博弈論第9次課——道德風險(編輯修改稿)
2025-02-14 01:02 本頁面
【文章內容簡介】 工人 賣方 技能和教育 產品質量和保修 二 信息經濟學的基本分類 隱藏行動的道德風險 隱藏信息的道德風險 逆向選擇模型 信號傳遞模型 信息甄別模型 需要說明： 1. 信號傳遞模型和信息甄別模型是逆向選擇模型的特例，或者說，信號傳遞模型和信息甄別模型是解決逆向選擇問題的兩種不同的方法。 2. 習慣上，委托代理理論只是“隱藏行動道德風險”的別稱，一般說的委托 代理理論僅指這類模型。 3. 故將模型簡化為兩類： 委托代理模型 和 逆向選擇模型 。 逆向選擇模型 委托代理模型 委托 代理理論 一 博弈論與信息經濟學 二 信息經濟學的分類 三 委托 代理理論的分析思路和框架 四 對稱信息下的最優(yōu)合同 委托 代理理論 委托人 代理人 提供合同 代理人 接受 不接受 選擇行動 努力或不努力 自然 高 低 某些可 觀測的 結果 代理人： 代理人的行動和自然狀態(tài)一起決定某些可觀測的結果。 委托人： 不能觀測到代理人行動本身和自然本身，只能觀測到結果。 委托人的問題是： 設計一個激勵合同以誘使代理人從自身利益出發(fā)選擇對委托人最有利的行動。 簽約時信息是對稱的 委托 代理理論 經濟活動和社會活動中有很多委托人 —— 代理人關系，有明顯的，也有隱蔽的。工廠和工人、店主和店員、客戶和律師、市民和政府、基金購買者和基金管理人等都是。 委托人 —— 代理人關系的關鍵特征：不能直接控制，監(jiān)督不完全，信息不完全，利益的相關性 委托人 —— 代理人涉及問題：激勵機制設計、機制設計理論，委托合同設計問題等 委托 代理理論的分析思路和框架 設計一個激勵合同 s（ x），根據觀測到的 x對代理人的功勞進行獎懲。 風險規(guī)避或中性。 問題是： s（ x）應具備什么特征？ 效用函數： v（ s（ x）） A：表示代理人所有可選擇行動的組合； 風險規(guī)避或中性 a是代理人的一個特定行動； 效用函數： u（ s（ x） c(a)) 委托人 代理人 自然 θ 外生變量， Θ ：是 θ 的取值范圍； X（ a,θ ）由 a, θ 決定的一個可觀測結果。 （ a, θ ）由 a， θ 決定的一個可觀測貨幣收入（產出）。 是 θ 和 a的嚴格增函數，即工作越努力，邊際產出越高，較高的 θ 較有利的自然狀態(tài)。 ? ??委托 代理理論的分析思路和框架 假定 θ 的分布函數 G（ θ ）、生產技術 x（ a， θ ）和 （ a， θ ）以及效用函數都是共同知識，就是說，委托人和代理人在有關這些技術關系上的認識是一致的。 x（ a， θ ）是共同知識意味著，如果委托人能觀測到θ ，也就可以知道 a，反之亦然。 委托人的期望效用函數為： ?????? dgaxsavP )())),((),(()( ? ?委托人的問題是選擇 a和 s（ x）最大化上述期望效用。 委托人這樣做時面臨來自代理人的兩個約束： 參與約束 激勵相容約束。 委托 代理理論的分析思路和框架 參與約束：代理人從接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同時能得到的最大效用。 代理人不接受合同時能得到的最大期望效用由他面臨的其他市場機會決定，可以稱為保留效用，用 表示。參與約束又稱為理性約束： uuacdgaxsuIR ??? )()())),((()( ???委托 代理理論的分析思路和框架 激勵相容約束： 給定委托人不能觀測到代理人的行動 a和自然狀態(tài)θ ，在任何激勵合同下，代理人總選擇使自己的期望效用最大化的行為 a，因此，任何委托人希望的 a只能通過代理人的效用最大化行為來實現。換言之，如果是 a委托人希望的行動， 是代理人可選擇的任何行動，那么只有當代理人從選擇 a中得到的期望效用大于從選擇a’中得到的期望效用時，代理人才會選擇 a。 Aa ?39。AaacdgaxsuacdgaxsuIC ?????? ? 39。39。39。 ),()())),((()()())),((()( ??????委托 代理理論的分析思路和框架 委托人的問題是選擇 a和 s（ x）最大化期望效用函數（ P），滿足約束條件（ IR）、（ IC），即： ????? dgaxsavPxsa)())),((),(()( m ax)(, ?
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