貨幣政策傳導(dǎo)機制(2)(編輯修改稿)
2025-06-15 20:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 企業(yè)凈資產(chǎn)值 ↑→ 貸款 ↑→I↑→Y↑ 非對稱信息效益 是指貨幣政策通過影響股票價格 ， 引起企業(yè)資產(chǎn)凈值的變化 ， 進而影響銀行貸款過程中的逆向選擇和道德風(fēng)險 ， 從而改變投資支出的傳導(dǎo)渠道 。 道德風(fēng)險防范措施： 簽訂抵押貸款協(xié)議 貸款額度由資產(chǎn)凈值決定 17 道德風(fēng)險防范案例 獲 2021年度 諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎 的 斯蒂格里茨在研究 保險市場 時，發(fā)現(xiàn)了一個經(jīng)典的例子：美國一所大學(xué)學(xué)生自行車被盜比率約為 10%，有幾個有經(jīng)營頭腦的學(xué)生發(fā)起了一個對自行車的保險，保費為 保險標(biāo)的15%。按常理，這幾個有經(jīng)營頭腦的學(xué)生應(yīng)獲得 5%左右的 利潤 。但該保險運作一段時間后，這幾個學(xué)生發(fā)現(xiàn)自行車被盜比率迅速提高到 15%以上， 18 二、消費支出渠道 （ 一 ） 利率的耐用消費品支出效率 Ms↑→ r↓→ 消費貸款 ↑→ 耐用消費品支出 ↑→ Y↑ （ 二 ） 財富效應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 金融資產(chǎn) ↑→ 畢生財富 ↑→ 消費 ↑ →Y↑ 莫迪利安尼 家庭儲蓄的 “生命周期 ”理論 （ 三 ） 流動性效應(yīng) Ms↑→ Ps↑→ 金融資產(chǎn)價值 ↑→ 財務(wù)困難的可能性 ↓→耐用消費品支出 ↑ →Y↑ 19 莫迪利安尼 家庭儲蓄的 “生命周期 ”理論 ?假定消費者是理性的，能以合理的方式使用自己的收入，進行消費 。 ?其次消費者行為的唯一目標(biāo)是實現(xiàn)效用最大化，每個家庭在每一時點上的消費和儲蓄決策都反映了該家庭希望在其生命周期各個階段達到消費的理想分布。 20 三、國際貿(mào)易渠道 （ 一 ） 國際貿(mào)易渠道的貨幣傳導(dǎo)渠道 Ms↑→ r↓→ 物價水平 ↑→ 本國貨幣 ↓→ 凈出口 ↑→ Y↑ 貨 幣政策傳導(dǎo)的國際貿(mào)易渠道 是指貨幣政 策的變動通 過影響貨幣供 給量而影 響到國內(nèi)利率，利率的變化引起匯率的變動，進而對凈出口產(chǎn)生影響的過程。 21 第四節(jié) 貨幣政策的時滯和效應(yīng) 23 一、 貨 幣政策 的衡量 ?貨幣政策 效應(yīng) ： 貨幣政策操作通過貨幣政策的傳導(dǎo)機制作用于 總支出 ，最后 實現(xiàn)既定目標(biāo) 所取得的 效果 。 ?衡量貨幣政策指標(biāo)的要求： ?反應(yīng)宏觀經(jīng)濟運行狀況的特征 ?可以計量、對比 ?衡量貨幣政策指標(biāo)的分類： ?外部效應(yīng)指標(biāo) ?內(nèi)部效應(yīng)指標(biāo) 24 （一）外部效應(yīng)指標(biāo) p281~282 反映總體社會經(jīng)濟狀況的指標(biāo) ① 國內(nèi)生產(chǎn)總值指數(shù)和國民生產(chǎn)總值指數(shù) ② 失業(yè)率 ③ 國際收支概況 反映通貨膨脹程度的指標(biāo) ① 國民生產(chǎn)總值平均指數(shù) ② 商品零售價格指數(shù) ③ 消費物價指數(shù) 這些指標(biāo)在什么地方查找？ 根據(jù)這些數(shù)據(jù)，您會如何些宏觀經(jīng)濟總結(jié)？ 2021人民
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