【文章內容簡介】 以自有資金或者向親朋好友借款的形式進行融資。這種融資 方式由于成本低，風險相對小，因而廣受小微企業(yè)主的歡迎。但是由于內源融資融資量有限，不確定性大，僅僅通過該種方式無法滿足小微企業(yè)主的融資需求。 在外源融資渠道上，小微企業(yè)融資又可分為直接融資和間接融資。直接融資是通過發(fā)行股票、債券以及風險投資進行融資，是一種新型的融資方式，一次可以募集到足夠的資金，但也存在入市門檻高，中小企業(yè)融資占比小的缺點。另外一種外源融資是間接融資，相對于直接融資來講，間接融資主要是與金融機構如銀行打交道，利用抵押、擔保以及信用貸款等方式，這是目前的主要融資方式。雖然可以從銀行獲得貸款， 但銀行貸款審核過于嚴苛使得很多企業(yè)放棄這種選擇。由于我國正規(guī)金融市場門檻高，各種抵押擔保制度不健全，小微企業(yè)同樣難以融通到足夠的資金。因此，小微企業(yè)更多的依賴于民間借貸。民間融資是外源融資中比較特別的一種方式，它也可以歸入到直接融資里，但由于其性質不同，這里單獨列舉。民間融資也就是我們平常所說的“地下錢莊”，因手續(xù)簡便，放款快捷成為越來越多小微企業(yè)的選擇。但民間借貸的范圍往往局限于企業(yè)主自身所在的社會圈層以內，其融資渠道和融資數(shù)量難以得到有效的拓展。更重要的是，民間借貸的利息成本極其高昂，使小微企業(yè)變得越來 越“窮”，最后往往難以為繼，嚴重阻礙了小微企業(yè)的發(fā)展。 小微企業(yè)融資特征 近些年，小微企業(yè)發(fā)展受到政府和社會的廣泛關注，國務院出臺的相關金融南通市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策研究 4 政策，稅收措施為小微企業(yè)的發(fā)展增添了一份力量，在新的發(fā)展態(tài)勢下，小微企業(yè)融資呈現(xiàn)出一些特征。 （ 1） 融資 頻率高 ，額度小 ，期限短，時間急 。 小微企業(yè)自身生產規(guī)模小，用于周轉的資金相對大中型企業(yè)來講很少，而且只有企業(yè)需要資金而自己又沒有資金盈余時才會融資。當小微企業(yè)夠買原材料時，一旦資金不夠，便會馬上去請求融資；在將融資的資金用完之后，為了用于生產的其他方面，企業(yè)還要進 行另外的融資，由于其生產規(guī)模小，因此每次融資的額度小，但頻率高，時間急。 圖 小微企業(yè)現(xiàn)有借款期限分布 圖 數(shù)據(jù)來源 2021 博鰲亞洲論壇會《小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐》 由上圖可以看出，小微企業(yè)借款期限在一年以下的占據(jù)大部分，而三年以上的長期借款和 1 年 3 年的中期借款總共才占了 35%左右，體現(xiàn)了小微企業(yè)融資期限短的特點。 （ 2） 融資以 “ 民間借款 ”比例較大 。 觀察企業(yè)的融資來源可以發(fā)現(xiàn)， 很多 處于發(fā)展初期的小微企業(yè)由于沒有相關的信用記錄，很難從銀行貸款，此時，最常見的貸款就是 民間 借款。 5 圖 小微企業(yè) 各種融資方式 的比例 數(shù)據(jù)來源 ： 2021 博鰲亞洲論壇會《小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐》 民間借貸在小微企業(yè)融資中占了 %，除此 之外，利用自有資本占比最大，占了 %。 成長初期的小微企業(yè)大多都是利用這兩種方式獲得籌資，由于缺乏信用記錄，這兩種成為首選方式。而銀行貸款只有 %，占比較少。 （ 3） 規(guī)范化的抵押貸款和擔保貸款逐漸開始利用。在小微企業(yè)的相關扶持 政策為出臺之前，大多金融機構對小微企業(yè)的抵押貸款和擔保問題存在偏見，以 至于小微企業(yè)無法獲得貸款。在相關 政府文件出臺之后，優(yōu)惠的政策讓一些小微企業(yè)開始嘗到了利用抵押貸款和擔保貸款的甜頭，但并沒有普及，其中的一些機制仍存在問題。 圖 小微企業(yè)主對抵押、擔保情況的認可程度和使用情況 圖 數(shù)據(jù)來源 2021 博鰲亞洲論壇會《小微企業(yè)融資發(fā)展報告：中國現(xiàn)狀及亞洲實踐》 從上表可以看出，小微企業(yè)主使用個人私有財產抵押、質押占比較大，其他擔保、抵押方式占比基本在 20%左右；絕大多數(shù)小微企業(yè)聽說過這些抵、質押方式但未使用過；只有小部分小微企業(yè)沒有聽說過這些方式，一方面說明政府出臺的政策還沒有貫徹到每個小微企業(yè) ，但一方面也說明大部分小微企業(yè)還是知道這些方式，知識缺少相應的執(zhí)行力度。 南通市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策研究 6 第二章 南通市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的問題 南通市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀 南通是一個以中小企業(yè)特別是小微企業(yè)為主的城市， 截至 2021 年 9 月末，全市小微企業(yè)、個體工商戶達到 萬戶 。從發(fā)展階段來分， 小微 企業(yè)可分為初創(chuàng)期企業(yè)和成長期企業(yè)。 小微 企業(yè)出現(xiàn)融資難的現(xiàn)象一方面體現(xiàn)在企業(yè)初創(chuàng)期，企業(yè)沒有足夠的啟動資金 ； 另一方面體現(xiàn)在企業(yè)在成長期，企業(yè)沒有足夠的后續(xù)資金。但是并不是所有的 小微 企業(yè)都存在融資難問題，優(yōu)質企業(yè)并不存在貸款難的問題，效 益差又沒有發(fā)展?jié)摿Φ?小微 企業(yè)根本從金融機構得不到貸款，所以存在融資難問題的中小企業(yè)一般是有發(fā)展?jié)摿Φ壳盃顩r并不是很好的中小企業(yè)。對于這些企業(yè)，問題集中表現(xiàn)在 擔保難和貸款難上 。 第一，擔保難體現(xiàn)在 南通市小微企業(yè)受擔保地區(qū)范圍有限。南通市出臺的擔保政策，是指受擔保的 小微企業(yè)只需提供 40%的擔保，同時用企業(yè)繳納的一定比例助保金、政府提供的風險補償資金共同建立的 “ 助保金池 ” 作為增信手段， 以此 緩解小微企業(yè)擔保難的問題。 “ 助保貸 ” 單戶企業(yè)額度最高不超過 1000 萬元，貸款期限不超過 1 年，貸款利率原則執(zhí)行同檔期基準利率， 可根據(jù)企業(yè)資信情況浮動不超過 20%。 這樣的政策很好，但只是針對市區(qū)的小微企業(yè)，對于不在市區(qū)的小微企業(yè)卻享受不了這樣的政策，從而不利于南通市小微企業(yè)的均衡發(fā)展，對處于農村、郊區(qū)的小微企業(yè)發(fā)展更是不利。 第二，貸款難主要表現(xiàn)在小微企業(yè)從銀行貸款率不足 10%。 南通小微企業(yè)普遍反映目前融資環(huán)境不好，小微企業(yè)能從銀行貸款的不到 10%。而且，南通市為在“小微查訪”平臺上為小微企業(yè)服務的銀行僅有 22 家，與小微企業(yè)協(xié)會合作的金融機構只有 6 家，包括 3 家銀行、 2 家擔保機構和 1 家民間商務會所。 此外，小微企業(yè)主想要變更貸款銀行的時 候，不知哪家銀行的產品更加適合自身需求 ；而依靠自有資金和親友借款的企業(yè)占大多數(shù)。 南通市小微企業(yè)融資過程中存在的問題 南通市小微企業(yè)由于受到地域、企業(yè)性質、相關政策等的限制，融資過程中存在著一些問題。這些問題不僅僅來自小微企業(yè)自身，也來自于外部環(huán)境的限制。 7 資金缺口大 由于南通市小微企業(yè)大多從事紡織業(yè)，家族性質濃厚，其生產過程中所需的資金也基本是依靠自有資金投入。資金短缺時，小微企業(yè)主主要依靠賣出產品獲得資金來彌補資金缺口；資金有盈余時，剩余資金大多也只能購買下一批產品的部分原材料。小微 企業(yè)周轉資金不足，企業(yè)主只能尋求其他投資方式，如稅后利潤留成投資、職工持股投資等，但這些投資方式在南通市的小微企業(yè)中并不常用；其次，小微企業(yè)主能想到的就是尋找銀行貸款。眾所周知，大部分商業(yè)銀行為了確保自身安全，在貸款的時候總是要對小微企業(yè)的資信狀況進行嚴格的檢查，一旦出現(xiàn)不符合的情況便會終止企業(yè)貸款，再加上這其中的檢查環(huán)節(jié)歷時時間長，根本無法滿足小微企業(yè)急切的貸款需求；因此，向親朋借錢以解一時之需成為小微企業(yè)的首要選擇，但這種借款也是“杯水車薪”。 抵押受限制 南通市小微企業(yè)抵押貸款受到限制的具 體表現(xiàn)有三個：一是小微企業(yè)自身沒 有足夠的抵押品；二是小微企業(yè)的抵押品不符合有關部門的要求；三是 小微企業(yè)貸款抵押物 的審查環(huán)節(jié)多，相關費用多。小微企業(yè)由于生產規(guī)模小，機器設備、廠房等固定資產本身就不多，能用于貸款的抵押物更是少之又少，再加上有的金融機構由于小微企業(yè)的信用狀況，對小微企業(yè)存在諸多偏見，因此對抵押物的要求有嚴格的限制，比如限定只能為某種抵押物，要有幾成新等。這些要求對于抵押物原本就少的小微企業(yè)來講更是無法實現(xiàn)。另外，抵押物的評估復雜、審查環(huán)節(jié)多，相關費用多等，也讓不少小微企業(yè)對抵押貸款“望而生畏” 。在抵押貸款上受到限制的小微企業(yè)要想在短時間內獲得資金，可以說是難上加難。 融資成本高 融資成本高是小微企業(yè)普遍面臨的難題。由于融資成本高，南通市小微企業(yè)在融資過程中常常遇到瓶頸，這阻礙著小微企業(yè)的資金融通。 小微企業(yè)的高融資成本主要源于融資過程中發(fā)生的各項費用及較高的借款利息。具體來看，通過正規(guī)金融市場融資的主要成本是融資過程中的各種費用，而利率成本通常在年息率 10%以下；反觀民間融資，雖然融資的搜尋成本低，融資手續(xù)簡單，但其利南通市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策研究 8 息成本則極其高昂。事實上，旺盛的資金需求和無約束的民間融資市場使得民 間借貸利率有時甚至高達 15%，年利率至少在 20%以上，最高高達 180%。由于大多數(shù)中小企業(yè)的毛利潤率一般都在 35%之間，極少有超過 10%的企業(yè)。因此，過高的借貸利率嚴重阻礙了中小企業(yè)的成長。 融資效率低 小微企業(yè)由于制度、信用狀況等方面存在缺陷，大多商業(yè)銀行 為了 確保自身安全 ，在信貸流程上有一套嚴格的審批程序，在具體的業(yè)務操作流程上體現(xiàn)的就是環(huán)節(jié)多，程序復雜。小微企業(yè)從申請貸款到獲得貸款，要歷經信用審核、項目評估、盡職調查、風險評審、貸款審批等環(huán)節(jié)，每個環(huán)節(jié)都由不同的人員負責，而每個人員出具相關 證明都要由其所在部門審批。這樣下來，單是貸款審批就要有十多個部門和人員的參與，這樣不僅不利于融資效率的提高，而且也浪費了小微企業(yè)通過其他渠道獲得貸款的機會。一筆貸款經過的環(huán)節(jié)和過程如此復雜，更不用說幾筆了，這樣不利于提高效率服務小微企業(yè)客戶，也難以適應小微企業(yè)時間急、期限短、頻率高的資金需求特點。 融資渠道單一 目前，南通市小微企業(yè)融資主要依靠自籌，即以內源融資為主，由于小微企業(yè)的利潤較低，其融資數(shù)量也十分有限，無法滿足小微企業(yè)主的融資需求。在外源融資渠道上，由于之前正規(guī)金融市場門檻高，各種抵押 擔保制度不健全，小微企業(yè)同樣難以融通到足夠的資金。在這樣的前提下，小微企業(yè)更多的依賴于民間借貸。但民間借貸的范圍往往局限于企業(yè)主自身所在的社會圈層以內，其融資渠道和融資數(shù)量難以得到有效的拓展。更重要的是，民間借貸的利息成本極其高昂，使小微企業(yè)變得越來越“窮”，最后往往難以為繼，嚴重阻礙了小微企業(yè)的發(fā)展。 第三章 南通市小微企業(yè)融資過程中存在問題的成因分析 針對南通市小微企業(yè)融資過程中出現(xiàn)的問題，本文從企業(yè)內部的制度，外部金融機構和政府出發(fā)，對存在的