【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 LRR價(jià)格 利潤(rùn) 4S 3S 2S S 0 二、基于博弈論的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論分析 11 流需求企業(yè)的利潤(rùn)將會(huì)減少，而第三方物流的利潤(rùn)將會(huì)增加，這對(duì)于物流需求企業(yè)來(lái)說(shuō)是不能接受的 。 因此，在協(xié)同合作的情況下采用的 R值應(yīng)小于 NR 。 在一定的范圍內(nèi)，第三方物流也就會(huì)接受這樣的一個(gè) R值，這是因?yàn)?2Q 1Q ，也就是說(shuō)雖然第三方物流單位產(chǎn)品的利潤(rùn)減少了，但運(yùn)送產(chǎn)品的總量卻是增加的 。 對(duì)于物流需求企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要 NE39。 ≥ NE ，那么對(duì)于物流需求企業(yè)也是可以接受的 。 第三方物流企業(yè)可以與物流需求企業(yè)進(jìn)行協(xié)商，確定適當(dāng)?shù)?R值，來(lái)分配這部分大于不合作情況下的額外利潤(rùn) 。 由此我們可以得出在第三方物流企業(yè)與物流需求方在協(xié)同合作的情況下，能獲得比不合作取得更好的利潤(rùn)，并且它們之間總能找到一個(gè)合適的比例來(lái)分配這部分的利潤(rùn) 。 （四）物流金融三方博弈分析 在物流金融業(yè)務(wù)中，三方主體之間信息不對(duì)稱(chēng)，融資企業(yè)有可能和物流企業(yè)欺騙來(lái)欺詐銀行，給銀行帶來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這一問(wèn)題，可以構(gòu)建銀行、物流企業(yè)、融資企業(yè)三者之間的博弈模型來(lái)分析 。 則以下的三方是指 ： 融資企業(yè)、第三方物流企業(yè)、銀行這三個(gè)主體 。 1．基本假設(shè) 本節(jié)的博弈模型主要基于以下基本假設(shè) : (l)該博弈模型的參與者即物流金融主體 :銀行、融資企業(yè)、物流企業(yè) 。 博弈參與者的行動(dòng)空間為 :融資企業(yè) (與物流企業(yè)欺騙、不與物流企業(yè)欺騙 )、物流企業(yè) (與融資企業(yè)欺騙、不與融資企業(yè)欺騙 )、銀行 (監(jiān)督、不監(jiān)督 )。 融資企業(yè)在貸款到期時(shí)選擇違約或一次性?xún)斶€貸款 。 (2)融資企業(yè)欺騙的概率為 1P ，不欺騙的概率為 1－ 1P ，物流企業(yè)欺騙的概率為 2P ，不欺騙的概率為 1－ 2P ，銀行監(jiān)督的概率為 3P ，不監(jiān)督的概率為 1－ 3P 。 (3)假設(shè)融資企業(yè)進(jìn)行欺騙需要花費(fèi)成本 1C ，物流企業(yè)進(jìn)行欺騙需要花費(fèi)成本 2C ，銀行進(jìn)行監(jiān)督需要花費(fèi)成本 3C 。 (4)當(dāng)融資企業(yè)提出欺騙要求，而物流企業(yè)不接受時(shí)，如果銀行進(jìn)行監(jiān)督并懲罰，則融資企業(yè)受到罰款 1F ，而將罰款的一部分對(duì)物流企業(yè)進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì) 2S 。反之，如果物流企業(yè)提出欺騙，而融資企業(yè)不接受時(shí)，則對(duì)物流企業(yè)罰款 2F ，對(duì)融資企業(yè)二、基于博弈論的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論分析 12 獎(jiǎng)勵(lì) 1S 。如果雙方都接受了欺騙，則雙方付出成本 1C 、 2C ，可分別獲得非法收益1R 和 2R ，此時(shí)銀行如果監(jiān)督，則對(duì)雙方進(jìn)行分別罰款 1F 、 2F 。 (5)融資企業(yè)或者物流企業(yè)無(wú)論欺騙是否成功，只要提出欺騙即要付出成本。當(dāng)銀行對(duì)欺騙進(jìn)行監(jiān)督并懲罰時(shí)，銀行將獲得一部分罰款作為獎(jiǎng)勵(lì)，并獲得上級(jí)的名譽(yù)獎(jiǎng)勵(lì)，總計(jì)為 3R 。相反，如果市場(chǎng)上有欺騙行為，而銀行沒(méi)有進(jìn)行監(jiān)督時(shí)，則將對(duì)銀行進(jìn)行懲罰 (損失 ) 3F 。 2．模型建立 博弈參與者的策略組合為 :(欺騙、欺騙、監(jiān)督 )， (欺騙、欺騙、不監(jiān)督 )， (欺騙、不欺騙、監(jiān)督 )， (欺騙、不欺騙、不監(jiān)督 )， (不欺騙、欺騙、監(jiān)督 )， (不欺騙、欺騙、不監(jiān)督 )， (不欺騙、不欺騙、監(jiān)督 )， (不欺騙、不欺騙、不監(jiān)督 )。 該博弈的博弈樹(shù)下圖所示，參與者的支付函數(shù)如下表所示，其中依從下至上次代表上述八種策略組合 。 圖 4 三方博弈策略組合分析圖 三方物流金融博弈矩陣表可由下表表示： 表 3 三方物流金融博弈矩陣表 融資企業(yè) 物流企業(yè) 銀行 物流企業(yè) 銀行 銀行 銀行 不監(jiān)督 監(jiān)督 不監(jiān)督 監(jiān)督 不監(jiān)督 監(jiān)督 不監(jiān)督 監(jiān)督 不欺騙 不欺騙 不欺騙 欺騙 欺騙 欺騙 不欺騙 欺騙 二、基于博弈論的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論分析 13 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) 融資企業(yè) － 1F － 1C 1R － 1C － 1F － 1C － 1C 1S 0 0 0 物流企業(yè) － 2F － 2C 2R － 2C 2S 0 － 2F － 2C － 2C 0 0 銀行 3R － 3C － 3F － 3C 0 － 3C 0 － 3C 0 根據(jù)支付矩陣表，可以得到 : (l)融資企業(yè)進(jìn)行欺騙時(shí)和不欺騙時(shí)的收益分別為 1融R 和 2融R 1融R = 1P 2P 3P （－ 1F － 1C ） +1P （ 1－ 2P ） 3P （－ 1F － 1C ） +1P 2P （ 1－ 3P ）（ 1R－ 1C ） + 1P （ 1－ 2P ）（ 1－ 3P ） (－ 1C ) = 1R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 1P 3P 1F － 1P 1C 2融R =(1－ 1P ) 2P 3P 1S (2)物流企業(yè)進(jìn)行串謀時(shí)和不串謀時(shí)的收益分別為 1物R 和 2物R 1物R = 1P 2P 3P （－ 2F － 2C ） +(1－ 1P ) 2P 3P （－ 2F － 3C ） + 1P 2P （ 1－ 3P ）（ 2R－ 2C ） +（ 1－ 1P ） 2P （ 1－ 3P ）（－ 3C ） = 2R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 2P 3P 2F － 2P 2C 2物R = 1P (1－ 2P ) 3P 2S (3)銀行進(jìn)行監(jiān)督和不監(jiān)督時(shí)的收益分別為 1銀R 和 2銀R ： 1銀R = 1P 2P 3P （ 3R － 3C ） +1P （ 1－ 2P ） 3P （－ 3C ） +（ 1－ 1P ） 2P 3P （－ 3C ）+（ 1－ 1P ）（ 1－ 2P ） 3P （－ 3C ） = 3P （ 1P 2P 3R － 3C ） 2銀R = 1P 2P （ 1－ 3P ）（－ 3F ） 由上式可以得到銀行、物流企業(yè)、融資企業(yè)三方主體的均衡收益分別為 : 融資企業(yè) ： 1R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 1P 3P 1F － 1P 1C =(1－ 1P ) 2P 3P 2S 二、基于博弈論的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論分析 14 第三物流 ： 2R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 2P 3P 2F － 2P 2C =1P (1－ 2P )3P 2S 銀行 ： 3P （ 1P 2P 3R － 3C ） = 1P 2P （ 1－ 3P ）（－ 3F ） 由銀行的式子可得到 1P 2P [ 3P ( 3R － 3F )+ 3F ]= 3P 3C 1P 2P =333333 )( FPFR CP ?? 1P 2P =33333)( PFFRC?? 同時(shí)可由融資企業(yè)和物流企業(yè)的兩個(gè)式子 ： 1R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 1P 3P 1F － 1P 1C =(1－ 1P ) 2P 3P 1S 2R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 2P 3P 2F － 2P 2C = 1P (1－ 2P ) 3P 2S 可以得到 ： [ 1R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 1P 3P 1F － 1P 1C ] /[ 2R （ 1P 2P － 1P 2P 3P ）－ 2P 3P2F － 2P 2C ]=[(1－ 1P ) 2P 3P 1S ]/[1P (1－ 2P ) 3P 2S ] 由于此時(shí)涉及變量較多，求解 1P 、 2P 、 3P 比較為困難，為了便于說(shuō)明，在此進(jìn)行簡(jiǎn)化假設(shè)融資企業(yè)和物流企業(yè)進(jìn)行串謀時(shí)兩者付出的成本和串謀后得到的收益相同即 1R = 2R 、 1C = 2C ，銀行在發(fā)現(xiàn)他們串謀時(shí)對(duì)他們的懲罰相同即 1F = 2F ， 如果其中一者進(jìn)行串謀而另一者不進(jìn)行串謀，則銀行對(duì)串謀進(jìn)行罰款，并將罰款的一部分獎(jiǎng)勵(lì)給不串謀者，故在同等條件下，對(duì)兩者的獎(jiǎng)勵(lì)也相同即 1S = 2S 因此上式可以簡(jiǎn)化為 ： )1( )1( 21 2121 PP PPPP ??? 則可以推出 ： 1P ＝ 2P 將此式代入融資企業(yè)的均衡式中可以得到 ： 3P =11111111 )1( SPFPR CPR ??? ? （ A） 同時(shí)由 ： 二、基于博弈論的物流金融風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)理論分析 15 1P 2P =33333)( PFFRC?? 可知 ： 3P =332133RFPPCF?? （ B） 上面得兩個(gè) 3P 的等式從兩個(gè)方面說(shuō)明了銀行在從事物流金融業(yè)務(wù)中的監(jiān)督的概率 : （ 1）（ A）中反應(yīng)了銀行與融資企業(yè)的監(jiān)督與欺騙的關(guān)系 ： 111 CPR ? ≥ 11111 )1( SPFPR ??? 時(shí)，因?yàn)椋?1C ＜ 111 )1( SPF ?? ，所以不可能出現(xiàn)； 111 CPR ? ＜ 11111 )1( SPFPR ??? 時(shí)，銀行監(jiān)督的概率隨貸款的額度的增加而增加，即融資企業(yè)可能欺騙所得的資金除去其在欺騙時(shí)所用的成本，即期望所得的凈利潤(rùn)越其被銀行監(jiān)管的概率就越大，在現(xiàn)實(shí)中也體現(xiàn)出了這一點(diǎn)，隨著貸款項(xiàng)目的越來(lái)越大，監(jiān)管的力度也就越大 。 ，銀行可以通過(guò)調(diào)高懲罰和獎(jiǎng)勵(lì)的力度來(lái)，減少監(jiān)督的水平，減少監(jiān)督的費(fèi)用 。 (2）（ B）中反應(yīng)了銀行自身對(duì)于監(jiān)督行為的決策， 首先明確 33 RF? ≥ 0，即銀行被騙的可能金額大于其通過(guò)監(jiān)督獲得的獎(jiǎng)勵(lì)可能金額，則監(jiān)督行為的水平取決于213PPC ，當(dāng) 1P 2P 即兩個(gè)企業(yè)的聯(lián)合欺騙的概率越小使213PPC 就越大，則銀行的監(jiān)督概率 3P 也就越??；反之當(dāng) 1P 2P 即兩個(gè)企業(yè)的聯(lián)合欺騙的概率越大使213PPC 就越小，則銀行的監(jiān)督概率 3P 也就越大 。 三 、基于物流金融 模式的貸款可行度分析 16 三、基于物流金融模式的貸款可行度 （一）新舊金融貸款運(yùn)作模式分析比較 傳統(tǒng)的銀行的貸款業(yè)務(wù) ： 圖 5 銀行傳統(tǒng)的貸款模式流程圖 物流金融模式下 的動(dòng)產(chǎn)抵押 ： 圖 6 物流金融模式貸款流程圖 新的物流動(dòng)產(chǎn)抵押模式 ： 買(mǎi)賣(mài)雙方簽署交易的合同（確定交易的價(jià)格） ； 賣(mài)方 買(mǎi)方 1 合同 2 貨權(quán) 賣(mài)方 2 loan 3 本利 4 △ =利－息 買(mǎi)方 銀行 賣(mài)方 2 Loan 5 貨權(quán) 1 貨權(quán) 3 本息 4 貨權(quán) 6 本利 三 、基于物流金融 模式的貸款可行度分析 17 賣(mài)方向買(mǎi)方運(yùn)輸貨物的同時(shí)銀行向賣(mài)方授予貸款，此時(shí)銀行和買(mǎi)方監(jiān)督貨運(yùn)情況和運(yùn)至的簽單情況 ； 買(mǎi)方按合同向銀行支付買(mǎi)價(jià)（本利） ； 銀行向賣(mài)方補(bǔ)回利與息差 。 傳統(tǒng)的貸款模式是，銀行將貨權(quán)緊緊地握在手里作為抵押，不允許貨權(quán)有變動(dòng)，以防止貸款難以回收的風(fēng)險(xiǎn) 。 但是從貸款的賣(mài)方來(lái)看，從貨物的抵押到貨物的銷(xiāo)售的周期遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于了現(xiàn)代的物流 金融模式下的 動(dòng)產(chǎn)抵 押的周期 。 于是，從賣(mài)方的角度來(lái)看 物流 金融 的動(dòng)產(chǎn)抵押的模式中，其所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于了傳統(tǒng)的貸款的模式的風(fēng)險(xiǎn) 。 于是，賣(mài)方即貸款方更有可能在現(xiàn)代物流的動(dòng)產(chǎn)抵押的模式中獲得良好的貨物的周轉(zhuǎn)即擁有了良好的運(yùn)營(yíng)的能力 。 在其擁有了良好的運(yùn)營(yíng)能力之后，企業(yè)才能擁有可以讓人信服的支付能力 。 在銀行與物流貸款企業(yè)的整體合作時(shí)只有擁有新的獲利的來(lái)源，才能更好減少貸款 風(fēng)險(xiǎn)的 產(chǎn)生 。 而利潤(rùn)的來(lái)源在這兩種模式中都來(lái)自于買(mǎi)方，所以怎樣更快的讓貨權(quán)向買(mǎi)方轉(zhuǎn)移或是怎樣解決在賣(mài)方貨 物 占 用大部分資金時(shí)的維持運(yùn)轉(zhuǎn)問(wèn)題，這樣才能保證銀行和賣(mài)方（貸款方）能減少資金回收的風(fēng)險(xiǎn)，以保證自己的利益 。 在新的模式中有可能出現(xiàn)利小于息的情況，因?yàn)?存在市場(chǎng)的變化或 具有一定的買(mǎi)方市場(chǎng)，此時(shí)銀行可以從合同的價(jià)格中直接估算出，這時(shí)貸款企業(yè)需要向銀行利息的凈現(xiàn)值，以補(bǔ)足銀行的利息的差額 。 （二）物流金融貸款運(yùn)作模式優(yōu)勢(shì) 減小營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn) ： 因?yàn)槠溥\(yùn)營(yíng)的周期縮短，則其所用承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小，所以在此中的模式下可以減少因?yàn)槭袌?chǎng)變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 。 貨 物 的停滯期短 ： 因?yàn)樨浳镌诖四Ｊ街胸洐?quán)是一直向 買(mǎi)方流動(dòng)的，貨物的價(jià)格不易受市場(chǎng)的 價(jià)格的波動(dòng)的影響 。 管理費(fèi)用的減少 ： 與傳統(tǒng)的貸款的模式相比貨物不需要銀行進(jìn)行保管，于是在整體的運(yùn)行中減少了 ； ； 。 因?yàn)橛泻贤囊?guī)定，而且抵押的是動(dòng)產(chǎn)，銀行可以以買(mǎi)方的預(yù)付款作為賣(mài)方的貸款抵付 。 三 、基于物流金融 模式的貸款可行度分析 18 （三）物流金融運(yùn)作時(shí)注意要件 1．虛假交易的騙取貨款； 2．貨物運(yùn)輸?shù)谋ｋU(xiǎn)問(wèn)題 ： 由于在運(yùn)輸中造成的貨損、貨延等問(wèn)題以致買(mǎi)方的貨款難以達(dá)到預(yù)期的期望，導(dǎo)致整體的運(yùn)作中利潤(rùn)的來(lái)源枯竭； 3．雙方交易的合作的滿意的程度 ： 在交易雙方的滿意度可以影響合同能否按時(shí)完全履行的重要條件； 4．考核的主要的標(biāo)準(zhǔn) : (1)抵押貨物的類(lèi)型和其價(jià)值（與傳統(tǒng)的模式相一致） ； (2)交易雙方的信用 ： 雙方合作的歷史的滿意度和其合同的執(zhí)行度，雙方合作中意外情況出現(xiàn)的處理的態(tài)度和結(jié)果及其交易的記錄 ； (3)合同的明細(xì) :a. 貨損 ，