譬如：要求商業(yè)銀行應配備與開展的個人理財業(yè)務相適應的理財業(yè)務人員，保證個人理財業(yè)務人員每年的培訓時間不應少于 20 小時，商業(yè)銀行應詳細記錄理財業(yè)務人員的培訓方式，培訓時間及培訓結(jié)果等，未達到培訓要求的理財人員應暫停從事個人理財業(yè)務活動等，但是商業(yè)銀行在實際運作過程中，并未將銀監(jiān)會的監(jiān)管法規(guī)落實到實處，商業(yè)銀行個人理財業(yè)務人員的水平仍然參差不齊，嚴重阻礙了個人理財業(yè)務市場的發(fā)展。 三、信息披露機制不健全，相關(guān)運作制度不完善 信息披露不夠充分是理財產(chǎn)品存 在的主要問題之一。 其一是資金投向披露不夠充分。因為消費者是組合投資多個標的物，使得消費者無法把握明確的投資方向。另外一方面是，很多理財產(chǎn)品說明書中只提及股權(quán)類或債券類投資比例，其幅度占到 070%，幅度過大。 其二是理財產(chǎn)品尤其是資金池產(chǎn)品信息披露不夠。能夠建立事前、事中、事后信息披露機制的銀行不多，大部分理財產(chǎn)品信息在網(wǎng)站和大廳公布，且信息并不完善。另外，其收益核算不透明，難以讓客戶真正清楚其所承擔的風險和應得的收益。 四、對個人理財業(yè)務的信息系統(tǒng)支持不夠 先進的信息系統(tǒng)能夠促進和保證對客戶的細分和管理以及產(chǎn)品的投入。但是，目前多數(shù)銀行的運行系統(tǒng)是建立在賬戶基礎上，信息不全面，很難加以有效利用。此外，各銀行間信息資料還不能形成共享，造成了客戶信息資源的分隔和浪費，阻礙了個人理財業(yè)務的進一步發(fā)展。 五、缺乏以客戶為中心的服務理念，個人理財產(chǎn)品綜合服務水平較低 其一商業(yè)銀行出 于發(fā)展考慮，為了追求更多的存款，追求更多高質(zhì)量的客戶，在個人理財產(chǎn)品的規(guī)模數(shù)量上彼此盲目攀比，忽略了市場分析，并沒有從客戶需求出發(fā)，在產(chǎn)品的條款設置上也以自身利益為重。另外，在產(chǎn)品銷售階段不顧理財產(chǎn)品的投資風險，一味向投資者灌輸?shù)惋L險甚至無風險的思想。這些損害客戶短期利益的行為，實際上卻損害