【文章內(nèi)容簡介】 募發(fā)行的利與弊。 答： 利：（１）不必向證券管理機關(guān)辦理申報注冊，手續(xù)簡便，可以節(jié)省時間，簡化發(fā)行過程，節(jié)省注冊申請費用。（２）不必由專門中個機 構(gòu)協(xié)助發(fā)行承銷，從而可以節(jié)省發(fā)行推銷費用。（３）不必向社會公布發(fā)行者的內(nèi)部財務(wù)狀況等重要信息， 從而可以免去社會會計事務(wù)所、審計師事務(wù)所及律師事務(wù)所所進行 的公證、信息咨詢等重要環(huán)節(jié)，從而節(jié)省一大筆費用。（４）不必進行全面的資格或條件審查，從而可以在財務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。（５）不必考慮各種類別與層次的投資者的需要，而只針對特定投資者的選擇偏好來確定其發(fā)行條件。 弊：（１）不利于提高發(fā)行者的知名度和信用度，不利于開拓籌資市場。（２）籌資范圍有限，所籌資金的規(guī)模也受到限制。（３）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動性與吸引力。 （４）投資者往往提出一些特定的要求或條件，從而使發(fā)行者處于被動和不利和地位。 ４、證券投資基金有什么優(yōu)勢？ 答： （１）小額投資，費用低廉。與直接投資于股市相比，這是證券投資基金的最大優(yōu)點，從而解決了中小投資者參與證券市場的資金限制問題。（２）組合投資，分散風(fēng)險。投資基金的基本投資原則是把一定量的資金按不同比例分別投資于不同的有價證券和行業(yè)，從而在總體上把風(fēng)險減到最低限度。而一般個人投資者是很難作到這一點的，通過投資基金，普通投資者都能享受低風(fēng)險的投資。（３）專家理財，省心省事。證券投資基金的代理機構(gòu)，一 般都聘有證券專家和投資分析專家，通過他們專業(yè)化的投資知識和經(jīng)驗，動作投資基金取得最大的收益。投資者投資于投資基金，相當(dāng)于聘請專家代理自己進行投資。（４）流動性高，變現(xiàn)性強。 證券投資基金的股份或收益憑證可以流通或變現(xiàn)。（５）種類繁多，選擇范圍廣。證券投資基金的種類極多，投資者可以根據(jù)自己的需要任意選擇。 試述影響匯率的主要因素。 答： （１）國民經(jīng)濟發(fā)展情況。這是影響匯率的最根本的因素。如果一國經(jīng)濟發(fā)展較快，財政收支狀況良好，進出口均衡增長，物價穩(wěn)定，則該國貨幣匯率上升，反之則下降。（２）國際收支狀況。 如果一國持續(xù)出現(xiàn)國際收支順差，則該國貨幣的需求增加，從而導(dǎo)致貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對該國的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。（３）各國政治局勢的影響。政局穩(wěn)定是貨幣匯率穩(wěn)定的基礎(chǔ)，若一國政局不穩(wěn)，則貨幣匯率必然下降。（４）通貨狀況。若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會導(dǎo)致貨幣匯率下降。相反，則會導(dǎo)致貨幣匯率上升。（５）外匯投機及人們心理預(yù)期的影響。投機是造成匯率波動的重要因素。人們的心理預(yù)期也能決定一段時間內(nèi)匯率的趨向。（６）各國匯率政策的影響 。 確定債券發(fā)行利率的主要因素是什么？ 答： （１）債券的期限。債券的期限越長，發(fā)行利率就越高，反之利率就低引起些。（２）債券的信用等級。債券的等級高就可相應(yīng)地降低債券的利率，反之，就要相應(yīng)提高債券的利率水平。（３）有無可靠的抵押和擔(dān)保。在其他條件下，有抵押和擔(dān)保，投資的風(fēng)險就小一些，債券的利率就可低一些。反之，投資的風(fēng)險大，債券的利率就得高一些。（４）當(dāng)前市場銀根的松緊、市場利率水平及變動趨勢，同類證券及其他金融的利率水平等。（５）債券利息的支付方式。一般地講，單利計息的債券，其票面利率應(yīng)高于復(fù)利計息 和貼現(xiàn)計息債券的利率。（６）金融管理當(dāng)局對利率的管制結(jié)構(gòu)。 簡述外匯管制的利與弊。 答： 利：（１）可以防止資本外逃，有助于資本項目的外匯收支平衡。（２）因為外匯管制可以控制外匯流到國外，所以在一國外匯短缺的情況下可以控制外匯資財，節(jié)約外匯支出，從而穩(wěn)定本國貨幣的匯率。（３）在一國實行外匯管理的同時，通常在實行官方匯率的同時還實行限入獎出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進本國出口。（４）通過采取核批進口用匯的政策，可以保護本國市場。 弊：（１）實行外匯管 制與經(jīng)濟國際化趨勢背道而馳，會阻礙國際貿(mào)易的發(fā)展，而且會引起與他國的貿(mào)易摩擦。（２）在實行外匯管制的情況下，市場機制不起作用，整個經(jīng)濟很難在外匯供求平衡、匯率與利率自由浮動的條件下實現(xiàn)均衡。（３）外匯管制限制了資本的國際化趨勢，對發(fā)展中國家來說，限制外國資金進入不利于利用國際先進技術(shù)。對發(fā)達國家來說，由于資本過剩，會對本國貨幣供應(yīng)量有一定的影響。 開放型基金與封閉型基金的主要區(qū)別是什么？ 答： （１）基金規(guī)模的可變性不同。封閉型基金有明確的封閉期限，在此期限內(nèi)，已發(fā)行持基金單位不能被贖回，而且一般情況下 也不可擴募，因此，其規(guī)模是固定的。而開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時都在變化。（２）基金單位的買賣方式不同。封閉型基金發(fā)起設(shè)立時，投資者可以向基金管理公司或銷售機構(gòu)認購，當(dāng)其上市后可在證券交易所按市價購買。而投資于開放型基金時則可以隨時向基金管理公司或銷售機構(gòu)申購或贖回。（３）基金單位價格形成的方式不同。封閉型基金的價格受交易所內(nèi)供求關(guān)系的影響較大，其價格往往偏離其凈值。而開放式基金的價格是以其凈值為基礎(chǔ)計算的，所以更接近于其凈值 。（４）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。從其表現(xiàn)來看，開放式基金比封閉式基金更活躍。 金融市場究竟應(yīng)定義什么？ 答：在市場經(jīng)濟發(fā)達國家，金融市場是極其神秘復(fù)雜的。不要說初學(xué)者，即使是從事金融市場研究的專家，也因分析方法和研究角度的不同有截然不同的定義。比如有人認為金融市場就是金融工具交易的場所；有人則認為它是金融資產(chǎn)交易和確定價格的機制；更有人認為它是對金融工具 的“任何交易”；等等。在我國，金融市場的恢復(fù)和發(fā)展雖然只有短短十多年，但對金融市場的定義也是眾說紛紜。不同的定義雖然各有各的道理，卻在客觀上混淆上初學(xué)者的視聽，使他們在對金融市場的把握和理解上無所適從。由此可見，金融市場的定義雖然是個難以解決的問題，卻要予以解決。我們認為，首先，給金融市場下定義不能脫離中國金融市場發(fā)展的實際。在這里，理性同感性認識應(yīng)該有機結(jié)合。其次，給金融市場下定義又不能兼顧通用性，不能不兼顧傳統(tǒng)和未來。正是基于這兩點考慮，我們認為金融市場即是辦理各種票據(jù)、有價證券和外匯買賣，以及同業(yè)之間 進行貨幣借貸的場所。 金融市場都有哪些主要功能？ 答 ： 。 。 動，使中短期資金凝結(jié)為長期資金。 。 5.引導(dǎo)資金流向。 1 金融機構(gòu)在金融市場的特殊地位是什么？ 答 ：金融機構(gòu)指專門從事各種金融活動的組織。在金融市場上，金融機構(gòu)的作用是極其特殊的。（ 1）金融機構(gòu)是金融市場上最重要的中介機構(gòu)，是儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的傳遞者和導(dǎo)向者。（ 2）金融機構(gòu)是金融市場上資金的供給者和需求者。（ 3）在發(fā)達的金融市場上，對金融市場 的壓力一般也是通過金融機構(gòu)傳遞的。 1 家庭部門在金融市場的地位和作用是什么？ 答 ： （ 1）家庭部門是金融市場上重要的資金供給者，或者說是金融工具的主要認購或投資者。（ 2）家庭部門因其收入多元化和分散特點，而使其投資者和資金供給者的身份具有一貫性。（ 3）家庭部門的投資，使金融市場的作用得以充分分發(fā)揮。 1 何為同業(yè)拆借市場，它有哪些特點？ 答 ：同業(yè)拆借市場是指具有準人資格的金融機構(gòu)之間進行臨時性資金融通的市場。其特點是：（ 1）對進入市場的主體都有嚴格的限制，必須是金融機構(gòu)或指定的某類金融機構(gòu)。（ 2） 融資期限較短。（ 3）交易手段比較先進，交易手續(xù)比較簡便，因而交易成交的時間也較短。（ 4）交易額較大，而且一般不需要擔(dān)?；虻盅海耆且环N信用資金借貸式交易。（ 5）利率由供求雙方議定，可以隨行就市。 1 同業(yè)拆借市場的基本運作模式是什么？ 答 ：同業(yè)拆借市場的基本運作模式可分為以下幾種：（ 1）通過中介機構(gòu)的同城同業(yè)拆借；（ 2）通過中介機構(gòu)的異地同業(yè)拆借；（ 3）不通過中介機構(gòu)的同業(yè)拆借。 1 票據(jù)具有哪些特征？ 答 ：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價 證券。票據(jù)具有以下特征：（ 1）票據(jù)以無條件支付一定金額為目的。（ 2）票據(jù)是一種無因債權(quán)證券。（ 3）票據(jù)是一種設(shè)權(quán)證券。（ 4）票據(jù)是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的權(quán)利證書或流通證書。（ 5）票據(jù)是一種要式證券。（ 6）票據(jù)是一種返還證券。在票據(jù)以上特征中，最重要的是無因性、流通性和要式性。 1 發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？ 答 ： （ 1）對各種借款方式進行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。（ 2）發(fā)行數(shù)量。（ 3）發(fā)行方式。（ 4）發(fā)行時機。（ 5）發(fā)行承銷機構(gòu)。（ 6）發(fā)行條件。（ 7）到期償還能力測算。（ 8）評級。 1 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答： （ 1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（ 2）定期存款金額不固定，大小不等，可能有零數(shù)，存單金額則都是整數(shù)，按標(biāo)準單位發(fā)行。（ 3）定期存款的利率一般是固定的，到期才能提取本意，存單則有固定利率也有浮動利率，不得提前支取，但可在二級市場上轉(zhuǎn)讓。 1 如何判斷擬發(fā)行上市企業(yè)改制后具有獨立的運營能力？ 答 ：擬發(fā)行上市企業(yè)改制后，可以從以下幾方面判斷其是否具有獨立的運營能力。（ 1）人員獨立。上市公司的董事長原則上不應(yīng)由股東單位的法定代表人兼 任；經(jīng)理、副經(jīng)理等高級管理人員不得在上市公司與股東單位中雙重任職；財務(wù)人員不能在關(guān)聯(lián)公司兼職；股份公司的勞動、人事及工資管理必須完全獨立。（ 2）資產(chǎn)完整。企業(yè)改制時，主要由擬設(shè)立的股份公司使用的資產(chǎn)必須全部進入發(fā)行上市主體；股份公司應(yīng)有獨立的產(chǎn)、供、銷系統(tǒng)，無法避免的關(guān)聯(lián)交易，必須遵循市場公正、公平原則，股東大會對關(guān)聯(lián)交易進行表決時，要嚴格執(zhí)行回避制度；控股股東不得與上市公司從事相同產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營，以避免同業(yè)競爭。（ 3）財務(wù)獨立。股份公司應(yīng)設(shè)立獨立的財務(wù)部門，建立獨立的財務(wù)核算體系；應(yīng)獨立在銀行開戶，不得與 其控股股東共用一個銀行賬戶；必須依法獨立納稅 1 《中華人民共和國證券法》所規(guī)定的上市公司年度報告的主要內(nèi)容是什么？ 答 ：上市公司年度報告的主要內(nèi)容包括：（ 1）公司概況；（ 2）公司財務(wù)會計報告和經(jīng)營情況；（ 3）董事、監(jiān)事、經(jīng)理及有關(guān)高級管理人員簡介及其持股情況；（ 4）已發(fā)行的股票、公司債券情況，包括持有公司股份最多的前十名股東名單和持股數(shù)額；（ 5）國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他事項。 股票發(fā)行核準程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng)過哪些程序才能向證監(jiān)會報送申請文件？ 答：核準程序?qū)嵤┖?，擬發(fā)行公司要經(jīng) 過以下主要程序才能向證監(jiān)會報送申請文件：公司由股東大會決定，并經(jīng)省級人民政府或國務(wù)院有關(guān)部門的同意，可由主承銷商推薦并向證監(jiān)會報送公開發(fā)行股票的申請文件。具體有三個主要環(huán)節(jié)，（ 1）聘請一家有主承銷商資格的證券公司作為輔導(dǎo)機構(gòu)，簽訂輔導(dǎo)協(xié)議并報證監(jiān)會駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C構(gòu)備案，輔導(dǎo)期間每兩個月向派出機構(gòu)報送一次輔導(dǎo)報告；（ 2）輔導(dǎo)滿一年后，由輔導(dǎo)機構(gòu)申請，證監(jiān)會駐當(dāng)?shù)氐呐沙鰴C構(gòu)對公司的改制運行情況及輔導(dǎo)效果進行調(diào)查，并出具調(diào)查報告；（ 3）經(jīng)調(diào)查合格后，主承銷商可向證監(jiān)會推薦并報送公司的申請文件。 2 債券包括哪些 基本要素？ 答：債券是債務(wù)人在籌集資金時，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。債券包含的因素有：（ 1）債券的面值；（ 2）債券利率；（ 3）債券的償還期限。 2 股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？ 答 ：二者的聯(lián)系：（ 1）二者都是籌集資金的手段。（ 2）二者都是資本市場的交易工具，同在證券市場上發(fā)行和交易。（ 3）股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。二者的區(qū)別：（ 1）性質(zhì)不同。股票表示所有權(quán)關(guān)系，債券反映債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（ 2）發(fā) 行者不同。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機構(gòu)和單位都可以發(fā)行。（ 3）期限不同。股票具有無期性特點；債券則有固定期限，到期必須歸還。（ 4）風(fēng)險和收益不同。由于不能退股及價格波動大，因此股票風(fēng)險收益比債券要大。（ 5）責(zé)權(quán)和權(quán)利不同。股票持有者作為公司的股東，有權(quán)參與公司的經(jīng)營管理決策，并享有監(jiān)管權(quán)；而債券無此權(quán)利。 2 股票與債券的區(qū)別和聯(lián)系是什么？ 答 ： （ 1）現(xiàn)貨交易，即賣者交出債券，買者支付現(xiàn)金。（ 2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進行交割清算。（ 3）回購協(xié)議交易，進行一種短期的資金借 貸融通。 2 為什么說債券的發(fā)行利率并不一定就是投資債券的實際收益率？ 答 ：眾所周知，債券的發(fā)行利率一旦確定，就要被正式例子在債券的票面上。在債券的有效期內(nèi)，無論市場上發(fā)行了什么變化，發(fā)行人必須按此利率向債券持有人支付利息。問題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實際認購，中間有一段時間間隔。當(dāng)債券發(fā)行時，金融市場的市場利率可能已經(jīng)發(fā)生了變動，如不調(diào)整債券的收益率，就會影響債券的銷售或成本，但債券的期限和利率已經(jīng)確定并難以改動，這時，債券發(fā)行人就應(yīng)調(diào)整債券的發(fā)行價格，以調(diào)整債券的實際收益率。在這種情況下，投資 者投資債券就可能出現(xiàn)三種情況。若投資者是以票面價格購進債券，并且一直手持