【正文】 8資本市場：是指以一年以上的有價證券為交易工具進行長期資金融通的市場。 8 金融互換：是指兩個或兩個以上的當(dāng)事人按照商定的條件，在約定的時間內(nèi)，交換一系列現(xiàn)金流的合約。 80、 遠期外匯交易：是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規(guī)定的交割日期買賣雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。 7 股票交易市場（股票的流通市場、“二級市場”）：是指對股票進行買賣、轉(zhuǎn)讓、流通的市場。 7 回購協(xié)議：指資金融入方在出售證券的同時和證券購買者簽訂的、在一定期限內(nèi)按原定價格或約定價格購回所賣證券的協(xié)議。 6 QFII：即合格境外機構(gòu)投資者制度。指購權(quán)人有權(quán)利在某一確定時間或之前以約定價格購買標的資產(chǎn)的期權(quán)合約。 6委托驅(qū)動交易制度：競價交易制度也稱委托驅(qū)動（ Orderdriven）制度。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機構(gòu)，或是持有大量的認股對象公司股票以供投資者到時兌換，或是有雄厚的資金實力作擔(dān)保，能夠依照備兌權(quán)證所列的條款向投資者承擔(dān)責(zé)任。 5 央行票據(jù)：中央銀行票據(jù)是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準備金而向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。做市商的利潤主要來自買賣差價。為此，可以先購買一定數(shù)量的國債期貨合約， 即做國債期貨的多頭。 5百慕大、美式、歐式期權(quán)： 歐式期權(quán)：指期權(quán)合約規(guī)定只有在到期日那一天購權(quán)人才可以執(zhí)行期權(quán)的期權(quán)。 4信用交易：又稱墊頭交易或保證金交易，我國習(xí)慣稱為融資融券交易，是指證券買者或賣者通過交付一定數(shù)額的保證金，得到證券經(jīng)紀人的信用而進行的證券買賣。基差 (basis)概念： 基差為同一時點上 某種商品的現(xiàn)貨價格與其期貨的價格之差， 4 交易所交易基金 （ ETF） ，是指可以在交易所上市交易的開放式基金，其代表的是一攬子股票投資組合。 4 收入資本化法： 將資產(chǎn)未來各期的收入用復(fù)利方法折現(xiàn)到此刻，以此作為資產(chǎn)的內(nèi)在價值。它的存在容易給市場帶來不易預(yù)期和規(guī)避的風(fēng)險。又叫馬考勒久性。 3 資本市場線是指在允許無風(fēng)險借貸條件下，假如投資者按照市場組合進行投資，所有有效投資組合點構(gòu)成的，風(fēng)險與收益分布關(guān)系特征線 。 非系統(tǒng)性風(fēng)險是一種與特定公司或行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險，它與經(jīng)濟、政治和其他影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。 2金融期貨交易所：是專門組織各種金融期貨交易的場所多為由會員出資聯(lián)合組成的一種非盈利團體，也有的私人有限公司或股份公司形式注冊。 2 外匯套利交易：是室里同不同國家或地區(qū)短期利率的差異，將資金由利率較低的國家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率較高的國家或地區(qū)進行投放，從中獲取利息差額收益。它是指股票的買賣雙方繞開證券經(jīng)紀商，彼此間利用電訊手段直接進行大宗股票交易。 1直接發(fā)行：是指債券發(fā)行人直接向投資人推銷債券的方式。即在貨幣市場上充當(dāng)交易雙方中介并收取傭金的中間商人。 金融衍生工具：是在基礎(chǔ)性金融工具的基礎(chǔ)上衍生出來的金融工具金融商品。 永久債券：是指由國家發(fā)行的、不規(guī)定還本 日期、僅按期支付利息的公債。 ２、金邊債券：在金融市場上，人們通常把價格穩(wěn)定、信譽優(yōu)良的債券稱為金邊債券。 ３、自由外匯：指那些無需經(jīng)過發(fā)行國同意，即可在外匯市場上自由買賣、自由兌換的貨幣。 經(jīng)紀人：是指市場上為買賣雙方成交撮合并從中收取傭金的商人或商號 第三市場：是指在證券交易所外專門買賣上市公司股票的一種場外交易形式。 1資本市場：是指以期限在一年以上的金融工具為交易對象的中長期金融市場。 1同業(yè)拆借市場；又稱同業(yè)拆放市場，是指金融機構(gòu)之間以貨幣借貸方式進行短期資金融通活動的場所。 1 債券的余額包銷：也叫助銷方式，是指由承銷商按照已定的發(fā)行條件和數(shù)量，在約定的期限內(nèi)向社會公眾大力推銷，到銷售截止日期，如果有未獸完的債券，則由承銷商認購，承銷商要按照 約定的時間向發(fā)行者支付全部債券款項。 1投資基金：是通過發(fā)行基金券（基金股份或收益憑證），將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種投資制度。 2遠期貼水：是指一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率的差額。 2 市場組合：是指由所有證券構(gòu)成單位組合，在這個組合中，每一種證券的構(gòu)成比例等于該證券的相對市值，一種證券的相對市值等于該證券總市值除以所有證券的市值的總和。 3 貼現(xiàn)債券，又稱零息票債券，或貼息債券，是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按債券面值償還的債券。 3 無差異曲線 一條無差異曲線，代表在同一時點給投資者帶來同樣滿足程度的預(yù)期收益率和風(fēng)險的所有組合。 3 可贖回債券： 指發(fā)行公司在公司債 券上附加提早贖回或以舊換新條款，允許發(fā)行公司選擇在到期日之前購回全部或部分債券的一種公司債券。 4 自律性監(jiān)管機構(gòu)： 即自我監(jiān)管的機構(gòu)。這種估算資產(chǎn)價值的方法就是收入資本化法 。我國目前 ETF 有上證 50ETF，上證 180ETF，深證100ETF。 4超額配售選擇權(quán)：超額配售選擇權(quán)是指發(fā)行人授予主承銷商的一種選擇權(quán)。美式期權(quán)：指期權(quán)合約規(guī)定在期權(quán)的有效期內(nèi)的任一交易日，購權(quán)人均可執(zhí)行期權(quán)的期權(quán)。屆時如國債價格真上漲了，則期貨合約價格也會上升，可在購買國債同時賣出期貨合約（對沖多頭倉），用期貨合約的盈利抵消購買國債多付的成本。 5資本充足率：（百度） 資本充足率也稱資本充實率，是保證銀行等金融機構(gòu)正常運營和發(fā)展所必需的資本比率。它由中央銀行發(fā)行，商業(yè)銀行持有，其直接作用是吸收商業(yè)銀行部分流動性。 60、期貨逐日盯市制度：這項制度指清算所每天收市后根據(jù)每個期貨清算價格（如最后一筆交易的價格或一段時間的平均價格）與每個帳戶所持期貨頭寸的持倉價格的差額，清算出每一個帳戶保證金的浮動盈虧狀況，從而使經(jīng)紀公司和交易者了解盈虧狀況，控制客戶，經(jīng)紀公司和整個市場的風(fēng)險。在此制度下，買賣雙方直接進行交易或?qū)⑽型ㄟ^各自的經(jīng)紀商送到交易中心， 由交易中心進行撮合成交。 6 回購協(xié)議：指的是在出售證券的同時，與證券的購買商達成協(xié)議，約定在一定期限后按原定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。是 指允許合格的境外機構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿?，通過嚴格監(jiān)管的專門帳戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，其資本利得、股息等經(jīng)批準后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場開放模式。 7 反回購協(xié)議： 是指買入證券一 方同意按照約定期限和價格再賣出證券的協(xié)議。 7 外匯市場：是指由各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀人和客戶等外匯經(jīng)營主體以及由他們形成的外匯供求買賣關(guān)系的總和。 8 外匯期權(quán)交易：又稱貨幣期權(quán)，就是外匯交易雙方在合同中約定外匯期權(quán)買方享有在合同到期日或之前以規(guī)定的價格購買或出售一定數(shù)量貨幣的權(quán)利的交易方式。 8金融工具： 也稱信用工具， 是指在信用活動中產(chǎn)生的、能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進行貨幣資金交易的一種合法憑證，這種憑證對于債權(quán)債務(wù)雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)和享有的權(quán)利均具有法律 效力。 8貨幣市場：是指以一年內(nèi)的票據(jù)和有價證券為交易工具進行短期資金融通的市場。 9轉(zhuǎn)貼現(xiàn)： 是指銀行將已貼現(xiàn)的承兌匯票，以支付自貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期日止的利息為條件，向其他金融機構(gòu)所作的票據(jù)轉(zhuǎn)讓行為。短期國債市場是國庫券發(fā)行和流通的場所，又稱國庫券市場。而貨幣市場共同基金 就是管理 者利用這些 集中起來的資金 在貨幣市場上進行運作，主要 投資于國庫券和商業(yè)票據(jù)等短期市場 金融 工具。 10股票： 是股份有限公司發(fā)給出資并承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險的人的股份資本所有權(quán)書面憑證，是能夠被轉(zhuǎn)讓，帶來權(quán)利和義務(wù)的財產(chǎn)形式。 10初次發(fā)行：指以募集方式設(shè)立股份有限公司時公開募集股份或已設(shè)立公司首次 公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經(jīng)批準后方可發(fā)行。 10清算：主要是指在每一交易日中每個證券經(jīng)營機構(gòu)對成交的股票數(shù)量與價款分別予以軋抵，對股票和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額進行計算的處理過程。 11債券： 是一種有價證券，是債務(wù)人為籌借資金而向債權(quán)人出具的一種債務(wù)憑證。 11公募發(fā)行： 是指按法定手續(xù)，經(jīng)證券主管機構(gòu)批準在市場上公開發(fā)行的債券。 11證券投資基 金： 指一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資。 12契約型基金： 是基于一定信托關(guān)系而成立的基金類型，一般由基金管理公司、基金托管機構(gòu)和投資者 (受益人 )三方通過信托投資契約建立。 12贖回： 指投資者將所持基金單位賣給基金管理公司并收回現(xiàn)金，也就是基金管理公司應(yīng)投資者的要求買回基金單位的過程，贖回金額是以當(dāng)日的單位基金資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算的。 13套匯交易： 是指 套匯者 利用同一時刻不同外匯市場的匯率差異，通過 買進和賣出 某種外匯賺取利潤的行為 。 13金融衍生品： 又稱金融衍生工具，是指建立在基礎(chǔ)金融工具或基礎(chǔ)金融變量之上，其價格取 決于后者價格變動的派生產(chǎn)品。 13金融期權(quán)： 是指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權(quán)交易形式。 14貨幣互換： 是將一種貨幣的本金和利息與另一貨幣的等價本金和利息進行交換。 14投資： 把能夠帶來未來報酬的當(dāng)前支出稱為投資。這一過程，可具體分為四個階段：初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。 15注冊制： 是 在市場化程度較高的市場普遍采用的一種發(fā)行制度，是 指證券發(fā)行人在發(fā)行證券前，必須先按法律規(guī)定申請注 冊，并按 要求 依法向證券監(jiān)管機構(gòu) 提供證券發(fā)行的 相 關(guān)資料和信息，保證信息的完整性、真實性和及時性。 15 商業(yè)銀行： 是通過吸收存款、發(fā)放貸款、投資等獲取利潤的特殊企業(yè)。 ２、股票與債券有哪些區(qū)別？ 答： （１）性質(zhì)不同。（３）期限不同。股票的風(fēng)險大大高于債券，其收益也可能大大高于債券。 ３、試述私募發(fā)行的利與弊。（４）不必進行全面的資格或條件審查，從而可以在財務(wù)條件較差，不具備公募發(fā)行資格的條件下通過發(fā)行債券籌集到所需的資金。（３）所發(fā)債券一般不能上市交易或在一定時期內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓，從而限制了債券的流動性與吸引力。（２）組合投資，分散風(fēng)險。證券投資基金的代理機構(gòu)，一 般都聘有證券專家和投資分析專家，通過他們專業(yè)化的投資知識和經(jīng)驗，動作投資基金取得最大的收益。（５）種類繁多，選擇范圍廣。這是影響匯率的最根本的因素。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)持續(xù)逆差，對該國的貨幣需求減少，從而導(dǎo)致貨幣匯率下降。若一國發(fā)生通貨膨脹，貨幣管理當(dāng)局采取放松銀根有政策，導(dǎo)致利率下降，則會導(dǎo)致貨幣匯率下降。人們的心理預(yù)期也能決定一段時間內(nèi)匯率的趨向。（２）債券的信用等級。反之，投資的風(fēng)險大，債券的利率就得高一些。（６）金融管理當(dāng)局對利率的管制結(jié)構(gòu)。（３）在一國實行外匯管理的同時，通常在實行官方匯率的同時還實行限入獎出的貿(mào)易法算定匯率，這種雙重匯率有利于克服國內(nèi)價格的扭曲，便于外貿(mào)部門的成本核算，促進本國出口。（３）外匯管制限制了資本的國際化趨勢，對發(fā)展中國家來說，限制外國資金進入不利于利用國際先進技術(shù)。而開放式基金發(fā)行的基金單位是可以贖回的，而且投資者在基金的存續(xù)期內(nèi)可以隨意地申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額隨時都在變化。（３）基金單位價格形成的方式不同。由于封閉式基金不能被贖回，其募集資金可以用于長期投資，而開放式基金必須保留一部分現(xiàn)金以備投資者購回，不能盡數(shù)用于長期投資，所以一般投資于變現(xiàn)能力強的資產(chǎn)。比如有人認為金融市場就是金融工具交易的場所；有人則認為它是金融資產(chǎn)交易和確定價格的機制；更有人認為它是對金融工具 的“任何交易”；等等。我們認為，首先，給金融市場下定義不能脫離中國金融市場發(fā)展的實際。 金融市場都有哪些主要功能？ 答 ： 。 5.引導(dǎo)資金流向。（ 2）金融機構(gòu)是金融市場上資金的供給者和需求者。（ 3）家庭部門的投資，使金融市場的作用得以充分分發(fā)揮。（ 3）交易手段比較先進，交易手續(xù)比較簡便，因而交易成交的時間也較短。 1 票據(jù)具有哪些特征？ 答 ：票據(jù)是指出票人承諾或委托付款人，在指定日期或見票時，無條件支付一定金額，并可流通轉(zhuǎn)讓的有價 證券。（ 4）票據(jù)是一種可以流通轉(zhuǎn)讓的權(quán)利證書或流通證書。 1 發(fā)行商業(yè)票據(jù)需要考慮哪些因素？ 答 ： （ 1）對各種借款方式進行成本比較，確定是否采取發(fā)行商業(yè)票據(jù)。（ 5）發(fā)行承銷機構(gòu)。 1 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款有何區(qū)別？ 答： （ 1）定期存款是記名不可轉(zhuǎn)讓的，存單通常是不記名和可以轉(zhuǎn)讓的。（ 1）人員獨立。（ 3）財務(wù)獨立。 2 債券包括哪些 基本要素？ 答：債券是債務(wù)人在籌集資金時，依照法律手續(xù)發(fā)行，向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息，并在特定日期償還本金，從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。（ 3）股票的收益率和價格同債券的利率和價格之間是互相影響的。股票一般只有股份公司才能發(fā)行，債券則任何有預(yù)期收益的機構(gòu)和單位都可以發(fā)行。由于不能退股及價格波動大，因此股票風(fēng)險收益比債券要大。（ 2）期貨交易，在將來規(guī)定日期進行交割清算。問題在于，債券從印制、發(fā)行到投資人實際認購，中間有一段時間間隔。說明債券的發(fā)行利率并不一定就是債券的實際收益率。是指全部認購發(fā)行機構(gòu)的債券。（ 2）遠期外匯的購買者或出賣