【正文】 。 經(jīng)營 所得 現(xiàn) 金 = 28000 / 29130 = 由于 現(xiàn) 金 營 運指數(shù)小于 1 ，所以收益 質(zhì) 量不 夠 好。 25% = 40000（萬元） 經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額 = 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 = 40000 70% = 28000（萬元） 經(jīng)營凈收益 = 凈 利潤 非經(jīng)營凈損益 = 凈利潤 – 處理固定資產(chǎn)收益 + 財務(wù)費用 + 對外投資損失 = 29250 – 1200 + 180 + 250 = 28480（萬元） 經(jīng)營所得現(xiàn)金 = 經(jīng)營凈收益 + 非付現(xiàn)費用 = 經(jīng)營凈收益 + （計提詁值準(zhǔn)備 + 計提折舊、攤銷） = 28480 + 150 + 500 = 29130 (萬元 ) 凈 收益 營 運指數(shù) = 經(jīng)營凈 收益247。 [250000 (160%)60000] = （ 6）股票的風(fēng)險收益率 = （ 14%8%） = 9% 投資者要求的必要投資收益率 = 8%+9% = 17% （ 7）每股股票價值 = （ 1+5%） /（ 17%5%） = （元） （ 8）市盈率 = （倍） （ 9）資產(chǎn)平均余額 = 負(fù)債平均余額247。 3000 = （元） （ 2）本年應(yīng)計提的法定公積金 = 29250 10% = 2925（萬元） 任意公積金 = 29250 10% = 2925（萬元） （ 3） 2020年可供投資者分配的利潤 = 9096+292502 2925 = 32496（萬元） （ 4）每股現(xiàn)金股利 = 32496 20% 247。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。因此在除息日之前進(jìn)行交易的股票的價格高于在除息日之后進(jìn)行交易的股票價格，其原因主要在于前種股票的價格包含應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。除息日是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票分離的日期。 [答案 ] √ [解析 ]投資報酬率的決策結(jié)果與總公司的目標(biāo)不一定一致， 但剩余收益可以保持部門獲利目標(biāo)與總目標(biāo)一致。 [答案 ] √ [解析 ]按照傾向時間價值的原理計算投資收益，就已經(jīng)考慮了再投資因素。 [答案 ] √ [解析 ]引起企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成 本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。而 定期 預(yù) 算法能 夠 使 預(yù) 算期 間 與會 計 期 間 相配合，便于考核 預(yù) 算的 執(zhí) 行 結(jié) 果。 2. [答案 ] {解析 }證 券的 風(fēng)險 包括系 統(tǒng)風(fēng) 險 和非系 統(tǒng)風(fēng)險 兩種， 對 于 證 券 組 合的整體 風(fēng)險 來 說 ，只 有在 證 券之 間 彼此究全正相關(guān)即相關(guān)系數(shù) 為 1 時 ， 組 合的 風(fēng)險 才等于 組 合中各個 證 券 風(fēng)險 的加 權(quán) 平均數(shù) ； 對 于 證 券 組 合的系 統(tǒng)風(fēng)險 等于 組 合中各個 證 券系 統(tǒng)風(fēng)險 的 加 權(quán) 平均數(shù)。 10. [答案 ] AD [解析 }選項 A 、 D 都使企 業(yè)資產(chǎn) 減少，從而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率上升 ； 選項 C 沒有影響 ； 選項 B 會使 資產(chǎn) 增加， 因而會使 總資產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率下降。 8. [答案 ] AB [解析 }產(chǎn) 品作 業(yè) 是指使某種 產(chǎn) 品的每個 單 位都受益的作 業(yè) ，支持作 業(yè) 是使所有 產(chǎn) 品都受 益的作 業(yè) 。 必要投 資報 酬率 =無 風(fēng)險 報 酬率 +風(fēng)險報 酬率， 15% = 8% +風(fēng) 險 報 酬率， 風(fēng)險報酬率 =7% ， 因 為該項 目的 內(nèi)含 報 酬率大于 15% ，所以 該項 目的 風(fēng)險 報 酬率 應(yīng) 大于 7% ，所以 選項 C 不正確 。但 認(rèn) 股 權(quán)證 本身是一種 認(rèn)購 普通股的期 權(quán) ，它沒有普通股的 紅 利收入， 也沒有普通股相 應(yīng) 的投票 權(quán) 。在 實 踐中，企 業(yè) 可以將特定 債權(quán)轉(zhuǎn)為 股 權(quán) 的情形主要有 ： (1)上市公司依法 發(fā) 行的可 轉(zhuǎn)換債 券 ； (2) 金融 資產(chǎn) 管理公司持有的 國有及國 有控股企 業(yè)債權(quán) ； (3) 企 業(yè)實 行公司制改建 時 ， 經(jīng)銀 行以外的其他 債權(quán) 人 協(xié) 商 同意，可以按照有關(guān) 協(xié)議 和企 業(yè) 章程的 規(guī) 定，將其 債權(quán)轉(zhuǎn)為 股 權(quán) ； (4) 根據(jù)《利用外 資 改 組 國有企 業(yè)暫 行 規(guī) 定 》 ，國有企 業(yè) 的境內(nèi) 債權(quán) 人將持有的 債權(quán)轉(zhuǎn)給 外國投 資 者，企 業(yè) 通 過債轉(zhuǎn) 股改 組為 外商投 資 企 業(yè) ； (5) 按照《企 業(yè) 公司制改建有關(guān)國 有 資 本管理與 財務(wù)處 理的 暫 行 規(guī) 定 》 ，固有企 業(yè) 改制 時 ， 賬 面原有 應(yīng) 付工 資 余 額 中欠 發(fā)職 工工 資 部分，在符合 國家政策、 職 工自愿 的條件下，依法扣除個人所得稅后可 轉(zhuǎn)為 個人投 資 ；未 退 還職 工的 集 資 款也可 轉(zhuǎn)為 個人投 資 。 4. [答案 ] ABC [解析 }特定 債權(quán) ，指企 業(yè) 依法 發(fā) 行的可 轉(zhuǎn)換債 券以及按照國家 有關(guān) 規(guī) 定可以 轉(zhuǎn) 作股 權(quán) 的 債權(quán) 。 所以， 選項 C 的 說 法正確。所以， 選項 D 的 說 法正確。所以， 選項 A 的 說 法正 確， 選項 B 說 法不正確。定量分析法，一般包括 趨勢預(yù) 測 分析法和 因果 預(yù)測 分析法兩大 類 。 銷 售 預(yù)測 的定性分析法主要包括 營銷員 判斷法、 專 家判斷法和 產(chǎn) 品壽命周期分析法。 25. [答案 ] A {解析 }選項 B 屬于 債務(wù)風(fēng)險 狀況分析指 標(biāo) ， 選項 C 、 D 屬于盈利能力狀況分析指 標(biāo) 。 23. [答案 ] D {解析 ]單 位乙 產(chǎn) 品價格 = [（ 460000/20200） +240]247。 22. [答案 ] A {解析 } 因 為銷 售利 潤 率 =安全 邊際 率 邊際貢 獻(xiàn)率 ， 而 邊際貢 獻(xiàn) 率 = 1 一 變動 成 本率 ， 故安全 邊際 率 =銷 售利 潤 率247。 C 類 存 貨 品種數(shù)量 繁多，但價 值 金 額 卻很小，企 業(yè) 按 總額 靈活掌握就可以 。 ABC 法中， A 類 存 貨 金 額 巨大但品種數(shù) 量 較 少 ，是控制的重點， 應(yīng) 分品種重 點管理。 補償 性余 額貸 款 實際 利 率 = [名 義 利率 /（ 1補償性余額比例） ] 100%，所以 :[名 義 利率 /（ 120%） ] 100% = %，即名義利率 = 7% 。 因此，信用分析必 須調(diào)查 了解企 業(yè)資 本 規(guī) 模和 負(fù)債 比率，反映企業(yè)資產(chǎn) 或 資 本 對負(fù)債 的保障 程度。 18. [答案 ] B {解析 }資 本是指如果企 業(yè) 或個人當(dāng)前的 現(xiàn) 金流不足以 還債 ，他 們 在短期和 長 期內(nèi)可供 使用的 財務(wù)資 源 。 17. [答案 ] C {解 析 } 市 場 利率與 債 券價 值 反向 變動 ，當(dāng)市 場 利率高于票面 利率 時 ， 債 券價 值 低于 票 面價 值 ，所以 選項 B 不正確 ；在其他條件相 同 的情況下， 長 期 債 券 對 市 場 利率的敏感性 會大于短期 債 券，當(dāng)市 場 利率低于票面利率 時 ， 長 期 債 券價 值遠(yuǎn) 高 于短期 債 券價 值 ，當(dāng) 市 場 利率高于票面利率 時 ， 長 期 債 券價 值遠(yuǎn) 低于短期 債 券價 值 。 對 內(nèi)投 資 都是直接投 資 ，對 外投 資 主要是 間 接投 資 ，但 也可能是直接投 資 ，特 別 是企 業(yè)間 的橫向 經(jīng) 濟聯(lián) 合中的 聯(lián)營 投 資 。 15. [答案 ] D {解析 }直接投 資 與 間 接投 資 、 項 目投 資 與 證 券投 資 ，兩 種投 資 分 類 方式的內(nèi)涵和范 圍 是一致的， 只是分 類 角度不同 。 13. [答案 ] C {解析 }衡量企 業(yè) 整體 風(fēng)險 的指 標(biāo) 是 總 杠桿系數(shù)， 總 杠桿系數(shù) = 經(jīng)營 杠桿系數(shù) 財務(wù) 杠 桿系數(shù)，在 邊際貢 獻(xiàn)大于 固 定成 本的情況下， 選項 A 、 B 、 D 均可以 導(dǎo) 致 經(jīng)營 杠桿系數(shù) 和 財務(wù) 杠桿系數(shù)降低， 總 杠桿系數(shù)降低，從而降低企 業(yè) 整體 風(fēng)險 ； 選項 C 會 導(dǎo) 致 財務(wù) 杠 桿系數(shù)增加， 總 杠桿系數(shù) 變 大，從而提高企 業(yè) 整體 風(fēng)險 。 12. [答案 ] C {解析 }杠桿租 賃 情況 下 ，出租 人 既是 資產(chǎn) 的出借人，同 時 又是 貸 款的 借入人，通 過 租 賃 既要收取租金，又要 償還債務(wù) 。 10. [答案 ] D {解析 ]按 證監(jiān) 會 規(guī)則 解 釋 ， 戰(zhàn) 略投 資 者是指與 發(fā) 行人具有合作關(guān)系或有合件意向 和潛 力，與 發(fā) 行公司 業(yè)務(wù)聯(lián) 系 緊 密且欲 長 期持 有 發(fā) 行公司股票 的法人。 9. [答案 ] D {解析 }編 制 預(yù)計 利 潤 表的依據(jù)是各 業(yè)務(wù)預(yù) 算、 專門 決策 預(yù) 算和 現(xiàn) 金 預(yù) 算。 8. [答案 ] C {解析 ]零基 預(yù) 算方法的 優(yōu) 點是 :(1)不受 現(xiàn) 有 費 用開支水平的 限 制 ； (2) 不受 現(xiàn) 行 預(yù) 算的束 縛 ； (3) 能 夠調(diào)動 各方面節(jié)約費 用的 積 極性 ； (4) 有利于促使各基 層單 位精打 細(xì) 算，合理使用 資 金。 7. [答案 ] C {解析 ]本 題 的考點是 預(yù) 算的作用。 5. [答案 1 B [解析 }投 資組 合收益率方差的 計 算公式 : 未 涉及到 單項資產(chǎn) 的 β 系數(shù)。 3. [答案 ] A {解析 }選項 B 是按融 資對 象 對 金融市 場進(jìn) 行的分 類 ， 選項 C 是按功能 對 金融市 場進(jìn) 行 的分 類 ， 選項 D 是按期限劃 分金融市 場 。 如果 經(jīng)營 者 績 效未能達(dá)到 規(guī) 定目 標(biāo) ， 經(jīng)營 者將 喪 失原先持有的部分 績 效股。 2020 年全國會 計專業(yè) 技 術(shù)資 格考 試 《中 級財務(wù) 管理》 考前最后六套 題 (一 )參考答案及解析 客 觀試題 部分 一、 單項選 擇題 1. [答案 ] C {解析 }股票期 權(quán) 是指允 許經(jīng)營 者以 約 定的價格 購買 一定數(shù)量的本企 業(yè) 股票，股票的市 場 價格高于 約 定價格的部分就是 經(jīng)營 者所得的 報 酬。 K (P/F, K, 10) (P/A, K, 10) 9% 10% 要求 : (1)根據(jù) 資 料一 計 算或確定以下指 標(biāo) : ① 計 算 2020 年的 凈 利 潤 ； ②確定表 2 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ③確定 表 3 中用字母表示的數(shù) 值 (不需要列示 計 算 過 程 ) ； ④ 計 算 2020 年 預(yù)計 留存收益 ； ⑤按 銷 售百分比法 預(yù)測該 公司 2020 年需要增加的 資 金數(shù) 額 (不考 慮 折舊的影響 ) ； ⑥ 計 算 該 公司 2020 年需要增加的外部籌 資 數(shù)據(jù)。公司適用的所得稅稅率 為 25% 。 (2) 發(fā) 行 債 券。 資 料二 : 若新