【正文】 『正確答案』 B 二、發(fā)行公司債券 （一）債券的種類 分類標志 類型 含義 是否記名 記名債券 在公司債券存根簿載明債券持有人的姓名等其他信息 無記名債券 在公司債。 一、銀行借款 （一）保護性條款 例行性保護條款 這類條款作為例行常規(guī)，在大多數(shù)合同中都會出現(xiàn) 如定期向貸款機構(gòu)提交財務(wù)報表等 一般性保護條款 是對企業(yè)資產(chǎn)的流動性及償債能力等方面的要求條款，這類條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同 如要求企業(yè)必須保持最低數(shù)額的營運資金和最低流動比率、限制非經(jīng)營性支出等 特殊性保護條款 這類條款是針對特殊情況而出現(xiàn) 在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效 如借款用途不得改變等 （二）銀行借款籌資的特點 優(yōu)點 缺點 【例 多選題】利用留存收益籌資的特點包括（ ）。同時，流通性強的股票交易，也容易 被惡意收購。 的社會聲譽 普通股籌資，股東的大眾化，帶來了公司的廣泛的社會影響。普通股籌資的股東眾多，公司其日常經(jīng)營管理事務(wù)主要由公司的董事會和經(jīng)理層負責 股息負擔，資本成本較低 公司有盈利，并認為適于分配股利才分派股利；公司盈利較少，或者雖有盈利但現(xiàn)金短缺或有更好的投資機會，也可以少支付或不支付股利。 多選題】引入戰(zhàn)略投資者的作用包括（ ）。如何做到這一點？辦法之一，就是在新股發(fā)行中引入戰(zhàn)略投資者。 上市公開發(fā)行股票：是指股份有限公司已經(jīng)上市后，通過證券交易所在證券市場上對社會公開發(fā)行股票。 （三）上市公司的股票發(fā)行 非公開發(fā)行：向特定投資者發(fā)行，又稱定向發(fā)行。 二、發(fā)行普通股 （一）股票的特點 永久性 發(fā)行股票所籌資金屬于公司的長期自有資金，沒有期限，不需歸還 流通性 股票特別是上市公司的股票具有很強的變現(xiàn)能力，流動性很強 風險性 股票價格的波動性、紅利的 不確定性、破產(chǎn)清算時股東處于剩余財產(chǎn)分配的最后順序 參與性 股東作為股份公司的所有者，擁有參與公司管理的權(quán)利 （二）股票的種類 分類標志 類型 說明 股東權(quán)利與義務(wù) 普通股 公司發(fā)行的代表著股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制的，股利不固定的股票。 吸收直接投資實際出資額，注冊資本部分，形成實收資本；超過注冊資本部分，屬于資本溢價，形成資本公積。 一、吸收直接投資 基本情況 特點 是指企業(yè)按照 “ 共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享收益 ”的原則，直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。 制 『正確答案』 B 第二節(jié) 股權(quán)籌資 股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金（權(quán)益資本）。 【例 多選題】資本金的出資方式可以是（ ）。企業(yè)除由股東大會或投資者會議作出增減資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額。企業(yè)籌集資本金的數(shù)額、方式、期限均要在投資合同或協(xié)議中約定，并在企業(yè)章程中加以規(guī)定，以確保企業(yè)能夠及時、足額籌得資本金。企業(yè)設(shè)立時，必須明確企業(yè)的資本總額以及各投資者認繳的數(shù)額。 以非貨幣資產(chǎn)籌集資本金的，應(yīng)當按照評估確認的金額或者按合同、協(xié)議約定的金額計價。 企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致。 企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致。 企業(yè)成立時的實收資本等于注冊資本。 非貨幣出資三個條件：可以用貨幣估價、可以依法轉(zhuǎn)讓、法律不禁止的。 公司法規(guī)定：可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資。 （二）資本金的籌集 有關(guān)法規(guī)制度規(guī)定了各類企業(yè)資本 金的最低限額。 股份有限公司的資本金被稱為 “ 股本 ” 。 三、籌資管理的原則 籌措合法 遵循國家法律法規(guī)，合法籌措資金 規(guī)模適當 分析生產(chǎn)經(jīng)營情況，預測資金需要量 籌措及時 合理安 排籌資時間，適時取得資金 來源經(jīng)濟 了解各種籌資渠道，選擇資金來源 結(jié)構(gòu)合理 研究各種籌資方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) 四、企業(yè)資本金制度 （一）資本金的本質(zhì)特征 資本金，是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、承擔民事責任而投入的資金。 單選題】關(guān) 于企業(yè)籌資的分類，不正確的是（ ）。 單選題】下列各項中，屬于外部權(quán)益籌資的是（ ）。 短期籌資 是指企業(yè)籌集使用期限在 1年以內(nèi)的資金籌集活動。 外部籌資 是指向企業(yè)外部籌措資金而形成的籌資來源。間接籌資方 式主要有銀行借款、融資租賃等。直接籌資方式主要有發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資等。 其他籌資（衍生工具籌資） 衍生工具籌資是以股權(quán)或債權(quán)為基礎(chǔ)產(chǎn)生的新的融資方式，如我國上市公司目前最常見的可轉(zhuǎn)換債券融資、認股權(quán)證融資。 債務(wù)籌資 債券籌資形成債務(wù)資本。 股權(quán)資本也稱權(quán)益資本、自有資本、主權(quán)資本。本章分數(shù)預計在 20 分左右。 【主要內(nèi)容總結(jié)】 第三章 籌資管理 考情分析 本章主要介紹了股權(quán)籌資、債券籌資、衍生工具籌資以及籌資預測、資本成本與資本結(jié)構(gòu)等內(nèi)容。（ ） 『正確答案』 『答案解析』企業(yè)正式下達執(zhí)行的財務(wù)預算，一般不予調(diào)整。 三、預算的分析與考核 【例 企業(yè)財務(wù)管理部門，應(yīng)當對預算執(zhí)行單位的預算調(diào)整報告進行審核分析，集中編制企業(yè)年度預算調(diào)整方案，提交預算委員會以至于企業(yè)董事會或經(jīng)理辦公會議批準，然后下達執(zhí)行。 第四節(jié) 預算的執(zhí)行與考核 一、預算的執(zhí)行 二、預算的調(diào)整 關(guān)注兩點： 企業(yè)正式下達的預算，一般不予調(diào)整。本題等于新生產(chǎn)線投資，但新生產(chǎn)線年末已投入使用。 【例】根據(jù) W公司期初資產(chǎn)負債表及計劃期各項預算中的有關(guān)資料，編制出 2020年末的預計資產(chǎn)負債表如表。 表 W公司預計利潤表 2020年度 單位：元 項目 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 銷售收入 減：銷售成本 銷售毛利 減：銷售及管理費用 財務(wù)費用 營業(yè)利潤 減：所得稅 凈利潤 500 000 273 000 227 000 82355 20 000 124645 50 000 74645 【提示】 1季度銷售成本 =2020=273 000 1季度銷售及管理費用 =全年費用 /4=329420/4=82355 （十一）預計資產(chǎn)負債表 預計資產(chǎn)負債表是用來反映企業(yè)在計劃期末預計的財務(wù)狀況。假設(shè)每季預提的財務(wù)費用為 20200元。編制預計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預算、專門決策預算和現(xiàn)金預算。 『正確答案』 A＝ 40＋ 1010－ 1000＝ 50（萬元） B＝ 50＋ 0＝ 50（萬元 ） D=C6%3/12=%C 根據(jù)： 50＜ +%C＜ 60，有： ＜ C＜ 又由于 C為 10萬元的倍數(shù)，因此 C=20萬元。 ABC公司編制的 2020年度 現(xiàn)金預算的部分數(shù)據(jù)如下表所示： 2020年度 ABC公司現(xiàn)金預算 金額 單位：萬元 項目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 ① 期初現(xiàn)金余額 40 * * * （ G） ② 經(jīng)營現(xiàn)金收入 1010 * * * ③ 可運用現(xiàn)金合計 * 1549 * （ H） ④ 經(jīng)營現(xiàn)金支出 800 * * 1302 ⑤ 資本性現(xiàn)金支出 * 300 400 300 1200 ⑥ 現(xiàn)金支出合計 1000 1365 * 1602 ⑦ 現(xiàn)金余缺 （ A） * 加：短期借款 0 （ C） 0 20 0 減：支付短期借款利息 0 （ D） * 購買有價證券 0 0 90 （ F） * ⑧ 期末現(xiàn)金余額 （ B） （ E） * 60 （ I） 說明：表中用 “*” 表示省略的數(shù)據(jù)，假設(shè)可運用現(xiàn)金合計＝期初現(xiàn)金余額＋經(jīng)營現(xiàn)金收入。假定當前銀行約定的單筆短期借款必須為 10萬元的倍數(shù)，年利息率為 6%，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。 【例 （ 3）一季度短期借款（二季度償還）莫名其妙（不需要），一季度超出 50000元的部分其實可以進行短期投資。 表 W公司現(xiàn)金預算表 2020年度 單位：元 項目 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 期初現(xiàn)金余額 經(jīng)營現(xiàn)金收入 經(jīng)營性現(xiàn)金支出 直接材料 采購 直接人工支出 制造費用 銷售及管理費用 支付流轉(zhuǎn)稅 預交所得稅 分配股利 資本性現(xiàn)金支出 80 000 475 000 208800 66000 25000 69855 35000 50 000 50000 80000 57500 40 000 70 000 250 000 80 000 現(xiàn)金余缺 50345 122165 193293 （ 132020） 長期借款 支付利息 取得短期借款 償還短期借款 進行短期投資 出售短期投資 40 000 （ 15345） 5000（？） （ 15165） （ 5000） （ 13293） （ 100 000） 80000 （ 11999） 20 000 100000 期末現(xiàn)金余額 80000 102020 80000 56000 【提示】 （ 1）預交所得稅為已知數(shù)。該公司年初現(xiàn)金余額為 80000元，每季支付各種流轉(zhuǎn)稅 35000元，年末支付股利 250 000元，最低現(xiàn)金余額為 50 000元。 （九）現(xiàn)金預算 現(xiàn)金預算，是將業(yè)務(wù)預算各表中反映的現(xiàn)金收支額和決策預算的現(xiàn)金投資額匯總列出現(xiàn)金收入總額、現(xiàn)金支出總額、現(xiàn)金余缺數(shù)及投資、融資數(shù)額的預算。 表 W公司專門決策預算表 2020年度 單 位：元 項目 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 投資支出預算 借入長期借款 50000 40000 40000 70000 80000 80 000 240 000 120 000 【提示】年末投入使用，按照會計規(guī)定，應(yīng)當將 “ 在建工程 ” 轉(zhuǎn)入 “ 固定資產(chǎn) ” 。 （八）專門決策預算 專門決策預算往往涉及長期建設(shè)項目的資金投放與籌措，并經(jīng)?？缒甓?，因此除個別項目外，一般不納入日常的業(yè)務(wù)預算，但應(yīng)計入與此有關(guān)的現(xiàn)金收支預算與預計資產(chǎn)負債表。 【例】假設(shè) W公司銷售和行政管理部門根據(jù)計劃期間的具體情況，合并編制了銷售與管理費用預算表，如表所示。 （七）銷售及管理費用預算 銷售及管理費用預算，是以價值形式反映整個預算期內(nèi)為銷售產(chǎn)品和維持一般行政管理工作而發(fā)生的各項目費用支出計劃的費用預算。此錯誤會導致后面相關(guān)預算中數(shù)字的錯誤。 W公司的單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本表 2020年度 單位：元 成本項目 單位用量 單位價格 單位成本 直接材料 直接人工 變動制造費用 5公斤 6小時 6小時 20元 /公斤 5元 /小時 /小時 100 30 單位變動生產(chǎn)成本 單位固定生產(chǎn)成本 121200247。 計算題】假設(shè) W公司采用制造成本法，生產(chǎn)成本包括變動生產(chǎn)成本和固定生產(chǎn)成本。 這種預算是在生產(chǎn)預算、直接材料消耗及采購預算、直接人工預算和制造費用預算的基礎(chǔ)上編制的。去年的教材中是平均分配的，做題時要注意題目的條件。 計算題】根據(jù)前面所編各預算表的資料，編制 W公司制造費用預算表如下表。 這些費用必須按成本習性劃分為固定費用和變動 費用。 W公司直接人工預算表 2020年度 單位：元 項目 1季度 2季度 3季度 4季度 全年 預計