【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 募發(fā)行的利與弊。 答： 利：（１）不必向證券管理機(jī)關(guān)辦理申報(bào)注冊(cè)，手續(xù)簡(jiǎn)便，可以節(jié)省時(shí)間，簡(jiǎn)化發(fā)行過(guò)程，節(jié)省注冊(cè)申請(qǐng)費(fèi)用。（２）不必由專(zhuān)門(mén)中個(gè)機(jī) 構(gòu)協(xié)助發(fā)行承銷(xiāo)，從而可以節(jié)省發(fā)行推銷(xiāo)費(fèi)用。（３）不必向社會(huì)公布發(fā)行者的內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況等重要信息， 從而可以免去社會(huì)會(huì)計(jì)事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所及律師事務(wù)所所進(jìn)行 的公證、信息咨詢等重要環(huán)節(jié)，從而節(jié)省一大筆費(fèi)用。（４）不必進(jìn)行全面的資格或條件審查，從而可以在財(cái)務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過(guò)發(fā)行債券籌集到所需的資金。（５）不必考慮各種類(lèi)別與層次的投資者的需要，而只針對(duì)特定投資者的選擇偏好來(lái)確定其發(fā)行條件。 弊：（１）不利于提高發(fā)行者的知名度和信用度，不利于開(kāi)拓籌資市場(chǎng)。（２）籌資范圍有限，所籌資金的規(guī)模也受到限制。（３）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時(shí)期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑥亩拗屏藗牧鲃?dòng)性與吸引力。 （４）投資者往往提出一些特定的要求或條件，從而使發(fā)行者處于被動(dòng)和不利和地位。 ４、證券投資基金有什么優(yōu)勢(shì)？ 答： （１）小額投資，費(fèi)用低廉。與直接投資于股市相比，這是證券投資基金的最大優(yōu)點(diǎn)，從而解決了中小投資者參與證券市場(chǎng)的資金限制問(wèn)題。（２）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的有價(jià)證券和行業(yè)，從而在總體上把風(fēng)險(xiǎn)減到最低限度。而一般個(gè)人投資者是很難作到這一點(diǎn)的，通過(guò)投資基金，普通投資者都能享受低風(fēng)險(xiǎn)的投資。（３）專(zhuān)家理財(cái)，省心省事。證券投資基金的代理機(jī)構(gòu)，一 般都聘有證券專(zhuān)家和投資分析專(zhuān)家，通過(guò)他們專(zhuān)業(yè)化的投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，動(dòng)作投資基金取得最大的收益。投資者投資于投資基金，相當(dāng)于聘請(qǐng)專(zhuān)家代理自己進(jìn)行投資。（４）流動(dòng)性高，變現(xiàn)性強(qiáng)。 證券投資基金的股份或收益憑證可以流通或變現(xiàn)。（５）種類(lèi)繁多，選擇范圍廣。證券投資基金的種類(lèi)極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。 試述影響匯率的主要因素。 答： （１）國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。這是影響匯率的最根本的因素。如果一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，財(cái)政收支狀況良好，進(jìn)出口均衡增長(zhǎng)，物價(jià)穩(wěn)定，則該國(guó)貨幣匯率上升，反之則下降。（２）國(guó)際收支狀況。 如果一國(guó)持續(xù)出現(xiàn)國(guó)際收支順差，則該國(guó)貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致貨幣匯率上升。相反，如果一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對(duì)該國(guó)的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。（３）各國(guó)政治局勢(shì)的影響。政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，若一國(guó)政局不穩(wěn)，則貨幣匯率必然下降。（４）通貨狀況。若一國(guó)發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率下降。相反，則會(huì)導(dǎo)致貨幣匯率上升。（５）外匯投機(jī)及人們心理預(yù)期的影響。投機(jī)是造成匯率波動(dòng)的重要因素。人們的心理預(yù)期也能決定一段時(shí)間內(nèi)匯率的趨向。（６）各國(guó)匯率政策的影響 。 確定債券發(fā)行利率的主要因素是什么？ 答： （１）債券的期限。債券的期限越長(zhǎng)，發(fā)行利率就越高，反之利率就低引起些。（２）債券的信用等級(jí)。債券的等級(jí)高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。（３）有無(wú)可靠的抵押和擔(dān)保。在其他條件下，有抵押和擔(dān)保，投資的風(fēng)險(xiǎn)就小一些，債券的利率就可低一些。反之，投資的風(fēng)險(xiǎn)大，債券的利率就得高一些。（４）當(dāng)前市場(chǎng)銀根的松緊、市場(chǎng)利率水平及變動(dòng)趨勢(shì)，同類(lèi)證券及其他金融的利率水平等。（５）債券利息的支付方式。一般地講，單利計(jì)息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計(jì)息 和貼現(xiàn)計(jì)息債券的利率。（６）金融管理當(dāng)局對(duì)利率的管制結(jié)構(gòu)。 簡(jiǎn)述外匯管制的利與弊。 答： 利：（１）可以防止資本外逃，有助于資本項(xiàng)目的外匯收支平衡。（２）因?yàn)橥鈪R管制可以控制外匯流到國(guó)外，所以在一國(guó)外匯短缺的情況下可以控制外匯資財(cái)，節(jié)約外匯支出，從而穩(wěn)定本國(guó)貨幣的匯率。（３）在一國(guó)實(shí)行外匯管理的同時(shí)，通常在實(shí)行官方匯率的同時(shí)還實(shí)行限入獎(jiǎng)出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國(guó)內(nèi)價(jià)格的扭曲，便于外貿(mào)部門(mén)的成本核算，促進(jìn)本國(guó)出口。（４）通過(guò)采取核批進(jìn)口用匯的政策，可以保護(hù)本國(guó)市場(chǎng)。 弊：（１）實(shí)行外匯管 制與經(jīng)濟(jì)國(guó)際化趨勢(shì)背道而馳，會(huì)阻礙國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，而且會(huì)引起與他國(guó)的貿(mào)易摩擦。（２）在實(shí)行外匯管制的情況下，市場(chǎng)機(jī)制不起作用，整個(gè)經(jīng)濟(jì)很難在外匯供求平衡、匯率與利率自由浮動(dòng)的條件下實(shí)現(xiàn)均衡。（３）外匯管制限制了資本的國(guó)際化趨勢(shì)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，限制外國(guó)資金進(jìn)入不利于利用國(guó)際先進(jìn)技術(shù)。對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于資本過(guò)剩，會(huì)對(duì)本國(guó)貨幣供應(yīng)量有一定的影響。 開(kāi)放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別是什么？ 答： （１）基金規(guī)模的可變性不同。封閉型基金有明確的封閉期限，在此期限內(nèi)，已發(fā)行持基金單位不能被贖回，而且一般情況下 也不可擴(kuò)募，因此，其規(guī)模是固定的。而開(kāi)放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購(gòu)基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時(shí)都在變化。（２）基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同。封閉型基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)，當(dāng)其上市后可在證券交易所按市價(jià)購(gòu)買(mǎi)。而投資于開(kāi)放型基金時(shí)則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)申購(gòu)或贖回。（３）基金單位價(jià)格形成的方式不同。封閉型基金的價(jià)格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價(jià)格往往偏離其凈值。而開(kāi)放式基金的價(jià)格是以其凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，所以更接近于其凈值 。（４）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長(zhǎng)期投資，而開(kāi)放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購(gòu)回，不能盡數(shù)用于長(zhǎng)期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。從其表現(xiàn)來(lái)看，開(kāi)放式基金比封閉式基金更活躍。 金融市場(chǎng)究竟應(yīng)定義什么？ 答：在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，金融市場(chǎng)是極其神秘復(fù)雜的。不要說(shuō)初學(xué)者，即使是從事金融市場(chǎng)研究的專(zhuān)家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定義。比如有人認(rèn)為金融市場(chǎng)就是金融工具交易的場(chǎng)所；有人則認(rèn)為它是金融資產(chǎn)交易和確定價(jià)格的機(jī)制；更有人認(rèn)為它是對(duì)金融工具 的“任何交易”；等等。在我國(guó)，金融市場(chǎng)的恢復(fù)和發(fā)展雖然只有短短十多年，但對(duì)金融市場(chǎng)的定義也是眾說(shuō)紛紜。不同的定義雖然各有各的道理，卻在客觀上混淆上初學(xué)者的視聽(tīng)，使他們?cè)趯?duì)金融市場(chǎng)的把握和理解上無(wú)所適從。由此可見(jiàn)，金融市場(chǎng)的定義雖然是個(gè)難以解決的問(wèn)題，卻要予以解決。我們認(rèn)為，首先，給金融市場(chǎng)下定義不能脫離中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際。在這里，理性同感性認(rèn)識(shí)應(yīng)該有機(jī)結(jié)合。其次，給金融市場(chǎng)下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來(lái)。正是基于這兩點(diǎn)考慮，我們認(rèn)為金融市場(chǎng)即是辦理各種票據(jù)、有價(jià)證券和外匯買(mǎi)賣(mài)，以及同業(yè)之間 進(jìn)行貨幣借貸的場(chǎng)所。 金融市場(chǎng)都有哪些主要功能？ 答 ： 。 。 動(dòng)，使中短期資金凝結(jié)為長(zhǎng)期資金。 。 5.引導(dǎo)資金流向。 1 金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)的特殊地位是什么？ 答 ：金融機(jī)構(gòu)指專(zhuān)門(mén)從事各種金融活動(dòng)的組織。在金融市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)的作用是極其特殊的。（ 1）金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。（ 2）金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上資金的供給者和需求者。（ 3）在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)上，對(duì)金融市場(chǎng) 的壓力一般也是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)傳遞的。 1 家庭部門(mén)在金融市場(chǎng)的地位和作用是什么？ 答 ： （ 1）家庭部門(mén)是金融市場(chǎng)上重要的資金供給者，或者說(shuō)是金融工具的主要認(rèn)購(gòu)或投資者。（ 2）家庭部門(mén)因其收入多元化和分散特點(diǎn)，而使其投資者和資金供給者的身份具有一貫性。（ 3）家庭部門(mén)的投資，使金融市場(chǎng)的作用得以充分分發(fā)揮。 1 何為同業(yè)拆借市場(chǎng)，它有哪些特點(diǎn)？ 答 ：同業(yè)拆借市場(chǎng)是指具有準(zhǔn)人資格的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行臨時(shí)性資金融通的市場(chǎng)。其特點(diǎn)是：（ 1）對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)的主體都有嚴(yán)格的限制，必須是金融機(jī)構(gòu)或指定的某類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。（ 2） 融資期限較短。（ 3）交易手段比較先進(jìn)，交易手續(xù)比較簡(jiǎn)便，因而交易成交的時(shí)間也較短。（ 4）交易額較大，而且一般不需要擔(dān)?；虻盅?，完全是一種信用資金借貸式交易。（ 5）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。 1 同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本運(yùn)作模式是什么？ 答 ：同業(yè)拆借市場(chǎng)的基本運(yùn)作模式可分為以下幾種：（ 1）通過(guò)中介機(jī)構(gòu)的同城同業(yè)拆借；（ 2）通過(guò)中介機(jī)構(gòu)的異地同業(yè)拆借；（ 3）不通過(guò)中介機(jī)構(gòu)的同業(yè)拆借。 1 票據(jù)具有哪些特征？ 答 ：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見(jiàn)票時(shí)，無(wú)條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià) 證券。票據(jù)具有以下特征：（ 1）票據(jù)以無(wú)條件支付一定金額為目的。（ 2）票據(jù)是一種無(wú)因債權(quán)證券。（ 3）票據(jù)是一種設(shè)權(quán)證券。（ 4）票據(jù)是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的權(quán)利證書(shū)或流通證書(shū)。（ 5）票據(jù)是一種要式證券。（ 6）票據(jù)是一種返還證券。在票據(jù)以上特征中，最重要的是無(wú)因性、流通性和要式性。 1 發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？ 答 ： （ 1）對(duì)各種借款方式進(jìn)行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。（ 2）發(fā)行數(shù)量。（ 3）發(fā)行方式。（ 4）發(fā)行時(shí)機(jī)。（ 5）發(fā)行承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。（ 6）發(fā)行條件。（ 7）到期償還能力測(cè)算。（ 8）評(píng)級(jí)。 1 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答： （ 1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（ 2）定期存款金額不固定，大小不等，可能有零數(shù)，存單金額則都是整數(shù)，按標(biāo)準(zhǔn)單位發(fā)行。（ 3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存單則有固定利率也有浮動(dòng)利率，不得提前支取，但可在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。 1 如何判斷擬發(fā)行上市企業(yè)改制后具有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)能力？ 答 ：擬發(fā)行上市企業(yè)改制后，可以從以下幾方面判斷其是否具有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)能力。（ 1）人員獨(dú)立。上市公司的董事長(zhǎng)原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼 任；經(jīng)理、副經(jīng)理等高級(jí)管理人員不得在上市公司與股東單位中雙重任職；財(cái)務(wù)人員不能在關(guān)聯(lián)公司兼職；股份公司的勞動(dòng)、人事及工資管理必須完全獨(dú)立。（ 2）資產(chǎn)完整。企業(yè)改制時(shí)，主要由擬設(shè)立的股份公司使用的資產(chǎn)必須全部進(jìn)入發(fā)行上市主體；股份公司應(yīng)有獨(dú)立的產(chǎn)、供、銷(xiāo)系統(tǒng)，無(wú)法避免的關(guān)聯(lián)交易，必須遵循市場(chǎng)公正、公平原則，股東大會(huì)對(duì)關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行表決時(shí)，要嚴(yán)格執(zhí)行回避制度；控股股東不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（ 3）財(cái)務(wù)獨(dú)立。股份公司應(yīng)設(shè)立獨(dú)立的財(cái)務(wù)部門(mén)，建立獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算體系；應(yīng)獨(dú)立在銀行開(kāi)戶，不得與 其控股股東共用一個(gè)銀行賬戶；必須依法獨(dú)立納稅 1 《中華人民共和國(guó)證券法》所規(guī)定的上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容是什么？ 答 ：上市公司年度報(bào)告的主要內(nèi)容包括：（ 1）公司概況；（ 2）公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告和經(jīng)營(yíng)情況；（ 3）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關(guān)高級(jí)管理人員簡(jiǎn)介及其持股情況；（ 4）已發(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數(shù)額；（ 5）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。 股票發(fā)行核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過(guò)哪些程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件？ 答：核準(zhǔn)程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng) 過(guò)以下主要程序才能向證監(jiān)會(huì)報(bào)送申請(qǐng)文件：公司由股東大會(huì)決定，并經(jīng)省級(jí)人民政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門(mén)的同意，可由主承銷(xiāo)商推薦并向證監(jiān)會(huì)報(bào)送公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)文件。具體有三個(gè)主要環(huán)節(jié)，（ 1）聘請(qǐng)一家有主承銷(xiāo)商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報(bào)證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)備案，輔導(dǎo)期間每?jī)蓚€(gè)月向派出機(jī)構(gòu)報(bào)送一次輔導(dǎo)報(bào)告；（ 2）輔導(dǎo)滿一年后，由輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)，證監(jiān)會(huì)駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C(jī)構(gòu)對(duì)公司的改制運(yùn)行情況及輔導(dǎo)效果進(jìn)行調(diào)查，并出具調(diào)查報(bào)告；（ 3）經(jīng)調(diào)查合格后，主承銷(xiāo)商可向證監(jiān)會(huì)推薦并報(bào)送公司的申請(qǐng)文件。 2 債券包括哪些 基本要素？ 答：債券是債務(wù)人在籌集資金時(shí)，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價(jià)證券。債券包含的因素有：（ 1）債券的面值；（ 2）債券利率；（ 3）債券的償還期限。 2 股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？ 答 ：二者的聯(lián)系：（ 1）二者都是籌集資金的手段。（ 2）二者都是資本市場(chǎng)的交易工具，同在證券市場(chǎng)上發(fā)行和交易。（ 3）股票的收益率和價(jià)格同債券的利率和價(jià)格之間是互相影響的。二者的區(qū)別：（ 1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（ 2）發(fā) 行者不同。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機(jī)構(gòu)和單位都可以發(fā)行。（ 3）期限不同。股票具有無(wú)期性特點(diǎn)；債券則有固定期限，到期必須歸還。（ 4）風(fēng)險(xiǎn)和收益不同。由于不能退股及價(jià)格波動(dòng)大，因此股票風(fēng)險(xiǎn)收益比債券要大。（ 5）責(zé)權(quán)和權(quán)利不同。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理決策，并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無(wú)此權(quán)利。 2 股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？ 答 ： （ 1）現(xiàn)貨交易，即賣(mài)者交出債券，買(mǎi)者支付現(xiàn)金。（ 2）期貨交易，在將來(lái)規(guī)定日期進(jìn)行交割清算。（ 3）回購(gòu)協(xié)議交易，進(jìn)行一種短期的資金借 貸融通。 2 為什么說(shuō)債券的發(fā)行利率并不一定就是投資債券的實(shí)際收益率？ 答 ：眾所周知，債券的發(fā)行利率一旦確定，就要被正式例子在債券的票面上。在債券的有效期內(nèi)，無(wú)論市場(chǎng)上發(fā)行了什么變化，發(fā)行人必須按此利率向債券持有人支付利息。問(wèn)題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實(shí)際認(rèn)購(gòu)，中間有一段時(shí)間間隔。當(dāng)債券發(fā)行時(shí)，金融市場(chǎng)的市場(chǎng)利率可能已經(jīng)發(fā)生了變動(dòng)，如不調(diào)整債券的收益率，就會(huì)影響債券的銷(xiāo)售或成本，但債券的期限和利率已經(jīng)確定并難以改動(dòng)，這時(shí)，債券發(fā)行人就應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價(jià)格，以調(diào)整債券的實(shí)際收益率。在這種情況下，投資 者投資債券就可能出現(xiàn)三種情況。若投資者是以票面價(jià)格購(gòu)進(jìn)債券，并且一直手持