中央銀行與貨幣政策(2)(編輯修改稿)
2025-06-16 12:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ㈢ 局限： ① 易引起經(jīng)濟震蕩； ② 缺乏彈性 ， 慎用 ！ 第三節(jié) 貨幣政策工具 二、再貼現(xiàn)率 ㈠傳導(dǎo)機制 ① 再貼現(xiàn)率波動 → 商業(yè)銀行融資成本波動 → 向央行借款量、貸款利率變化 → 貸款量、企業(yè)借款需求變動 → 信用規(guī)模波動。 ? ② 再貼現(xiàn)率波動 → “ 預(yù)告效果 ” → 公眾投資 、 消費決策變化 → 投資 、 消費波動 → 總需求波動 。 ① +② → 經(jīng)濟運行 。 ㈡ 特點 ⒈ 涉及面廣 ， 效果顯著； ⒉ 受制于信用資金需求程度 。 ㈢局限 ⒈ 央行缺乏主動性； ⒉ 不能經(jīng)常使用 （ 再貼現(xiàn)率為基準利率 ！ ） 第三節(jié) 貨幣政策工具 三、公開市場業(yè)務(wù) ㈠傳導(dǎo)機制 中央銀行 商業(yè)銀行可用資金量 → 貸款 ? 證券價格 → 消費信心 ? 買入或拋售證券 Ms→ r→ 投資需求 、 消費需求 → D 經(jīng)濟運行 ㈡優(yōu)點 ① 中央銀行主動性強； ② 可連續(xù)操作 （ 微調(diào) ） ； ③ 靈活 、 方便 ， 富有彈 性（ 不引起經(jīng)濟震蕩 ） ㈢應(yīng)具備的條件 ① 金融市場完善； ② 信用制度發(fā)達； ③ 中央銀行實力雄厚 第三節(jié) 貨幣政策工具 ? 選擇性貨幣政策工具 ? 此類是結(jié)構(gòu)性調(diào)控工具 ， 主要有： ? 1． 消費者信用控制 ? 2． 證券市場信用控制 ? 3． 不動產(chǎn)信用控制 ? 4． 預(yù)繳進口保證金 ? 5． 優(yōu)惠利率 （ 傾斜政策 ） ? 直接信用控制工具 (行政性工具 ) ? ； ； ； ? 間接信用指導(dǎo) ? ① 道義勸告 。② 窗口指導(dǎo) 第四節(jié) 貨幣政策的傳導(dǎo)機制 ? 概念 一定的貨幣政策工具，如何引起社會經(jīng)濟生活的某些變化，并最終實現(xiàn)預(yù)期的貨幣政策目標，即所謂的 “ 貨幣政策傳導(dǎo)機制 ” 。 ? 凱恩斯學(xué)派的傳導(dǎo)機制理論 M→ r→ I→ E→ Y 貨幣供給 （ M） 變化影響利率 （ r） ， 的變動則通過資本邊際效益的影響使投資 （ I） 以乘數(shù)方式增減 ， 而增減進而影響總支出 （ E） 、總收入 （ Y） 。 主要環(huán)節(jié)是利率： M
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