貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制(2)(編輯修改稿)
2025-06-15 20:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 企業(yè)凈資產(chǎn)值 ↑→ 貸款 ↑→I↑→Y↑ 非對(duì)稱信息效益 是指貨幣政策通過影響股票價(jià)格 ， 引起企業(yè)資產(chǎn)凈值的變化 ， 進(jìn)而影響銀行貸款過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn) ， 從而改變投資支出的傳導(dǎo)渠道 。 道德風(fēng)險(xiǎn)防范措施： 簽訂抵押貸款協(xié)議 貸款額度由資產(chǎn)凈值決定 17 道德風(fēng)險(xiǎn)防范案例 獲 2021年度 諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng) 的 斯蒂格里茨在研究 保險(xiǎn)市場 時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)經(jīng)典的例子：美國一所大學(xué)學(xué)生自行車被盜比率約為 10%，有幾個(gè)有經(jīng)營頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個(gè)對(duì)自行車的保險(xiǎn)，保費(fèi)為 保險(xiǎn)標(biāo)的15%。按常理，這幾個(gè)有經(jīng)營頭腦的學(xué)生應(yīng)獲得 5%左右的 利潤 。但該保險(xiǎn)運(yùn)作一段時(shí)間后，這幾個(gè)學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車被盜比率迅速提高到 15%以上， 18 二、消費(fèi)支出渠道 （ 一 ） 利率的耐用消費(fèi)品支出效率 Ms↑→ r↓→ 消費(fèi)貸款 ↑→ 耐用消費(fèi)品支出 ↑→ Y↑ （ 二 ） 財(cái)富效應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 金融資產(chǎn) ↑→ 畢生財(cái)富 ↑→ 消費(fèi) ↑ →Y↑ 莫迪利安尼 家庭儲(chǔ)蓄的 “生命周期 ”理論 （ 三 ） 流動(dòng)性效應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 金融資產(chǎn)價(jià)值 ↑→ 財(cái)務(wù)困難的可能性 ↓→耐用消費(fèi)品支出 ↑ →Y↑ 19 莫迪利安尼 家庭儲(chǔ)蓄的 “生命周期 ”理論 ?假定消費(fèi)者是理性的，能以合理的方式使用自己的收入，進(jìn)行消費(fèi) 。 ?其次消費(fèi)者行為的唯一目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)效用最大化，每個(gè)家庭在每一時(shí)點(diǎn)上的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄決策都反映了該家庭希望在其生命周期各個(gè)階段達(dá)到消費(fèi)的理想分布。 20 三、國際貿(mào)易渠道 （ 一 ） 國際貿(mào)易渠道的貨幣傳導(dǎo)渠道 Ms↑→ r↓→ 物價(jià)水平 ↑→ 本國貨幣 ↓→ 凈出口 ↑→ Y↑ 貨 幣政策傳導(dǎo)的國際貿(mào)易渠道 是指貨幣政 策的變動(dòng)通 過影響貨幣供 給量而影 響到國內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變動(dòng)，進(jìn)而對(duì)凈出口產(chǎn)生影響的過程。 21 第四節(jié) 貨幣政策的時(shí)滯和效應(yīng) 23 一、 貨 幣政策 的衡量 ?貨幣政策 效應(yīng) ： 貨幣政策操作通過貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制作用于 總支出 ，最后 實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo) 所取得的 效果 。 ?衡量貨幣政策指標(biāo)的要求： ?反應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的特征 ?可以計(jì)量、對(duì)比 ?衡量貨幣政策指標(biāo)的分類： ?外部效應(yīng)指標(biāo) ?內(nèi)部效應(yīng)指標(biāo) 24 （一）外部效應(yīng)指標(biāo) p281~282 反映總體社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo) ① 國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)和國民生產(chǎn)總值指數(shù) ② 失業(yè)率 ③ 國際收支概況 反映通貨膨脹程度的指標(biāo) ① 國民生產(chǎn)總值平均指數(shù) ② 商品零售價(jià)格指數(shù) ③ 消費(fèi)物價(jià)指數(shù) 這些指標(biāo)在什么地方查找？ 根據(jù)這些數(shù)據(jù)，您會(huì)如何些宏觀經(jīng)濟(jì)總結(jié)？ 2021人民
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