xxxx年金融市場之金融市場概論(編輯修改稿)
2025-03-23 11:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 可有效的避免或減少因匯率變動帶來的風(fēng)險，從而促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展。 按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 29 2023/3/23 ? （四）黃金市場 ?黃金市場是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場所。目前，由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結(jié)算中占據(jù)著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。但隨著時代的發(fā)展，黃金非貨幣化趨勢越來越明顯。 按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 30 2023/3/23 ? （五）衍生市場 ?衍生市場是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場 ?衍生金融工具，是指由原生性金融商品或基礎(chǔ)性金融工具創(chuàng)造出的新型金融工具。它一般表現(xiàn)為一些合約，這些合約的價值由其交易的金融資產(chǎn)的價格決定。衍生工具包括遠(yuǎn)期合約、期貨合約、期權(quán)合約、互換 (Swap) 協(xié)議等。 按標(biāo)的物劃分：貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場和衍生市場 31 2023/3/23 ? 直接金融市場：指資金需求者直接從資金所有者那里融通資金的市場，一般指的是通過發(fā)行債券或股票方式在金融市場上籌集資金的融資市場。 ? 間接金融市場：通過銀行等信用中介機(jī)構(gòu)作為媒介來進(jìn)行資金融通的市場。 ? 直接金融市場與間接金融市場的差別并不在于是否有金融中介機(jī)構(gòu)的介入，而主要在于中介機(jī)構(gòu)的特征的差異。直接金融市場上也有金融中介機(jī)構(gòu)，但它不是資金的中介，而大多是信息中介和服務(wù)中介。 按中介特征劃分：直接金融市場和間接金融市場 32 2023/3/23 ? 直接融資：中介是服務(wù)，并沒有直接參與融資過程。 ? 直接融資的工具： a、商業(yè)票據(jù)和直接借貸憑證； b、股票和債券 ? 直接融資的優(yōu)勢： a、供求雙方聯(lián)系緊密，有利于合 理配置資金，提高資源使用效率； b、籌資成本低而投資收益較大。 33 2023/3/23 ? 直接融資的局限： a、直接融資的雙方在資金數(shù)量的、期限、利率等方面受到較多限制； b、直接融資工具的流動性和變現(xiàn)能力受金融市場的發(fā)育程度的限制，一般低于間接融資工具； c、資金供給方所承擔(dān)的風(fēng)險和責(zé)任較大。 34 2023/3/23 ? 間接融資：銀行作為中介，進(jìn)行借貸，是銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。 ? 間接融資的工具：存款、存單、貸款合約 ? 間接融資的優(yōu)勢： a、多樣化、靈活性 b、多樣化的策略降低風(fēng)險 c、有利于提高金融活動的規(guī)模效益，提高全社會資金的使用效率。 ? 間接融資的局限： a、不利于供給方監(jiān)督和約束資金的使用； b、需求方增加籌資成本，供給方降低收益。 35 2023/3/23 ?資金需求者將金融資產(chǎn)首次出售給公眾時所形成的交易市場稱為初級市場、發(fā)行市場或一級市場。 ?證券發(fā)行后，各種證券在不同的投資者之間買賣流通所形成的市場即為二級市場。 ?第三市場是原來在交易所上市的證券移到場外進(jìn)行交易所形成的市場。 ?第四市場是投資者和證券的出賣者直接交易形成的市場。 按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分：初級市場、二級市場、第三市場和第四市場 36 2023/3/23 ?公開市場指的是金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場。金融資產(chǎn)在到期償付之前可以自由交易，并且只賣給出價最高的買者。一般在有組織的證券交易所進(jìn)行。 ?在議價市場上，金融資產(chǎn)的定價與成交是通過私下協(xié)商或面對面的討價還價方式進(jìn)行的。在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家，絕大多數(shù)債券和中小企業(yè)的未上市股票都通過這種方式交易。 按成交與定價的方式劃分：公開市場與議價市場 37 2023/3/23 ?有形市場即為有固定交易場所的市場，一般指的是證券交易所等固定的交易場地。在證券交易所進(jìn)行交易首先要開設(shè)帳戶，然后由投資人委托證券商買賣證券，證券商負(fù)責(zé)按投資者的要求進(jìn)行操作。 ?無形市場是指在證券交易所外進(jìn)行金融資產(chǎn)交易的總稱。它的交易一般通過現(xiàn)代化的電訊工具在各金融機(jī)構(gòu)、證券商及投資者之間進(jìn)行。它是一個無形的網(wǎng)絡(luò)，金融資產(chǎn)及資金可以在其中迅速的轉(zhuǎn)移。 按有無固定場所劃分：有
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