投資組合業(yè)績評價投資學,上海財經(jīng)大學(編輯修改稿)
2025-06-18 01:12 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的 : 2 *PMM r r??12 M2 測度的例子： 投資組合 : 收益率 = 35% ，標準差 = 42% 市場 : 收益率 = 28%，標準差 = 30% 國債利率 = 6% 調(diào)整后的投資組合 P* :由 30/42 = 份的 P 和 1.0714=0 .286 份的國庫券組成。 該組合 P*的期望收益率是 () *() + ()* () = % 由于該組合的收益率小于市場收益率，該投資組合業(yè)績表現(xiàn)不好。 13 取決于投資假設(shè) 1）如果投資組合代表了全部的投資風險，那么使用夏普測度。 2）如果投資組合只是所有投資資金中的一部分，那么使用詹森測度或特雷納測度。特雷納測度更具有吸引力，因為它對系統(tǒng)性風險的超額收益進行了加權(quán)。 （三）哪一種測度更合適 ? 14 教材 P541的例子，請學生自學： Q 比 P的業(yè)績更好嗎 ? 表 投資組合業(yè)績 圖 特雷納測度 15 學生自學教材 P542的 表 業(yè)績評估數(shù)據(jù) ? 如果 P或 Q代表了所有的投資基金， Q更好，因為 Q具有更高的夏普值和更大的 M2測度。 ? 當 P和 Q只是所有投資中的一部分時， Q 也更勝一籌，因為它有更高的特雷納測度。 ? 我們?nèi)绻麑⒎e極投資組合與消極的指數(shù)投資相結(jié)合，由于 P的信息比率較高， P要優(yōu)于 Q。 16 （四）對沖基金的業(yè)績評估 ? 當對沖基金 H（相當于 P170第八章的積極組合）是對基準投資組合 M（相當于第八章的市場指數(shù)組合）的最佳補充時，夏普測度的改善取決于它的信息比率（即對沖基金的恰當評
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