與國際投資相關的概念比較(編輯修改稿)
2025-06-18 14:51 本頁面
【文章內容簡介】 股份被一群相互沒有聯(lián)系的美國人所擁有，或 25%以上的股份被一群有組織的美國人所擁有，或 10%以上的股份被一個美國人（或法人）所擁有，則美國人對該公司的投資就屬于國際直接投資的范疇，反之則為國際間接投資。 35 ? 日本政府 ： ? 日本在國外企業(yè)中出資比例達到 25%，但符合下列條件中某一項者，也屬于對外直接投資： ? 派遣董事；提供制造技術；供給原材料；購買產品；援助資金；締結總代理合同；與被投資企業(yè)建立其他永久性經濟關系等。 ? 法國 ： ? 海外投資人持有超過 1／ 3的資本才為外商對法國的直接投資 。 ? 我國統(tǒng)計局 ：如果一個企業(yè)全部資本中 25%或以上來自外國或地區(qū)投資者，該企業(yè)為外商投資企業(yè)。 ? IMF和 OECD強調 ：“持久利益” 37 ? 理論上看 ，國際直接投資與國際間接投資的根本區(qū)別在于是否獲得所投資企業(yè)的有效控制權， 具體表現(xiàn)為： ? （一）投資的主要直接目標不同 ? 國際直接投資的主要直接目標是獲得被投資企業(yè)的有效控制權； ? 國際間接投資的主要直接目標是獲得較高的股息收益和利息收益。 38 ? （二）對外投資者的權限不同 ? 國際直接投資者親自到東道國新建或購并企業(yè)，參與被投資企業(yè)的經營管理 ，擁有被投資企業(yè)的有效控制權； ? 國際間接投資者僅擁有被投資企業(yè)的小部分股份，并 不參與被投資企業(yè)的經營管理 ，無有效的控制權。 39 ? （三）資本的構成不同 ? 兩種投資國際投資方式，都表現(xiàn)為資本在各國間的流動，但流動主體（即資本）的構成不同。 ? 國際直接投資表現(xiàn)為 “ 一攬子 ” 生產要素 ? 如貨幣、原材料和零部件、設備、技術知識、管理能力和勞動力等， 處于核心地位的是無形資產 ，貨幣資本的流動處于非常次要的地位； ? 國際間接投資表現(xiàn)為 單一的貨幣資本 由投資國流出 。 40 ? （四）對東道國宏觀經濟中的短期波動的敏感程度不同 ? 國際直接投資對東道國宏觀經濟中的短期波動反應遲鈍； ? 國際間接投資對東道國宏觀經濟中的短期波動反映十分敏感。 41 四、綠地投資與并購投資 ? 目前最常用的是聯(lián)合國貿易與發(fā)展會議（ UNCTAD）的分類方式，把國際直接投資方式分為兩大類： 綠地投資方式 和 跨國并購方式 。 ? （一）綠地投資 —— green field investment，簡稱 G方式 ? 即新建投資，是指跨國公司等國際投資主體在東道國境內依照東道國法律設立 新的企業(yè) 。 42 ? 跨國投資者的綠地投資目前一些以 股權參與的形式 進行的。 ? 優(yōu)點 ：（ 1）投資者在投資項目、投資地點以及投資規(guī)模等問題的選擇上擁有較大的 主動權 和靈活性 ，受外界的干擾因素影響較少，因而能在較大程度上 把握投資的風險 ，投資項目成功的可能性比較大。 43 （ 2）國外的綠地投資有利于發(fā)展中國家。 ? 綠地投資直接增加了東道國的 資本存量 ，從而在促進東道國經濟增長， 提高技術 和 管理水平以及 擴大就業(yè) 等方面將起到直接而快速的作用。 ? 綠地投資的缺陷 是： ? 前期的籌建工作比較長，投資者需要花費大量的時間、精力和資金，而其投資收益產生較慢，特別是一些較大型的項目。 44 ? （二）跨國并購方式 ? 跨國并購 方式（ crossborder Merger amp。 Acquisition, 簡稱 Mamp。A方式） ? 是指外國投資者兼并或收購東道國現(xiàn)有企業(yè)的全部或部分股權，從而取得對該企業(yè)的 控制權 。 ? 20世紀 90年代以來，跨國并購迅猛增長，在全球范圍內形成跨國并購高潮。 （金額和數量 ≥綠地投資） 45 ? 跨國并購的優(yōu)點 ： ? 可直接獲得東道國現(xiàn)有企業(yè)的資產，大大 縮短項目的建設周期 ，從而能把握機會，使白己的產品迅速進入市場。 46 第三節(jié) 國際投資的產生與發(fā)展 一、國際投資的起源和發(fā)展 ? 起源： 19世紀上半葉的工業(yè)革命 剩余價值論（參考馬克思主義政治經濟學） ? 發(fā)展歷史：五個階段 47 ? 1）初始形成階段 —— 一戰(zhàn)之前 ? 規(guī)模 ：以私人投資為主，國際投資規(guī)模不大，自由競爭、自由投資。 ? 格局 ：英法德是最大對外投資國 ? 流向 ： 19世紀初，英國對外投資多投向歐洲，1870年以后，主要流向農產品和原料的重要產地；法國投資主要流向俄國、東歐和北歐，德國主要集中在中歐、東歐。 ? 行業(yè) ：初級產業(yè)投資 ? 形式
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