【正文】 人 既是 資產(chǎn) 的出借人，同 時 又是 貸 款的 借入人，通 過 租 賃 既要收取租金，又要 償還債務(wù) 。由于租 賃 收益大于借款成本，出租人借此而 獲 得 財務(wù) 杠桿好 處 ，因此， 這 種租 賃 形 式被稱 為 杠桿租 賃 。 13. [答案 ] C {解析 }衡量企 業(yè) 整體 風(fēng)險 的指 標 是 總 杠桿系數(shù)， 總 杠桿系數(shù) = 經(jīng)營 杠桿系數(shù) 財務(wù) 杠 桿系數(shù)，在 邊際貢 獻大于 固 定成 本的情況下， 選項 A 、 B 、 D 均可以 導(dǎo) 致 經(jīng)營 杠桿系數(shù) 和 財務(wù) 杠桿系數(shù)降低， 總 杠桿系數(shù)降低，從而降低企 業(yè) 整體 風(fēng)險 ； 選項 C 會 導(dǎo) 致 財務(wù) 杠 桿系數(shù)增加， 總 杠桿系數(shù) 變 大，從而提高企 業(yè) 整體 風(fēng)險 。 14. [答案 ] D {解析 } 留存收益的 資 本成本是 不需要考 慮 籌 資費 用的。 15. [答案 ] D {解析 }直接投 資 與 間 接投 資 、 項 目投 資 與 證 券投 資 ，兩 種投 資 分 類 方式的內(nèi)涵和范 圍 是一致的， 只是分 類 角度不同 。 直接投 資 與 間 接投 資強調(diào) 的是投 資 的方式性， 項 目投 資 與 證 券投 資強調(diào) 的是投 資 的 對 象性。 對 內(nèi)投 資 都是直接投 資 ，對 外投 資 主要是 間 接投 資 ，但 也可能是直接投 資 ，特 別 是企 業(yè)間 的橫向 經(jīng) 濟聯(lián) 合中的 聯(lián)營 投 資 。 16. [答案 ] D {解析 }內(nèi)含 報 酬率的缺點是 計 算 過 程復(fù) 雜 ，不易直接考 慮 投 資風(fēng)險 大小 ；而 且 對 于投 資規(guī) 模不同的互斥方案有 時 合作出 錯誤 決策。 17. [答案 ] C {解 析 } 市 場 利率與 債 券價 值 反向 變動 ，當(dāng)市 場 利率高于票面 利率 時 ， 債 券價 值 低于 票 面價 值 ，所以 選項 B 不正確 ；在其他條件相 同 的情況下， 長 期 債 券 對 市 場 利率的敏感性 會大于短期 債 券，當(dāng)市 場 利率低于票面利率 時 ， 長 期 債 券價 值遠 高 于短期 債 券價 值 ，當(dāng) 市 場 利率高于票面利率 時 ， 長 期 債 券價 值遠 低于短期 債 券價 值 。所以， 選項 A 、 D 不正確， 選項 C 正確 。 18. [答案 ] B {解析 }資 本是指如果企 業(yè) 或個人當(dāng)前的 現(xiàn) 金流不足以 還債 ，他 們 在短期和 長 期內(nèi)可供 使用的 財務(wù)資 源 。企 業(yè)資 本雄厚， 說 明企 業(yè) 具有 強 大的物 質(zhì) 基 礎(chǔ) 和抗 風(fēng)險 能力 。 因此，信用分析必 須調(diào)查 了解企 業(yè)資 本 規(guī) 模和 負債 比率，反映企業(yè)資產(chǎn) 或 資 本 對負債 的保障 程度。 19. [答案 ] A {解析 }本 題 考核的是 補償 性余 額貸 款 實際 利率的 計 算。 補償 性余 額貸 款 實際 利 率 = [名 義 利率 /（ 1補償性余額比例） ] 100%，所以 :[名 義 利率 /（ 120%） ] 100% = %，即名義利率 = 7% 。 20. [答案 ] B {解析 }本 題 考核的是存 貨 ABC 分 類 管理方法。 ABC 法中， A 類 存 貨 金 額 巨大但品種數(shù) 量 較 少 ，是控制的重點， 應(yīng) 分品種重 點管理。 B 類 存 貨 金 額 一般，品種數(shù)量相 對較 多， 企 業(yè) 劃分 類別進 行一般控制。 C 類 存 貨 品種數(shù)量 繁多，但價 值 金 額 卻很小，企 業(yè) 按 總額 靈活掌握就可以 。 21. [答案 ] B {解析 }協(xié) 商價格的上限是市價， 下 限是 單 位 變動 成本，具體價格由各相關(guān) 責(zé) 任中心在 這 一 范圍 內(nèi) 協(xié) 商決定。 22. [答案 ] A {解析 } 因 為銷 售利 潤 率 =安全 邊際 率 邊際貢 獻率 ， 而 邊際貢 獻 率 = 1 一 變動 成 本率 ， 故安全 邊際 率 =銷 售利 潤 率247。 邊際貢 獻率 =60%/ (1 40%) = 100% 。 23. [答案 ] D {解析 ]單 位乙 產(chǎn) 品價格 = [（ 460000/20200） +240]247。 (15%) = (元 ) 24. [答案 ] B [解析 }耍 約 回 購 是指 公司在特定期 間 向股 東發(fā) 出的以高出當(dāng)前市 價的某一價格回 購 既 定數(shù)量股票的要 約 。 25. [答案 ] A {解析 }選項 B 屬于 債務(wù)風(fēng)險 狀況分析指 標 ， 選項 C 、 D 屬于盈利能力狀況分析指 標 。 二、多 項選擇題 1. [答案 ] BC {解析 }此 題 主要考核的知 識 點是 銷 售 預(yù)測 方法。 銷 售 預(yù)測 的定性分析法主要包括 營銷員 判斷法、 專 家判斷法和 產(chǎn) 品壽命周期分析法。 專 家判 斷 法，主要有以下 三種 不同形式 :(1)個 別專 家意 見匯 集法 ； (2) 專 家小 組 法 ； (3 )德 爾 菲法。定量分析法，一般包括 趨勢預(yù) 測 分析法和 因果 預(yù)測 分析法兩大 類 。 2. [答案 ] ACD {解析 ] 風(fēng)險 回 避者 選擇資產(chǎn) 的 態(tài) 度是 :當(dāng) 預(yù) 期收益率相同 時 ，偏好于具有低 風(fēng)險 的 資產(chǎn) ； 而 對 于同 樣風(fēng)險 的 資產(chǎn) ，則鐘 情于具有高 預(yù) 期收益的 資產(chǎn) 。所以， 選項 A 的 說 法正 確， 選項 B 說 法不正確。 風(fēng)險 追求者 對 待 風(fēng)險 的 態(tài) 度與 風(fēng)險 回避者正好相反。所以， 選項 D 的 說 法正確。 對 于 風(fēng)險 中立者而言 ， 選擇資產(chǎn) 的唯一 標 準是 預(yù) 期收益的大小，而不 管 風(fēng)險 狀況如何 。 所以， 選項 C 的 說 法正確。 3. [答案 ] AD [解析 ]現(xiàn) 金 預(yù) 算亦稱 現(xiàn) 金收支 預(yù) 算，它是以日常 業(yè)務(wù)預(yù) 算和 專門 決策 預(yù) 算 為 基 礎(chǔ)編 制的。 4. [答案 ] ABC [解析 }特定 債權(quán) ，指企 業(yè) 依法 發(fā) 行的可 轉(zhuǎn)換債 券以及按照國家 有關(guān) 規(guī) 定可以 轉(zhuǎn) 作股 權(quán) 的 債權(quán) 。 認 股 權(quán)證 不屬于 債權(quán) ，所以 選項 D 錯誤 。在 實 踐中，企 業(yè) 可以將特定 債權(quán)轉(zhuǎn)為 股 權(quán) 的情形主要有 ： (1)上市公司依法 發(fā) 行的可 轉(zhuǎn)換債 券 ； (2) 金融 資產(chǎn) 管理公司持有的 國有及國 有控股企 業(yè)債權(quán) ； (3) 企 業(yè)實 行公司制改建 時 ， 經(jīng)銀 行以外的其他 債權(quán) 人 協(xié) 商 同意，可以按照有關(guān) 協(xié)議 和企 業(yè) 章程的 規(guī) 定，將其 債權(quán)轉(zhuǎn)為 股 權(quán) ； (4) 根據(jù)《利用外 資 改 組 國有企 業(yè)暫 行 規(guī) 定 》 ，國有企 業(yè) 的境內(nèi) 債權(quán) 人將持有的 債權(quán)轉(zhuǎn)給 外國投 資 者，企 業(yè) 通 過債轉(zhuǎn) 股改 組為 外商投 資 企 業(yè) ； (5) 按照《企 業(yè) 公司制改建有關(guān)國 有 資 本管理與 財務(wù)處 理的 暫 行 規(guī) 定 》 ，固有企 業(yè) 改制 時 ， 賬 面原有 應(yīng) 付工 資 余 額 中欠 發(fā)職 工工 資 部分，在符合 國家政策、 職 工自愿 的條件下，依法扣除個人所得稅后可 轉(zhuǎn)為 個人投 資 ；未 退 還職 工的 集 資 款也可 轉(zhuǎn)為 個人投 資 。 5. [答案 ] AB [解 析 }認 股 權(quán)證 本 質(zhì) 上是一種股票期 權(quán) ，屬于衍生金融工具，具有 實現(xiàn) 融 資 和股票期 權(quán) 激勵的雙重功能 。但 認 股 權(quán)證 本身是一種 認購 普通股的期 權(quán) ，它沒有普通股的 紅 利收入， 也沒有普通股相 應(yīng) 的投票 權(quán) 。 6. [答案 ] AD [解析 }由于 凈現(xiàn)值 大于 0 ， 則現(xiàn)值 指數(shù)大于 1 ，所以 選項 A 正確 ； 內(nèi)含 報 酬率 應(yīng) 大 于 15% ， 該 企 業(yè)應(yīng)進 行此 項 投 資 ，因此 選項 B 不正確， 選項 D 正確 。 必要投 資報 酬率 =無 風(fēng)險 報 酬率 +風(fēng)險報 酬率， 15% = 8% +風(fēng) 險 報 酬率， 風(fēng)險報酬率 =7% ， 因 為該項 目的 內(nèi)含 報 酬率大于 15% ，所以 該項 目的 風(fēng)險 報 酬率 應(yīng) 大于 7% ，所以 選項 C 不正確 。 7. [答案 ] ABC {解析 }適 時 制 庫 存控制系 統(tǒng) 下只有當(dāng)制造企 業(yè) 在生 產(chǎn)過 程中需要原料或零件 時 ，供 應(yīng) 商 才會將原料或零件送來。 8. [答案 ] AB [解析 }產(chǎn) 品作 業(yè) 是指使某種 產(chǎn) 品的每個 單 位都受益的作 業(yè) ，支持作 業(yè) 是使所有 產(chǎn) 品都受 益的作 業(yè) 。 9. [答案 ] ABC {解析 ]發(fā) 放股票股利是 所有者 權(quán) 益內(nèi)部的此增彼減 ，不會影響 負債 。 10. [答案 ] AD [解析 }選項 A 、 D 都使企 業(yè)資產(chǎn) 減少，從而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率上升 ； 選項 C 沒有影響 ； 選項 B 會使 資產(chǎn) 增加， 因而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率下降。 三、判斷 題 1. [答案 ] {解 析 } 企 業(yè)財務(wù) 管理體制是明確企 業(yè) 各 財務(wù) 層 級財務(wù)權(quán) 限、 責(zé) 任和利益的制度，其核心 問題 是如何配置 財務(wù) 管理 權(quán)限。 2. [答案 ] {解析 }證 券的 風(fēng)險 包括系 統(tǒng)風(fēng) 險 和非系 統(tǒng)風(fēng)險 兩種， 對 于 證 券 組 合的整體 風(fēng)險 來 說 ，只 有在 證 券之 間 彼此究全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù) 為 1 時 ， 組 合的 風(fēng)險 才等于 組 合中各個 證 券 風(fēng)險 的加 權(quán) 平均數(shù) ； 對 于 證 券 組 合的系 統(tǒng)風(fēng)險 等于 組 合中各個 證 券系 統(tǒng)風(fēng)險 的 加 權(quán) 平均數(shù)。 3. [答案 ] {解析 ]滾動預(yù) 算法，是指在 編 制 預(yù) 算 時 ，將 預(yù) 算期與會 計 期 間 脫離。而 定期 預(yù) 算法能 夠 使 預(yù) 算期 間 與會 計 期 間 相配合，便于考核 預(yù) 算的 執(zhí) 行 結(jié) 果。 4. [答案 }√ [解析 ]按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務(wù)欲長期持有發(fā)行公司股票的法人，非公開發(fā)行也稱為定向發(fā)行，有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者。 [答案 ] √ [解析 ]引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成 本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。 [答案 ] √ [解析 ]按照傾向時間價值的原理計算投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。 [答案 ] √ [解析 ]無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險；到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。 [答案 ] √ [解析 ]投資報酬率的決策結(jié)果與總公司的目標不一定一致， 但剩余收益可以保持部門獲利目標與總目標一致。 [答案 ] [解析 ]本題考核的是除息日。除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。在除息日之前，股利權(quán)從屬于股票，即持有股票者享有領(lǐng)取股利的權(quán)利；從除息日開始，股利權(quán)與股