金融投資統(tǒng)計分析第八章(編輯修改稿)
2025-06-18 23:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 素 影響債券的公司因素主要是公司債務(wù)狀況，債務(wù)狀況包括負債總量占自有資本的比重和償債能力。用來反映償債風(fēng)險的最流行的指標(biāo)是信用等級。 信用等級越高，違約風(fēng)險降低，要求的收益率降低，債券價格便會上漲。 （ 3）期限因素 隨著到期日的不斷接近，其價格不斷接近面值。 股票市場價格與債券市場價格特點比較 （ 1）對影響因素變動的反映程度不一樣 股票交易價格對影響因素的變動反映程度遠比債券交易價格的反映靈敏的多，而且程度也要大得多 （ 2）價格波動幅度也不一樣 （二）宏觀經(jīng)濟變動與證券投資 國內(nèi)生產(chǎn)總值變動對證券市場的影響 ? 必須將 GDP與經(jīng)濟形勢結(jié)合起來進行考察，不能簡單的以為 GDP增長了，證券市場就伴之以上升的走勢，實際上有時往往相反，關(guān)鍵是看 GDP的變動是否導(dǎo)致各種經(jīng)濟因素的惡化。 （ 1）持續(xù)、穩(wěn)定、高速的 GDP增長 ：這種情況下，社會總供給與總需求協(xié)調(diào)發(fā)展，經(jīng)濟發(fā)展的勢頭良好，證券市場呈上升趨勢，主要有以下情況： ?經(jīng)濟成長，公司利潤持續(xù)上升，促使股價上揚 ?人們對經(jīng)濟形勢有良好的預(yù)期，促使股價上揚 ?國民收入和個人收入不斷提高促進股價上升 （ 2）高通脹下 GDP的增長 ：經(jīng)濟處于嚴(yán)重失衡下的高速增長，總需求超過總供給，通貨膨脹率高，有可能導(dǎo)致 “ 滯漲 ” ，是處于假繁榮，證券市場價格不久將下跌。 （ 3）宏觀調(diào)控下的 GDP增長 ： GDP呈失衡的高速增長下時，政府將采取措施進行調(diào)控來維持； 經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，如果調(diào)控目標(biāo)得以順利實現(xiàn)，那么證券市場將反映這種好的形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。 （ 4）轉(zhuǎn)折性的 GDP變動 ：當(dāng) GDP由負增長想負增長速度減緩并呈正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，或者 GDP由低速增長向高速增長時都有可能使證券市場上漲。 經(jīng)濟周期與股價波動的關(guān)系 ?經(jīng)濟情況并非固定不變的，其必然要經(jīng)歷復(fù)蘇 繁榮 衰退 再復(fù)蘇 再繁榮 再衰退的過程，股票市場綜合了人們對經(jīng)濟形勢的預(yù)期，這種預(yù)期又必然反映到投資者的投資行為中 ，從而影響股價，其領(lǐng)先于經(jīng)濟的實際表現(xiàn)。 ?股價波動與經(jīng)濟周期的關(guān)系給我們一下幾點啟示 ： （ 1）經(jīng)濟總是處于周期性運動中 （ 2）收集有關(guān)宏觀經(jīng)濟資料和政策信息，隨時注意動向 （ 3）把握經(jīng)濟周期，認(rèn)清經(jīng)濟形勢 （ 4）景氣來臨之時首當(dāng)其沖上漲的股票往往在衰退之時首當(dāng)其沖下跌 通貨膨脹對證券市場的影響 （ 1）通貨膨脹對股票市場的影響 （ 2）通貨膨脹對債券市場價格的影響。 二、宏觀經(jīng)濟政策分析 （一）貨幣政策對證券市場的影響 貨幣政策定義 貨幣政策作用 ：貨幣政策對經(jīng)濟的調(diào)控是全體的和全方位的。 （ 1）通過調(diào)控貨幣供應(yīng)量保持社會總供給和總需求的平衡 （ 2）通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水 平的穩(wěn)定。 （ 3）調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比重 （ 4）引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置 3 、貨幣政策的目標(biāo)和中介目標(biāo)
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