宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)(第四章(編輯修改稿)
2025-06-20 01:20 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 劃分為兩類：貨幣 （ 包括現(xiàn)金和活期存款 ） 和非貨幣資產(chǎn) （ 用債券：除貨幣以個(gè)的所有金融資產(chǎn)來表示 ） 。 假定只有一種債券 ， 這種債券是持久性的 ， 每年的收益為利息 ，它只能在債券市場(chǎng)上流通 ， 而不考慮到期還本問題 。 則 ， W=M+B （ W為名義財(cái)富 ， M為個(gè)人的貨幣存量 ， B為債券存量 ） 第三節(jié) 貨幣需求 一、貨幣數(shù)量與利息率 （二） ◆均衡利息率的兩種決定方法。通過債券的供給與需求或通過貨幣的供給與需求去尋找決定均衡利息率的決定都是可行的。凱恩斯通過后一種方法來闡述均衡利息率的決定。 ◆ 假定貨幣供給是由中央銀行外在給定的，MD是向右下方傾斜的，其表示利息率越低，人們需要的貨幣量越大。則均衡的利息率可由下圖表示 ： 第三節(jié) 貨幣需求 均衡利息率的決定 第三節(jié) 貨幣需求 r0 MS0 MD r M O 一、貨幣數(shù)量與利息率 （三） 貨幣需求曲線為什么向右下方傾斜 ？ 主要原因是貨幣需求由三部分組成：交易需求、謹(jǐn)慎需求、投機(jī)需求。其中交易需求和謹(jǐn)慎需求是收入的函數(shù)，投機(jī)需求是利息率的函數(shù)，其與利息率呈反方向變動(dòng)的函數(shù)關(guān)系。 第三節(jié) 貨幣需求 二、交易貨幣需求與謹(jǐn)慎貨幣需求 交易貨幣需求：即人們持有貨幣是為了用于交易 。 貨幣的交易需求隨著收入水平的變化而變化 ， 它是收入的函數(shù) 。 謹(jǐn)慎貨幣需求：指人們?yōu)榱祟A(yù)防意外的支出而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī) 。 從全社會(huì)來看 ， 謹(jǐn)慎貨幣需求與收入密切相關(guān) ， 因而也可把它視為收入的函數(shù) 。 用 MDT表示交易貨幣需求和謹(jǐn)慎貨幣需求 ， 則 MDT=MD（ Q） Q為實(shí)際國民收入 假定交易貨幣需求和謹(jǐn)慎貨幣需求所需要的貨幣量與貨幣收入的比例關(guān)系是一個(gè)常數(shù) k， 則 MDT=kPQ；而劍橋方程式為 MS=K*P*Q 第三節(jié) 貨幣需求 三、投機(jī)貨幣需求（一） ◆ 投機(jī)性貨幣需求來自于人們對(duì)未來利息率的變動(dòng)的預(yù)期的不確定性 ， 從而不能準(zhǔn)確地估價(jià)債券的市場(chǎng)價(jià)格 。 ◆ 利息率與債券價(jià)格之間的關(guān)系 債券的市場(chǎng)價(jià)格 BP=R/r BP是債券的市場(chǎng)價(jià)格 ， R是債券按固定利息率支付的收益 ，r是利息率 當(dāng)債券收益為 5美元 ， 利息率為 5%時(shí) ， 債券的價(jià)格為 100美元； 當(dāng)人們預(yù)期利息率將要從 5%上升到 6%時(shí) ， 債券的市場(chǎng)價(jià)格將從 100美元跌至 ， 則人們與其購買債券獲取 5美元的收益 ， 不如將貨幣閑置在手中更為有利 。 第三節(jié) 貨幣需求 三、投機(jī)貨幣需求（二） ◆ 因此 ， 預(yù)期利息率上升 （ 即認(rèn)為目前的利息率低于正常利息率 ） 將使人們寧愿持有貨幣而放棄債券；相反 ， 預(yù)期利息率下降 （ 即認(rèn)為目前利息率超過正常利息率 ） 將使人們寧愿持有債券而放棄貨幣 。 ◆ 隨著利率的下降 ， 人們對(duì)貨幣的投機(jī)需求增加 ，因?yàn)槔⒙试降?， 將會(huì)有更多的人認(rèn)為低于他心目中的有效利息率而預(yù)期利息率將會(huì)上升 。 第三節(jié) 貨幣需求 對(duì)貨幣的投機(jī)需求 第三節(jié) 貨幣需求 r M O MDA r0 靈活偏好陷阱 三
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