【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、其他應(yīng)付款、應(yīng)付利息、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付股利等。即計(jì)算公式為： 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 【 2】 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =【（流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債） +流動(dòng)負(fù)債】 /流動(dòng)負(fù)債 =（營(yíng)運(yùn)資金 +流動(dòng)負(fù)債） /流動(dòng)負(fù)債 =1+營(yíng)運(yùn)資金 /流動(dòng)負(fù)債 【 2】 速動(dòng)比率又稱(chēng)酸性測(cè)試比率，是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債兩者之間的比率，其中，速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去 變現(xiàn)能力差且不穩(wěn)定的預(yù)付賬款，存貨，其他流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng)目的余額 【 3】 。其計(jì)算公式為： 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 【 2】 速動(dòng)資產(chǎn) =流動(dòng)資產(chǎn) 存貨 預(yù)付賬款 待攤費(fèi)用 待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失 【 2】 速動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值在一般情況下為 1，當(dāng)一個(gè)企業(yè)的速動(dòng)比率大于 1 時(shí)，則該企業(yè)的短期償債能力比較強(qiáng)，反之則比較弱，企業(yè)的速動(dòng)比率在 1 左右比較正常，偏離 1 太多則會(huì)存在一定的問(wèn)題。用速動(dòng)比率分析公司的短期償債能力時(shí)還 4 應(yīng)該注意該指標(biāo)過(guò)高時(shí)對(duì)企業(yè)造成的負(fù)面影響。 資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù) 債總額與資產(chǎn)總額的比值，即資產(chǎn)總額通過(guò)負(fù)債籌資形成的比率，是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。其既表現(xiàn)了資產(chǎn)與負(fù)債之間的依存關(guān)系，也反映了債務(wù)償還的保證程度。因此，資產(chǎn)負(fù)債率越大，表明了借入的資金占資金總額的比率過(guò)大，投入的資金過(guò)少，繼而企業(yè)的償債能力越差。資產(chǎn)負(fù)債率在 40%—— 60%時(shí)較為合理。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 *100%【 3】 股權(quán)比率是企業(yè)所有者權(quán)益與資產(chǎn)總額之間的比值。由于 “ 資產(chǎn)總額 =負(fù)債總額 +所有者權(quán)益總額”，因此，股權(quán)比率還是 1 減去資產(chǎn)負(fù)債率 后的差額。其計(jì)算公式為： 股權(quán)比率 =所有者權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額 *100%【 2】 股權(quán)比率 =1資產(chǎn)負(fù)債率 【 2】 其中股權(quán)比率反映的是企業(yè)資金來(lái)源中股權(quán)資金所占的比率，資產(chǎn)負(fù)債率反映的是資產(chǎn)總額中由負(fù)債提供資金所占的比率。因此，股權(quán)比率越高，資產(chǎn)負(fù)債率就越低，表明了債權(quán)人投資的資金就越少，而所有者投入的資金所占的比率就越大，反之，股權(quán)比率越低，資產(chǎn)負(fù)債率就越高，表明了債權(quán)人投資的資金就越多，而所有者投入的資金所占的比率就越小。 產(chǎn)權(quán)比率又稱(chēng)負(fù)債與所有者權(quán)益比率，即負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額 的比值。產(chǎn)權(quán)比率反映了所有者權(quán)益對(duì)負(fù)債的保障程度以及企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是否穩(wěn)定的指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額 *100%【 2】 產(chǎn)權(quán)比率 =（負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額） /（所有者權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額） =資產(chǎn)負(fù)債率 /股權(quán)比率 【 2】 產(chǎn)權(quán)比率 =（資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益總額） /所有者權(quán)益總額 =1/股權(quán)比率 1【 2】 5 當(dāng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率越低時(shí)，則表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人資金回籠的保障程度越高，屬于高風(fēng)險(xiǎn)，高收益的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，產(chǎn)權(quán)比率越高時(shí)，企業(yè)的償債能力越低，屬于低風(fēng)險(xiǎn)，低報(bào)酬的財(cái)務(wù) 結(jié)構(gòu)。 權(quán)益乘數(shù)又稱(chēng)權(quán)益總資產(chǎn)率，即資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益總額之間的比值，其計(jì)算公式為： 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /所有者權(quán)益總額 【 2】 權(quán)益乘數(shù) =（負(fù)債總額 +所有者權(quán)益總額） /所有者權(quán)益總額 =1+產(chǎn)權(quán)比率 =1/股權(quán)比率 【 2】 當(dāng)權(quán)益乘數(shù)越大時(shí)，表示所有者投入的資金在資產(chǎn)總額中占得比例越小，該企業(yè)的償債能力越弱，反之，該比率越小時(shí)，所有者投入的資金在資產(chǎn)總額中占得比例越大，該企業(yè)的償債能力越強(qiáng)。 6 3 營(yíng)口港償債能力的分析 集 進(jìn)入大連港、寧波港、日照港、唐山港、深赤灣 A 以及營(yíng)口港務(wù)有限公司的官網(wǎng)下載其每個(gè)年度的資產(chǎn)負(fù)債表，根據(jù)指標(biāo)的公式篩檢出需要的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總。 根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表當(dāng)中各個(gè)項(xiàng)目的數(shù)值分別計(jì)算出大連港，寧波港，營(yíng)口港，營(yíng)口港，日照港，唐山港和深赤灣 A 的營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率及權(quán)益乘數(shù)的指標(biāo)。根據(jù)幾個(gè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中獲取財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并將其加總按照各指標(biāo)的公式計(jì)算出營(yíng)運(yùn)資本、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、股權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率及權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)作為在行業(yè)中的行 業(yè)水平，將營(yíng)口港的各個(gè)指標(biāo)和其他上市公司計(jì)算出來(lái)的指標(biāo)進(jìn)行比較，最后與行業(yè)中的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行比較，進(jìn)而分析營(yíng)口港的償債能力。 企業(yè)的償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力，首先對(duì)營(yíng)口港的短期償債能力進(jìn)行分析，對(duì)營(yíng)口港每個(gè)年度的指標(biāo)進(jìn)行橫向和縱向的比較，再對(duì)營(yíng)口港的償債能力做出判斷與評(píng)價(jià)。 營(yíng)運(yùn)資本反映的是企業(yè)的短期償債能力的指標(biāo)，它能夠直接反應(yīng)流動(dòng)資產(chǎn)在償還流動(dòng)負(fù)債后所剩余的金額，它受到企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作的影響，因此不能在行業(yè)之中進(jìn)行比較，只能進(jìn)行縱向比較， 當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本越多時(shí)，表明企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)。當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本 0時(shí)，則表明凈流動(dòng)資產(chǎn)是以長(zhǎng)期負(fù)債和所有者權(quán)益為主要的資金來(lái)源，當(dāng)營(yíng)運(yùn)資本 =0時(shí)，則占用流動(dòng)資金的主要為流動(dòng)負(fù)債融資，當(dāng)流動(dòng)資本0 時(shí)，表明企業(yè)的償債能力比較差。 【 3】 7 表 1 營(yíng)口港營(yíng)運(yùn)資本分析 單位：億 年度 2021 2021 2021 2021 2021 大連港 寧波港 13 27 營(yíng)口港 日照港 4 唐山港 深赤灣 A 行業(yè)平均指標(biāo) 從表 1 可以看出，營(yíng)口港的營(yíng)運(yùn)資本從 2021 年到 2021 年呈下降趨勢(shì)，但是從 2021 年到 2021 年，營(yíng)運(yùn)資本呈上升趨勢(shì)，由其財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出是由于 2021年的流動(dòng)負(fù)債大幅度上升才會(huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)口港 2021 年的營(yíng)運(yùn)資本大幅度下降。同時(shí)，營(yíng)口港的短期償債 能力也在 2021 年到 2021 年快速下降，在 2021 年到 2021 年開(kāi)始慢慢好轉(zhuǎn)，逐漸上升。由此可以看出，該公司在營(yíng)運(yùn)資本管理策略方面改善了很多。 有流動(dòng)資產(chǎn)的公式可以得出流動(dòng)比率與短期償債能力成正比的關(guān)系，即流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越高，債權(quán)人遭受的風(fēng)險(xiǎn)就越小，債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。 【 3】 根據(jù)通用經(jīng)驗(yàn)值，流動(dòng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值為 2，但是對(duì)于經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，并不是流動(dòng)比率越高就一會(huì)會(huì)越好，當(dāng)流動(dòng)比率過(guò)高時(shí)，表明了企業(yè)滯留的資金越多，利用效率低，表明了企業(yè)未能有效利用，將會(huì)影響企業(yè) 的盈利能力。當(dāng)流動(dòng)比率過(guò)低時(shí)，表明企業(yè)的資金發(fā)生短缺，償還債務(wù)困難，短期償債能力差。 表 2 營(yíng)口港流動(dòng)比率分析 年度 2021 2021 2021 2021 2021 大連港 寧波港 營(yíng)口港 日照港 唐山港 深赤灣 A 行業(yè)平均指標(biāo) 從表 2 可以看出，營(yíng)口港的流動(dòng)比率從 2021 年到 2021 年處于逐漸上升的趨勢(shì)，根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，營(yíng)口港的流動(dòng)資產(chǎn)逐年增加是導(dǎo)致流動(dòng)比率逐年增加的主要因素，在 2021 年時(shí)，營(yíng)口港的流動(dòng)比率已經(jīng)高于其他的五家公司，而大 8 連港，寧波港，日照港，唐山港，深赤灣 A 整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。由圖可以看出大連港在 2021 年時(shí)，短期償