金融市場交易機(jī)制比較-在線瀏覽
2025-07-16 23:27本頁面
【正文】 迅速的信息。 外匯交易系統(tǒng)運(yùn)用最為廣泛類型：路透交易系統(tǒng)、美聯(lián)社終端、德勵財經(jīng)咨詢系統(tǒng)。 交易技術(shù) 金融市場中交易技術(shù)小結(jié)與對比： ? 證券市場當(dāng)前已全面實(shí)現(xiàn)電子自動化交易，并且不同程度地引入網(wǎng)絡(luò)交易手段和盤后交易，同時人工交易方式也在一些證券交易中得到保留； ? 貨幣市場通常采用電子自動化交易模式，但在某些市場中對于特定的交易，仍保留人工處理方式； ? 外匯市場也采用電子自動化交易模式，路透等電子交易工具得到廣泛的運(yùn)用； ? 衍生品市場仍然以大廳內(nèi)的人工喊價和交易為主要交易形式，一定程度上引入了電子自動化交易，一些新興的衍生品市場實(shí)行了全電子化交易 交易規(guī)則 證券市場交易規(guī)則 （１）價格形成機(jī)制的選擇與金融市場的類型沒有直接關(guān)系； （２）報價驅(qū)動的做市商制和指令驅(qū)動的做市商制之間沒有嚴(yán)格的優(yōu)劣。 ? 止損訂單、止損限價訂單在證券市場上應(yīng)用相對較少。 交易規(guī)則 交易所的價格穩(wěn)定機(jī)制： （１）漲跌幅限制的價格穩(wěn)定措施； （２）斷路器的價格穩(wěn)定措施。對于允許賣空交易的市場，通常會輔以保證金制度以防止交易中的風(fēng)險。 訂單形式 ：以市價訂單為主要形式，同時存在不少限價訂單。 價格穩(wěn)定機(jī)制 ：主要是來自于中央銀行的監(jiān)督和管理。 交易規(guī)則 外匯市場通常采取做市商制度： （ 1）在銀行 —— 客戶間市場中，商業(yè)銀行充當(dāng)外匯交易的做市商，為各類交易者提供買賣雙向報價，接受買賣交易； （ 2）在銀行間市場，做市商通常由該國外匯管理機(jī)構(gòu)所指定的單個或多個外匯業(yè)務(wù)銀行擔(dān)任。 交易規(guī)則 衍生品市場交易規(guī)則 衍生品市場通常是以實(shí)行會員制的有形交易所形式存在，大多數(shù)交易所采用人工方式或電子交易系統(tǒng)直接進(jìn)行訂單的撮合。 例外：對于交易日內(nèi)交易波動較小的品種，為了防止大額訂單阻止其他交易者的交易，不少交易者都采取價格優(yōu)先和阿比例分配的撮合原則。 保證金： （ 1）結(jié)算保證金 （ 2）客戶保證金（初始保證金、維持保證金） 逐日盯市 ： 交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)在每日交易結(jié)束后，將結(jié)算、檢察交易者保證金帳戶余額，通過及時發(fā)出追加保證金通知，使保證金維持在一定的水平之上，防止負(fù)債現(xiàn)象發(fā)生。 交易規(guī)則 交易規(guī)則小結(jié) 金融市場 價格形成方式 交易委托方式 訂單匹配原則 市場穩(wěn)定措施 證券市場 指令驅(qū)動、報價驅(qū)動、混合機(jī)制均存在 市價訂單和限價訂單廣泛應(yīng)用，其他訂單不同程度地存在 以價格優(yōu)先和時間優(yōu)先為普遍原則，其他原則為輔 通常設(shè)置至少一種市場穩(wěn)定機(jī)制 貨幣市場 報價驅(qū)動較指令驅(qū)動更為常見，或是直接交易 市價訂單為主，限價訂單、其他訂單并不常見 價格優(yōu)先和時間優(yōu)先為主要原則 市場中的穩(wěn)定措施不常見，代之以中央銀行的監(jiān)管 外匯市場 報價驅(qū)動的做市商制度 市價訂單和限價訂單為主 價格優(yōu)先和時間優(yōu)先為主要原則 以中央銀行調(diào)控為主 衍生品市場 訂單驅(qū)動為主 市價訂單和限價訂單為主，止損訂單也得到了廣泛的使用 價格優(yōu)先和按比例分配為主 保證金制度廣泛采用 信息披露機(jī)制 信息披露機(jī)制概述 金融市場中的信息披露要求
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