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正文內(nèi)容

至第十三章世界經(jīng)濟(jì)(編輯修改稿)

2025-06-14 02:05 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 4. 發(fā)生貿(mào)易政策爭端的裁決與執(zhí)行 三 、 世貿(mào)組織的業(yè)績 、 問題與前途 ( 一 ) 業(yè)績顯著 1. 落實(shí)烏拉圭回合談判達(dá)成的協(xié)議內(nèi)容 ,并就一些框架協(xié)定繼續(xù)談判 。 2. 解決成員之間貿(mào)易爭端的能力增強(qiáng) 3. 舉行高層會(huì)議 , 幫助最不發(fā)達(dá)國家成員解決貿(mào)易發(fā)展問題 4. 世貿(mào)組織舉行多次部長級(jí)會(huì)議 , 及時(shí)考慮和努力解決多邊貿(mào)易體制發(fā)展中面臨的問題 ( 二 ) 呈現(xiàn)的問題 1. 世貿(mào)組織在實(shí)施烏拉圭回合所達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議與協(xié)定時(shí)出現(xiàn)不平衡 ( 如紡織品和服裝協(xié)議的實(shí)施 ) 2. 貿(mào)易大國操縱世界貿(mào)易組織決策過程中的現(xiàn)象仍然存在 ( 堅(jiān)持把貿(mào)易與勞工標(biāo)準(zhǔn)掛鉤 ) 3. 世界貿(mào)易組織成員基礎(chǔ)存在局限性 4. 區(qū)域主義對(duì)以世貿(mào)組織為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體系構(gòu)成嚴(yán)重挑戰(zhàn) ( 在過去 10年 ,優(yōu)惠地區(qū)協(xié)議數(shù)量空前增加 。 ) 四 、 中國加入 WTO后的形勢(shì)分析 第六章 金融國際化 書上要點(diǎn): 金融國際化 金融國際化的成因 P121 金融創(chuàng)新 P122 金融國際化的主要內(nèi)容 P124 金融衍生市場(chǎng) P128 金融國際化對(duì)世界經(jīng)濟(jì)一體化的影響 P129 國際貨幣市場(chǎng) P130 國際資本市場(chǎng) P134 歐洲債券 P136 金融創(chuàng)新對(duì)金融國際化的意義 P140 國際商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)及其作用 P145 國際投資銀行的主要業(yè)務(wù)及其作用 P146 巴塞爾協(xié)議 P148 思考題: 1. 衍生金融交易的特色及其風(fēng)險(xiǎn)防范( 筆記 ) 2. 談世界證券業(yè)發(fā)展的基本趨勢(shì) ( 筆記 ) 一 、 關(guān)于國際金融市場(chǎng) ABC ( 一 ) 國際貨幣市場(chǎng) *貨幣市場(chǎng):短期資金融通的場(chǎng)所 , 資金借貸期限在 1年以內(nèi) ( 含 1年 ) 。 *國際貨幣市場(chǎng)上的工具可分為兩類:一類是與銀行信用有關(guān)的信用工具 ( 如大額可轉(zhuǎn)讓存款證 、 銀行承兌匯票 、聯(lián)邦基金 、 回購協(xié)議 、 經(jīng)紀(jì)人貸款等 ) ;另一類是非銀行的信用工具( 包括商業(yè)票據(jù) 、 國庫券等 ) 1. 商業(yè)票據(jù):是信譽(yù)卓著的大工商企業(yè)及非銀行性金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期本票 ,是一種無抵押的借款 。 2. 銀行承兌票據(jù):由貸款人開出的 , 經(jīng)借款人的聯(lián)系銀行承諾兌付的商業(yè)匯票 , 通常與國際貿(mào)易相聯(lián)系 。 3. 國庫券 。 4. 銀行可轉(zhuǎn)讓定期存款證 。 是銀行發(fā)行的證明金額 、 期限 、 利息的接受存款的憑證 。 ( 二 ) 國際資本市場(chǎng) *資本市場(chǎng)期限在 1年以上的金融工具交易的長短 , 是長期資金市場(chǎng) 。 國際資本市場(chǎng)包括國際股票市場(chǎng) 、 國際債券市場(chǎng)和國際銀團(tuán)中長期信貸 。 1. 國際股票市場(chǎng) 公司股票在境外上市可以有兩種形式:一是直接上市 , 另一種形式是美國存托憑證和全球存托憑證 ( 美國存托憑證是由美國銀行發(fā)行的代表一定數(shù)目的外國原始股票的金融憑證 。 全球存托憑證同時(shí)在多個(gè)國家發(fā)行 , 可以用多種貨幣定值交易 。 ) 2. 國際債券市場(chǎng) 。 借款人在他國發(fā)行的非本幣債券 。 國際債券有外國債券和歐洲債券之分 。 外國債券是指籌資者在國外發(fā)行的 , 以當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)值的債券 ( “ 揚(yáng)基債券 ” 、 “ 武士債券 ” 、“ 猛犬債券 ” ) 。 歐洲債券是指發(fā)行公司在國外發(fā)行的 , 不以發(fā)和所在地國家的貨幣計(jì)值 , 而是以其他可自由兌換貨幣計(jì)值的債券 。 3. 國際銀行中長期信貸 。 國際銀行貸款主要有兩種形式:定期貸款和轉(zhuǎn)期循環(huán)貸款 。 ( 三 ) 國際衍生品市場(chǎng) 衍生品是指其價(jià)值決定于所依靠的基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格 ( 包括利率 、 匯率 、 股指及其他價(jià)格 ) 的合約 。 衍生品的品種主要有四個(gè):遠(yuǎn)期協(xié)議 、 互換 、 期貨和期權(quán) 。 按合約所依靠的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同 , 衍生品可劃分為四類交易:利率衍類生品 、 匯率類衍生品 、 股票有股指類衍生品和商品類衍生品 。 前三類為金融衍生品 , 后一類為商品衍生品 。 1. 期貨 、 遠(yuǎn)期協(xié)議 。 期貨是在交易所達(dá)成的 、 標(biāo)準(zhǔn)化的 、 在將來某一特定時(shí)間按現(xiàn)時(shí)簽訂的價(jià)格交收若干單位某一商品或金融資產(chǎn)的合約 , 套期保值是指在期貨市場(chǎng)上采取與現(xiàn)貸市場(chǎng)上買賣方向相反 , 但數(shù)額大致相同的交易方式 。 遠(yuǎn)期協(xié)議是一種在未來特定時(shí)間 、 特定地點(diǎn) , 按事先約定的價(jià)格交收一定數(shù)量的商品或金融資產(chǎn)的合約 。 2. 互換 。 指合約雙方同意在約定的一段時(shí)間內(nèi) , 交換一連串付款義務(wù)的金融交易 。 利率互換是指兩個(gè)借款人借取了同等數(shù)額 、 期限相同的貸款 , 雙方同意互為對(duì)方支付利息 。 通過利率互換 , 雙方可以降低融資成本 。 3. 期權(quán) 。 指在合約期限內(nèi)以協(xié)定價(jià)格購買或出售某種商品 、 金融資產(chǎn)或期貨的權(quán)利 。 ( 四 ) 離岸金融市場(chǎng) 指一國為吸引外資銀行參與經(jīng)營 , 在其境內(nèi)經(jīng)由特別立法而建立的以非居民交易為業(yè)務(wù)主體 , 以非當(dāng)?shù)刎泿艦榻灰酌浇?, 與該國內(nèi)金融市場(chǎng)相隔離的完全自由化的國際金融市場(chǎng) 。 離岸金融市場(chǎng)大致有三種模式 , 其一是內(nèi)外一體型 ( 如英國 、 香港 ) ;其二是內(nèi)外分離型 ( 如紐約 、 東京 、 新加坡 ) ;其三是避稅港型 ( 如開羅 ) 。 ( 五 ) 歐元與歐元區(qū)市場(chǎng) ( 六 ) 共同基金及運(yùn)作 1. 概念 共同基金是指通過籌集小額資金所形成的一定數(shù)量的投資基金 。 ( 共同基金通常由專業(yè)人員將其投資于各種上市公司的股票 、 政府公債 、 公司債券 、金融債券 、 期貨 、 黃金等 ) 。 在形態(tài)上 , 共同基金有封閉型和開放型兩種 。 前者指基金發(fā)行在外的股份是固定的 , 不會(huì)增減 。 在操作上十分類似股票 。 開放型基金是指基金發(fā)行在外的股份不固定 , 通過受益憑證或?qū)芜M(jìn)行買賣 。 在國際上 , 共同基金一般是指開放性基金 。 2. 運(yùn)作 在共同基金的運(yùn)行操作方面 , 共同基金有契約制和公司制之分 。 3. 特點(diǎn) ( 1) 一是分散投資 , 分散風(fēng)險(xiǎn) 。 ( 2) 二是專業(yè)的投資管理 。 ( 3) 三是易兌現(xiàn) , 成本低 。 4. 收益 投資共同基金有四種獲利可能:利息、股利、資本利潤和增值。 ( 七 ) 國際資本移動(dòng) 1. 概念 國際資本移動(dòng)的內(nèi)容主要包括:資本流動(dòng)的方向:流入 、 流出;資本流動(dòng)規(guī)模:總額 、 凈額;資本流動(dòng)種類:長期 、 短期;資本流動(dòng)性質(zhì):政府 、 私人;資本流動(dòng)方式:投資 、 貸款 , 等等 。 2. 國際資本流動(dòng)與國際收支關(guān)系密切 。 3. 國際資本流動(dòng)的根本原因在于因世界經(jīng)濟(jì)發(fā)菜的不均衡而導(dǎo)致的各國資本的預(yù)期利益率不同 。 4. 長期資本流動(dòng) 。 ( 1) 直接投資 。 ( 2) 間接投資 ( 3) 國際貸款 5. 短期資本流動(dòng) 。 短期資本流動(dòng)的工具主要有可轉(zhuǎn)讓的定期存單 、 商業(yè)票據(jù) 、 國庫券 、 銀行承兌匯票 、 銀行活期存款憑證等 。 ( 1) 貿(mào)易資本流動(dòng) 。 ( 2) 銀行資本流動(dòng) ( 3) 保值性資本流動(dòng) 。 ( 4) 投機(jī)性資本流動(dòng) 。 6. 國際資本流動(dòng)對(duì)國際經(jīng)濟(jì)有一定影響 ( 1) 對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 。 ( 2) 對(duì)資本輸入國的影響 。 ( 3) 對(duì)資本輸出國的影響 。 ( 八 ) 跨國銀行 二 、 衍生金融交易與金融監(jiān)管 ( 一 ) 衍生金融交易產(chǎn)生背景和發(fā)展現(xiàn)狀 衍生金融交易通過預(yù)測(cè)利率 、 匯率 、 股價(jià)等優(yōu)勢(shì) , 以支付小額保證金來簽訂大額遠(yuǎn)期合同進(jìn)行互換 、 或買空賣空的金融商品派生交易形式 。 主要功能并不是交易而是保值或投機(jī) 。 1. 增大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) , 要求發(fā)展有效的保值手段 2. 外部競爭壓力迫使銀行尋找新的出路 3. 金融監(jiān)管壓力推動(dòng)銀行積極開展表外業(yè)務(wù) 4.通訊及電子計(jì)算機(jī)技術(shù)發(fā)展,使金融衍和工具的開發(fā)應(yīng)用成為可能 ( 二 ) 金融衍生工具的特點(diǎn) 1. 金融衍和工具價(jià)值取決于基礎(chǔ)工具價(jià)值 2. 金融衍生工具具有很強(qiáng)的投機(jī)性 3. 金融衍生工具具有較高的流動(dòng)性與較低的交易成本 4. 金融衍生工具能夠很容易建立特定要求的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) ( 三 ) 金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn) 1. 信用風(fēng)險(xiǎn) 。 2. 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) ( 1) 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) 。 ( 2) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 。 ( 3) 清算風(fēng)險(xiǎn) 。 3. 法律風(fēng)險(xiǎn) ( 四 ) 衍生性金融商品的風(fēng)險(xiǎn)管理 1. 對(duì)衍生市場(chǎng)的監(jiān)管 , 主要包括以下內(nèi)容: ( 1) 合理的制定和及時(shí)調(diào)整保證金制度 ( 2) 根據(jù)資本大小確定持倉限額 , 以避免內(nèi)幕交易 、 操縱市場(chǎng)的違規(guī)行為發(fā)生 ( 3) 制定適當(dāng)?shù)馁Y本充足標(biāo)準(zhǔn) ( 4) 加強(qiáng)清算 、 結(jié)算和支付系統(tǒng)以增強(qiáng)市場(chǎng)衍生工具的流動(dòng)性和應(yīng)變能力 。 ( 5) 根據(jù)衍生工具的特點(diǎn) , 改革傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)記帳方法和原則 2. 衍生交易的微觀監(jiān)控應(yīng)注重對(duì)參與市場(chǎng)交易的銀地和證券商的內(nèi)部管理 , 主要包括以下幾個(gè)方面: ( 1) 對(duì)衍生交易的微觀監(jiān)控首先應(yīng)落實(shí)銀行對(duì)衍生性金融商品的日常交易上 , 分清交易員與銀行管理部門的操作職責(zé) 。 ( 2) 交易部門也必須嚴(yán)密內(nèi)部的控制和監(jiān)督 ( 3) 交易員的操作行為規(guī)范是極其必要的 。 ( 4) 重視內(nèi)部結(jié)算系統(tǒng)和價(jià)格管理 , 實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的資產(chǎn)分散化 。 第七章 生產(chǎn)一體化 書上要點(diǎn): 國際直接投資特征的成因 P154 跨國公司 P159 非股權(quán)安排形式 P161 跨國公司的經(jīng)營戰(zhàn)略與經(jīng)營結(jié)構(gòu) P162 跨國公司的組織結(jié)構(gòu) P164 跨國經(jīng)營與現(xiàn)代企業(yè)的制度創(chuàng)新 P165 跨國公司發(fā)展對(duì)國際貿(mào)易的影響 P171 思考題: 1. 當(dāng)代國際直接投資動(dòng)因理論及其比較 ( 書 P149+筆記 ) 2. 當(dāng)代跨國公司企業(yè)組織形式及其發(fā)展 ( 書 P158) 3. 說說新一輪全球跨國并購的特點(diǎn)及影響 ( 筆記 ) 一 、 跨國公司及發(fā)展概論 ( 一 ) 跨國公司的定義 1. 公司經(jīng)營活動(dòng)的國際化; 2. 組織結(jié)構(gòu)的國際化 *外向型企業(yè)集團(tuán)與跨國公司的區(qū)別 ( 二 ) 戰(zhàn)后跨國公司發(fā)展及演化特點(diǎn) 第一階段 ( 戰(zhàn)后至 60年代末 ) 。 第二階段 ( 70年代到 80的年代初 ) 。 第三階段 ( 80年代中后期及 90年代以來 ) 。 1. 非股權(quán)參與日益成為跨國公司實(shí)行海外控制的重要方式 。 ( 非股權(quán)安排包括:合作企業(yè) 、 許可證協(xié)議 、 管理合同 、 專營權(quán) 、 交鑰匙合同 、 分享產(chǎn)品合同 、 國際轉(zhuǎn)包合同等 ) 。 2. 服務(wù)和農(nóng)業(yè)的跨國公司迅速發(fā)展 。 1. 跨國公司聯(lián)盟的加強(qiáng)與 “ 無國籍公司 ” 的出現(xiàn) 。 2. 跨國公司紛紛制定了高技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略 ( 環(huán)球商情信息網(wǎng) ) 。 3. 發(fā)展中國家 ( 地區(qū) ) 的跨國公司正在興起 。 二 、 關(guān)于跨國并購 ( 一 ) 新一輪全球企業(yè)兼并浪潮的特點(diǎn) 1. 規(guī)模大 、 涉及面廣 、 頻率高 ( 涉及金融 、電訊 、 運(yùn)輸 、 傳媒 、 醫(yī)藥保健等行業(yè) ) 2. 地理
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