【文章內(nèi)容簡介】 元， 2020 年的負(fù) 債總額 中包 括 2020 年 7 月 1 日 平價 發(fā) 行的面 值 為 1000 萬元，票 面利 率 為 1% ，每年年末付息的 3 年 期可 轉(zhuǎn)換債 券， 轉(zhuǎn)換 價將 為 5 元 /股， 債 券 利息 不符合 資本化 條件 ， 直接計 入當(dāng)期 損 益 ，假 設(shè) 企 業(yè) 沒有其他的稀 釋 潛在普通股。 要求 :根據(jù)上述 資 料， 計 算 A 公司的下列指 標(biāo) : (l) 2020 年年 初 的所有者 權(quán) 益 總額 。 (2) 2020 年的 基本每 股收益和稀 釋 每股收益。 (3) 2020 年年末的每股 凈資產(chǎn) 、 市凈率和市盈率。 (4) 2020 年的平均 負(fù)債額 及息稅前利 潤 。 (5) 計 算 該 公司 2020 年的 經(jīng) 營 杠桿系數(shù)、 財 務(wù) 杠桿系數(shù)和 總 杠桿系 數(shù) 。 (6) 若 2020 年的 產(chǎn)銷 量 會 增加 10% ，假 設(shè) 其他條件不 變 ，公司 2020 年的息 稅前利 潤 會 增長多少？ 五、 綜合 題 (本 類題 共 2 小 題 ，第 1 小 題 10 分，第 2 小 題 15 分，共 25 分。凡要求 計 算的 項 目，均 須 列出 計 算 過 程 ；計 算 結(jié) 果有 計 量 單 位的， 應(yīng) 予 標(biāo) 明， 標(biāo) 明的 計 量 單 位 應(yīng) 與 題 中所 給計 量 單 位相同。 計 算 結(jié) 果出 現(xiàn) 小數(shù)的，除 題 中特別 要求以外，均保留小數(shù)點后兩 位小數(shù)，百分比指 標(biāo) 保留百分號前兩位小數(shù) ； 凡要求解 釋 、分析、 說 明理由的內(nèi)容，必 須 有相 應(yīng) 的文字 闡 述 ) 1. A 公司 2020 年有關(guān) 資 料如 下 : (1) 公 司 本年年初 未分配利 潤貸 方余 額為 9096 萬元，本年 銷 售收入 250000 萬元，其 總 成本 (y) 與 銷 售收入 (x) 的習(xí) 性方程 為 y = 60000 + ，企 業(yè) 適用的所得稅稅 率 為 25% 。 (2) 公司流通在外的普通股 3000 萬股， 發(fā) 行 時 每股面 值 1 元 ； 公司 負(fù)債 平均余 額為 10000 萬元，平均年利息率 為10% ，假定公司籌 資費 用忽略不 計 。 (3) 公司股 東 大會決定本年度按 10% 的比例 計 提法定公 積 金，按 10%的比例 計 提任意公 積金。 2020 年按投 資 者可供分配利 潤 的 20% 向普通股股 東發(fā) 放 了 現(xiàn) 金股利， 預(yù)計 從 2020年開始， 現(xiàn) 金股 利 每年增 長 5% 。 (4) 據(jù) 投 資 者分析， 該 公司股票的 β 系數(shù) 為 ，無 風(fēng)險 收益率 為 8%，市 場 上所有股票 的平均收益率 為 14%。 要求： (1) 計 算 該 公司本年度息稅前利 潤 、 凈 利 潤 和每 股 收益 。 (2) 計 算 該 公司 本 年 應(yīng)計 提 的法定公 積 金和任意公積 金。 (3) 計 算 該 公司 2020 年末可供投 資 者分配的利 潤 。 (4) 計 算 該 公司每 股 支付的 現(xiàn) 金股 利。 (5) 計 算 該 公司 2020 年的 經(jīng) 營 杠桿系數(shù)、 財務(wù) 杠桿系 數(shù) 。 (6) 計 算 該 公司股票的 風(fēng) 險 收益率和投 資 者要求的必要投 資 收益率 。 (7) 利用股票估價模型 計 算 該 公司每股股票價 值 。 (8) 若目前市價正好等于投 資 者所 認(rèn) 可的價 值 ， 計 算 該 公司股票的市盈率。 (9) 假 設(shè)該 公司 現(xiàn) 金 資產(chǎn) 回 收率 為 70% ，平均 資產(chǎn)負(fù)債 率 為 25%， 2020 年 計 提的折舊 攤銷為 500 萬元， 計 提的 資產(chǎn)減 值 準(zhǔn) 備 150 萬元，本年 處 理固定 資產(chǎn) 收益 為 1200 萬元， 財務(wù)費 用 180 萬元， 對 外投 資損 失 250 萬元， 計 算 該 公司的 凈 收益 營 運指數(shù)和 現(xiàn) 金 營 運 指數(shù)， 對 公司的收益 質(zhì) 量 進(jìn) 行 評 價。 2. F 公司 為 一上市公司，有關(guān) 資 料如下 : 資 料一 : (1) 2020 年度的 銷 售收入 為 25000 萬元， 銷 售成本 為 17500 萬元。 2020 年的目 標(biāo)營業(yè) 收 入增 長 率 為 100% ，且 銷 售凈 利率和股利支付率保持不 變 。適用的企 業(yè) 所得稅稅率 為 25%。 (2) 2020 年度相關(guān) 財務(wù) 指 標(biāo) 數(shù)據(jù)如表 l 所示 : 表 1 財務(wù)指標(biāo) 應(yīng) 收 賬 款周 轉(zhuǎn) 率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定 資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率 銷售凈利率 資產(chǎn)負(fù)債率 股利支付率 實際數(shù)據(jù) 8 15% 50% 1/3 (3) 2020 年 12 月 31 日的 資產(chǎn)負(fù)債 表 (簡 表 )如表 2 所示 : 表 2 F 公司 資產(chǎn)負(fù)債 表 單 位 :萬元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債和股東權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金 1250 2500 短期借款 2750 3750 應(yīng)收賬款 2500 （ A） 應(yīng)付賬款 3500 （ D） 存貨 5000 （ B） 長期借款 6250 3750 長期股權(quán)投資 10000 2500 股本 625 625 固定資產(chǎn) 1250 (C) 資本公積 6875 6875 無形資產(chǎn) 22500 1250 留存收益 2500 （ E） 合計 22500 合計 22500 25000 (4) 根 據(jù) 銷 售百分比法 計 算的 2020 年年末 資產(chǎn) 、 負(fù)債 各 項 目占 銷 售收入的比重數(shù)據(jù)如 表 3 所示 (假定增加 銷 售無需追加固定 資產(chǎn) 投 資 ) : 表 3 資產(chǎn) 占銷售收入比重 負(fù)債和股東權(quán)益 占銷售收入比重 現(xiàn)金 10% 短期借款 應(yīng)收賬款 15% 應(yīng)付賬款 存貨 （ F） 長期借款 長期股權(quán)投資 股本 固定資產(chǎn)（凈值） 資本公積 無形資產(chǎn) 留存收益 合計 （ G） 合計 20% 說 明 :上表中用 一 表示省略的數(shù)據(jù)。 資 料二 : 若新增籌 資現(xiàn) 有兩個籌 資 方案可供 選擇 (假定各方案均不考 慮 籌 資費 用 ) : (1) 發(fā) 行普通股。 該 公司普通股的 β 系數(shù) 為 ，一年期國 債 利率 為 5% ，市 場 平均 報 酬率 為 11% 。 (2) 發(fā) 行 債 券。 該債 券期限 10 年，票面利率 8% ，按面 值發(fā) 行。公司適用的所得稅稅率 為 25% 。 附 :時間 價 值 系數(shù)表。 K (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 10% 要求 : (1)根據(jù) 資 料一 計 算或確定以下指 標(biāo) : ① 計 算 2020 年的 凈 利 潤 ； ②確定表 2 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ③確定 表 3 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ④ 計 算 2020 年 預(yù)計 留存收益 ； ⑤按 銷 售百分比法 預(yù)測該 公司 2020 年需要增加的 資 金數(shù) 額 (不考 慮 折舊的影響 ) ； ⑥ 計 算 該 公司 2020 年需要增加的外部籌 資 數(shù)據(jù)。 (2) 根據(jù) 資 料二回答下列 問題 : ①利用 資 本 資產(chǎn) 定價模型 計 算普通股 資 本成本 ； ②利用非 貼現(xiàn) 模式 (即一般模式 )計 算 債 券 資 本成本 ； ③根 據(jù)以上 計 算 結(jié) 果， 為 F 公司 選擇 籌 資 方案。 2020 年全國會 計專業(yè) 技 術(shù)資 格考 試 《中 級財務(wù) 管理》 考前最后六套 題 (一 )參考答案及解析 客 觀試題 部分 一、 單項選 擇題 1. [答案 ] C {解析 }股票期 權(quán) 是指允 許經(jīng)營 者以 約 定的價格 購買 一定數(shù)量的本企 業(yè) 股票，股票的市 場 價格高于 約 定價格的部分就是 經(jīng)營 者所得的 報 酬。 績 效股是企 業(yè) 運用每股收益、 資產(chǎn) 收 益率等指 標(biāo) 來 評 價 經(jīng)營 者 績 效，并 視 其 績 效大小 給 予 經(jīng)營 者數(shù)量不等的般票作 為報 酬。 如果 經(jīng)營 者 績 效未能達(dá)到 規(guī) 定目 標(biāo) ， 經(jīng)營 者將 喪 失原先持有的部分 績 效股。 2. [答案 ] A [解析 }相關(guān)者利益最大化目 標(biāo) 的 優(yōu) 點 :有利于企 業(yè)長 期 穩(wěn) 定的 發(fā) 展 ； 體 現(xiàn) 了合作共 贏 的 價 值 理 念 ； 本身是一個多元化、多 層 次的目 標(biāo) 體系， 較 好地兼 顧 了各利益主體的科益 ； 體 現(xiàn) 了前瞻性與 現(xiàn)實 性的 統(tǒng) 一。 3. [答案 ] A {解析 }選項 B 是按融 資對 象 對 金融市 場進(jìn) 行的分 類 ， 選項 C 是按功能 對 金融市 場進(jìn) 行 的分 類 ， 選項 D 是按期限劃 分金融市 場 。 4. [答案 ] C [解析 ]第 5 年末的本利和 = 10000 (F / A, 3 %, 10 ) = 114640 (元 ) 。 5. [答案 1 B [解析 }投 資組 合收益率方差的 計 算公式 : 未 涉及到 單項資產(chǎn) 的 β 系數(shù)。 6. [答案 ] B [解析 }合同確 認(rèn) 法要配合 脹戶 分析法使用。 7. [答案 ] C {解析 ]本 題 的考點是 預(yù) 算的作用。 預(yù) 算作 為 一種數(shù)量 化 的 詳細(xì)計 劃，它是 對 未來活 動 的 細(xì) 致、周密安排，是未來 經(jīng)營 活 動 的依據(jù)，不能揭示 實際 和目 標(biāo) 的差距。 8. [答案 ] C {解析 ]零基 預(yù) 算方法的 優(yōu) 點是 :(1)不受 現(xiàn) 有 費 用開支水平的 限 制 ； (2) 不受 現(xiàn) 行 預(yù) 算的束 縛 ； (3) 能 夠調(diào)動 各方面節(jié)約費 用的 積 極性 ； (4) 有利于促使各基 層單 位精打 細(xì) 算，合理使用 資 金。零基 預(yù) 算方法的缺點是 編 制工作量大。 9. [答案 ] D {解析 }編 制 預(yù)計 利 潤 表的依據(jù)是各 業(yè)務(wù)預(yù) 算、 專門 決策 預(yù) 算和 現(xiàn) 金 預(yù) 算。 預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債 表是 編 制全面 預(yù) 算的 終 點。 10. [答案 ] D {解析 ]按 證監(jiān) 會 規(guī)則 解 釋 ， 戰(zhàn) 略投 資 者是指與 發(fā) 行人具有合作關(guān)系或有合件意向 和潛 力，與 發(fā) 行公司 業(yè)務(wù)聯(lián) 系 緊 密且欲 長 期持 有 發(fā) 行公司股票 的法人。 11. [答案 ] A {解析 }選項 A 是按照是否以金融機構(gòu) 為 媒介 獲 取社會 資 金 對 籌 資 的分 類 ； 選項 B 是按照 資 金的來源范 圍 不同 對 籌 資的分 類 ； 選項 C 是按企 業(yè) 所取得 資 金的 權(quán) 益特性不同 對 籌 資 的分 類 ； 選項 D 是按照 資 金使用期限的 長 短 對 籌 資 的分類 。 12. [答案 ] C {解析 }杠桿租 賃 情況 下 ，出租