貨幣政策中介目標的選擇(編輯修改稿)
2025-06-15 20:32 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 線穩(wěn)定而 IS曲線不穩(wěn)定時 LM曲線穩(wěn)定而 IS曲線不穩(wěn)定：經(jīng)濟面臨供給或需求沖擊，而不是貨幣沖擊，即經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素來自商品市場，而不是貨幣市場 應以貨幣供應量為中介目標：帶來的經(jīng)濟波動更小 原因：假定政府支出增加， IS曲線右移為 IS″，利率水平上升， 若以利率為中介目標，中央銀行必須擴張貨幣供應，LM曲線右移為 LM ″ ，以使利率降低到目標水平，從而總產(chǎn)出增長到 YI ″ 。 反之，亦然。貨幣政策成為順周期的，而不是逆周期的，因而加劇了經(jīng)濟波動。 若以貨幣供應量為中介目標，中央銀行不擴張貨幣，利率水平的上升將產(chǎn)生擠出效應，從而經(jīng)濟波動縮小。反之，亦然。貨幣政策是逆周期的，因而縮小了經(jīng)濟波動。 當 IS曲線穩(wěn)定而 LM曲線不穩(wěn)定時 利 率 i* LM IS Y* YM 39。 YM Y LM39。 LM 當 IS曲線穩(wěn)定而 LM曲線不穩(wěn)定時： 以貨幣供應量為中介目標 利 率 i* LM IS Y* YM 39。 YM Y LM39。 LM 當 IS曲線穩(wěn)定而 LM曲線不穩(wěn)定時： 以利率為中介目標 利 率 i* LM IS Y* Y LM39。 LM 當 IS曲線穩(wěn)定而 LM曲線不穩(wěn)定時 IS曲線穩(wěn)定而 LM曲線不穩(wěn)定：經(jīng)濟面臨貨幣沖擊，而不是供給或需求沖擊，即經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素來自貨幣市場，而不是商品市場 應以利率為中介目標：帶來的經(jīng)濟波動更小 原因：假定貨幣需求減少， LM曲線右移為 LM″ 若以貨幣供應量為中介目標，即中央銀行保持貨幣供應量不變，則利率下降，此時，總產(chǎn)出增長到 YM″。反之，亦然。貨幣供應量未能適應貨幣需求的減少而緊縮，
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