金融市場(chǎng)交易機(jī)制比較(編輯修改稿)
2025-06-18 23:27 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 （ 1）在銀行 —— 客戶(hù)間市場(chǎng)中，商業(yè)銀行充當(dāng)外匯交易的做市商，為各類(lèi)交易者提供買(mǎi)賣(mài)雙向報(bào)價(jià)，接受買(mǎi)賣(mài)交易； （ 2）在銀行間市場(chǎng)，做市商通常由該國(guó)外匯管理機(jī)構(gòu)所指定的單個(gè)或多個(gè)外匯業(yè)務(wù)銀行擔(dān)任。 ? 銀行 —— 客戶(hù)間外匯市場(chǎng)：?jiǎn)蜗驁?bào)價(jià) ? 銀行間外匯市場(chǎng)：雙向報(bào)價(jià) 交易規(guī)則 中央銀行在外匯市場(chǎng)中的作用： 通過(guò)與外匯交易金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易來(lái)調(diào)整市場(chǎng)中本幣與外幣的頭寸，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)其外匯政策目標(biāo)。 交易規(guī)則 衍生品市場(chǎng)交易規(guī)則 衍生品市場(chǎng)通常是以實(shí)行會(huì)員制的有形交易所形式存在，大多數(shù)交易所采用人工方式或電子交易系統(tǒng)直接進(jìn)行訂單的撮合。 衍生品市場(chǎng)的訂單匹配原則：普遍采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先的原則。 例外：對(duì)于交易日內(nèi)交易波動(dòng)較小的品種，為了防止大額訂單阻止其他交易者的交易，不少交易者都采取價(jià)格優(yōu)先和阿比例分配的撮合原則。 交易規(guī)則 保證價(jià)格的穩(wěn)定和聯(lián)續(xù)： 保證金制度的廣泛采用。 保證金： （ 1）結(jié)算保證金 （ 2）客戶(hù)保證金（初始保證金、維持保證金） 逐日盯市 ： 交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)在每日交易結(jié)束后，將結(jié)算、檢察交易者保證金帳戶(hù)余額，通過(guò)及時(shí)發(fā)出追加保證金通知，使保證金維持在一定的水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生。 頭寸限制： （ 1）根據(jù)保證金的數(shù)量規(guī)定頭寸限額； （ 2）對(duì)會(huì)員的頭寸進(jìn)行限制； （ 3）對(duì)客戶(hù)的頭寸進(jìn)行限制。 交易規(guī)則 交易規(guī)則小結(jié) 金融市場(chǎng) 價(jià)格形成方式 交易委托方式 訂單匹配原則 市場(chǎng)穩(wěn)定措施 證券市場(chǎng) 指令驅(qū)動(dòng)、報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)、混合機(jī)制均存在 市價(jià)訂單和限價(jià)訂單廣泛應(yīng)用，其他訂單不同程度地存在 以?xún)r(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先為普遍原則，其他原則為輔 通常設(shè)置至少一種市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制 貨幣市場(chǎng) 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)較指令驅(qū)動(dòng)更為常見(jiàn)，或是直接交易 市價(jià)訂單為主，限價(jià)訂單、其他訂單并不常見(jiàn) 價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先為主要原則 市場(chǎng)中的穩(wěn)定措施不常見(jiàn)，代之以中央銀行的監(jiān)管 外匯市場(chǎng) 報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)的做市商制度 市價(jià)訂單和限價(jià)訂單為主 價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先為主要原則 以中央銀行調(diào)控為主 衍生品市場(chǎng) 訂單驅(qū)動(dòng)為主 市價(jià)訂單和限價(jià)訂單為主，止損訂單也得到了廣泛的使用 價(jià)格優(yōu)先和按比例分配為主 保證金制度廣泛采用 信息披露機(jī)制 信息披露機(jī)制概述 金融市場(chǎng)中的信息披露要求的類(lèi)型： （１）有關(guān)金融資產(chǎn)交易的實(shí)時(shí)信息。 （２）可能影響市場(chǎng)運(yùn)行的政策、規(guī)則以及緊急措施等信息。 （３）上市公司需要披露的信息。 信息披露機(jī)制 大多數(shù)金融市場(chǎng)披露的信息： （１）３～５個(gè)最佳買(mǎi)賣(mài)限價(jià)價(jià)格和數(shù)量匯總信息。 （２）加權(quán)平均的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。 （３）每一個(gè)交易品種的所有的訂單信息。 （４）做市商的限價(jià)和價(jià)格／報(bào)價(jià)請(qǐng)求。 信息披露機(jī)制 上市公司信息披露的內(nèi)容： （１）投資者評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)狀況所需要的信息。 （２）對(duì)證券價(jià)格有重要影響的事項(xiàng)。 金融市場(chǎng)信息披露的傳播渠道： （１）報(bào)刊 （２）信息服務(wù)網(wǎng) （３）交易通訊網(wǎng) （４）國(guó)際互聯(lián)網(wǎng) 信息披露機(jī)制 證券市場(chǎng)信息披露機(jī)制 各
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1