【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ，在確實(shí)證明某產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品具有可觀的投資回報(bào)之前，一般即使投入資金，金額也不會(huì)高，中小企業(yè)依靠該類股權(quán)融資目前還受到一定限制，籌資數(shù)量金額有限。 [16] xxxx 股份有限公司私募股權(quán)融資方案探析 10 3 xxxx 股份公司現(xiàn)狀及融資計(jì)劃 xxxx 公司簡(jiǎn)介 公司的基本信息 山東 xxxx 股份有限公司 (簡(jiǎn)稱 xxxx)成立于 20xx年 x 月 x 日， 于 20xx年 x 月在齊魯股權(quán)托管交易中心掛牌， 是本人實(shí)習(xí)公司山東開(kāi)來(lái)保薦掛牌公司之一，公司注冊(cè)資本 1000 萬(wàn)元。該公司一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目有：生產(chǎn)、銷售：錘子、煤礦配件及其他機(jī)械產(chǎn)品，貨物及技術(shù)進(jìn)出口（國(guó)家禁止或限制經(jīng)營(yíng)的除外）。 公司從事五金工具行業(yè)，是集研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷售于一體的專業(yè)鍛造企業(yè)。公司主要從事八角錘、石工錘、羊角錘等五金工具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋山東、四川、浙江、江蘇、河南、安 徽、吉林等地。 公司的股權(quán)結(jié)構(gòu) 20xx 年 9 月，臨沂 xxxx 有限公司成立，注冊(cè)資本 300 萬(wàn)元，實(shí)收資本60 萬(wàn)元。 2020 年 11月臨沂 xxxx 有限公司增加實(shí)收資本 240 萬(wàn)元，累計(jì)注冊(cè)資本（實(shí)收資本） 300 萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)股轉(zhuǎn)和增資，變更后股東為張?jiān)路己屯蹰_(kāi)進(jìn)。增資后注冊(cè)資本 1000 萬(wàn)元，并于 2020 年 12 月臨沂 xxxx 有限公司變更公司名稱為山東 xxxx 股份有限公司。目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下： 表 31 股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 股東姓名 持股數(shù)量（萬(wàn)股） 持股比例（ %） xxx 880 88 xxx 120 12 合 計(jì) 1000 100 11 公司發(fā)展前景及存在問(wèn)題 行業(yè)定義 公司主要從事八角錘、石工錘、羊角錘等五金工具產(chǎn)品及汽車配件、煤礦機(jī)械配件等鍛件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。公司的主營(yíng)產(chǎn)品是五金工具產(chǎn)品，五金工具是指鐵、鋼、鋁等金屬經(jīng)過(guò)鍛造、壓延、切割等物理加工制造而成的各種金屬器件的總稱。在全球銷售的五金工具中，絕大部分是從我國(guó)生產(chǎn)并出口的，我國(guó)已經(jīng)成為世界主要的五金工具供應(yīng)商。 公司的優(yōu)勢(shì) 現(xiàn)階段，公司在五金行業(yè)的優(yōu)勢(shì)主要有以下幾點(diǎn)： （ 1）客戶優(yōu)勢(shì) 經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，公司已培養(yǎng)了一批對(duì) 企業(yè)認(rèn)知度高、合作穩(wěn)定的客戶群體。公司通過(guò)客戶關(guān)系管理，采取一系列手段穩(wěn)定客戶的長(zhǎng)久性。忠誠(chéng)客戶的培養(yǎng)有利于公司贏得市場(chǎng)，獲取利潤(rùn)。 （ 2）產(chǎn)品優(yōu)勢(shì) 公司可以生產(chǎn)多種類的五金工具產(chǎn)品，下游客戶面廣，具備快速的市場(chǎng)反應(yīng)能力，能迅速的調(diào)整生產(chǎn)、銷售策略，生產(chǎn)符合市場(chǎng)需求的產(chǎn)品。公司能根據(jù)用戶對(duì)產(chǎn)品的各種不同要求組織個(gè)性化定制生產(chǎn)，進(jìn)行原材料采購(gòu)、模具選擇、設(shè)備調(diào)試等方面綜合安排生產(chǎn)，從不同規(guī)格、不同品種、不同材質(zhì)和不同數(shù)量上滿足用戶的要求。 （ 3）規(guī)模優(yōu)勢(shì) 經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已經(jīng)形成一定規(guī)模，通過(guò)不斷的技術(shù)改 造和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，擴(kuò)大產(chǎn)品規(guī)模和產(chǎn)品品種。而且公司形成一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在原材料采購(gòu)的議價(jià)能力、產(chǎn)品品種、規(guī)格的多樣化、生產(chǎn)裝備的利用率、技術(shù)工藝及新產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量和性能的保障等方面都具有明顯優(yōu)勢(shì)。 （ 4）設(shè)備優(yōu)勢(shì) xxxx 股份有限公司私募股權(quán)融資方案探析 12 公司擁有模具車間、機(jī)械加工車間、鍛壓生產(chǎn)車間、熱處理車間、拋光車間、裝配車間，車間原配備 3 噸程控電液模鍛錘生產(chǎn)線一條， 400 噸摩擦壓力機(jī)生產(chǎn)線一條，五金工具裝配線 4 條以及模具加工設(shè)備、熱處理設(shè)備、數(shù)控加工設(shè)備、硬度計(jì)、拉力試驗(yàn)機(jī)等精密檢測(cè)設(shè)備，另有新上 5 噸程控電液模鍛錘生產(chǎn)線一條， 630 噸摩擦 壓力機(jī)生產(chǎn)線一條。公司投入了大量資金和人力進(jìn)行新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與新技術(shù)的研究，為公司未來(lái)發(fā)展奠定了厚實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)。 （ 5）技術(shù)優(yōu)勢(shì) 目前，國(guó)內(nèi)很多五金工具生產(chǎn)企業(yè)采用的還是落后的煤加熱方式，不僅對(duì)環(huán)境嚴(yán)重污染，還使產(chǎn)品質(zhì)量不穩(wěn)定，容易出現(xiàn)偏差。遠(yuǎn)通公司采用的是先進(jìn)的電加熱方式，符合低碳環(huán)保的發(fā)展趨勢(shì)，而且顯著提高原材料利用率，不易損壞原材料材質(zhì)，保證了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性。 公司發(fā)展存在的問(wèn)題 現(xiàn)階段中國(guó)五金行業(yè)存在的許多不足：五金產(chǎn)業(yè)還處于全球產(chǎn)業(yè)鏈最低端；五金產(chǎn)品質(zhì)量嚴(yán)重影響了五金產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；中國(guó)重 生產(chǎn)、輕流通的“傳統(tǒng)”導(dǎo)致五金產(chǎn)品流通服務(wù)業(yè)相對(duì)滯后；在國(guó)際五金市場(chǎng)，中國(guó)五金自主品牌寥寥無(wú)幾。我國(guó)行業(yè)的不足對(duì)公司的發(fā)展有一定的滯后作用，另外，公司本身也存在一定的不足，主要有以下兩點(diǎn)： (1）產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，以中低端產(chǎn)品為主 公司能生產(chǎn)多種類的工具五金產(chǎn)品，但產(chǎn)品定位以中低端為主，這一領(lǐng)域內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈，利潤(rùn)率低，阻礙了公司的持續(xù)發(fā)展。 (2）品牌效應(yīng)不足 國(guó)內(nèi)銷售市場(chǎng)上，各種品牌魚(yú)龍混雜，假冒偽劣產(chǎn)品、殘次品充斥其中，產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊，公司產(chǎn)品雖擁有高質(zhì)量，卻難以被消費(fèi)者辨別；國(guó)外銷售市場(chǎng)上，以 ODM（ 原 始設(shè)計(jì)商 ）生產(chǎn)為主，自主品牌缺失，產(chǎn)品缺乏 13 國(guó)際知名度，不利于公司未來(lái)在國(guó)際市場(chǎng)上的發(fā)展。 公司的發(fā)展規(guī)劃與融資計(jì)劃 公司發(fā)展規(guī)劃 公司以“卓越進(jìn)取，精益求精”為戰(zhàn)略目標(biāo)，公司在健康穩(wěn)定發(fā)展基礎(chǔ)上加強(qiáng)人才儲(chǔ)備，并引進(jìn)高新技術(shù)，繼續(xù)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，進(jìn)一步提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展。公司對(duì)未來(lái)三年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)規(guī)劃：充分利用現(xiàn)有產(chǎn)品、技術(shù)、人才資源優(yōu)勢(shì)，一方面，加大人才引進(jìn)力度，著力提升服務(wù)、研發(fā)和自主創(chuàng)新能力；另一方面，公司繼續(xù)開(kāi)發(fā)更省力、更簡(jiǎn)單的新產(chǎn)品，著手開(kāi)拓國(guó)內(nèi)五金工具市場(chǎng)，研 發(fā)工藝品錘、防爆礦井專用錘、航天專用錘等高端領(lǐng)域，努力爭(zhēng)做獨(dú)立的品牌化產(chǎn)品公司。 公司的融資計(jì)劃 公司實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)，需要投入大量資金。在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，依靠自身資金積累和銀行貸款，公司很可能會(huì)喪失寶貴的發(fā)展機(jī)會(huì)。因此，私募股權(quán)融資成為公司絕佳的選擇。公司初步預(yù)計(jì)融資 1800 萬(wàn)元，用于開(kāi)拓國(guó)內(nèi)五金工具市場(chǎng)，研發(fā)工藝品錘、防爆礦井專用錘、航天專用錘等高端領(lǐng)域，努力實(shí)現(xiàn)公司品牌化。 （ 1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓 經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，公司已逐步完成人才基礎(chǔ)建設(shè)，在中國(guó)五金工具出口中占有一定市場(chǎng)份額。目前公司在國(guó)內(nèi)五 金工具市場(chǎng)占有率較低，未來(lái)的發(fā)展中加大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓的投入，爭(zhēng)取做成國(guó)內(nèi)五金工具行業(yè)的龍頭企業(yè)。 （ 2）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃 ①工藝品錘。 目前，客車和公交車上都已配備安全錘，企業(yè)未來(lái)可以采用不銹鋼作為原材料生產(chǎn)工藝品錘，對(duì)于私家車平時(shí)可作為飾品，特殊情況時(shí)可以用其防御危險(xiǎn)。另外，隨著私家車的越來(lái)越普及，工藝品錘有著良好的前景。 xxxx 股份有限公司私募股權(quán)融資方案探析 14 ②防爆礦井專用錘。 礦井內(nèi)存在高濃度的易燃易爆氣體，而利用錘子作業(yè)時(shí)極易產(chǎn)生火花，所以研發(fā)防爆錘可規(guī)避在井下作業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。公司成功研發(fā)新產(chǎn)品能降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生機(jī)率，是非常實(shí)用的產(chǎn)品。 ③航天專用錘。 未 來(lái)企業(yè)將通過(guò)以鈦合金作為原料，生產(chǎn)航天專用的高質(zhì)量錘，提高產(chǎn)品的附加值。 （ 3）企業(yè)品牌化計(jì)劃 公司生產(chǎn)的錘子一直在國(guó)外以過(guò)硬的質(zhì)量贏得很好的銷售市場(chǎng)，但是品牌化效應(yīng)不太明顯。未來(lái)公司加大這方面的投入，嚴(yán)格控制產(chǎn)品的質(zhì)量，在國(guó)內(nèi)外形成一個(gè)以質(zhì)量著稱的自主品牌。 公司通過(guò)私募股權(quán)融資 1800 萬(wàn)元，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著巨大推動(dòng)作用，公司計(jì)劃研發(fā)的新產(chǎn)品有著良好的前景，工藝品錘符合大眾的需求，而專用錘對(duì)專屬人群也有著巨大優(yōu)勢(shì)。公司融資擴(kuò)容后， xxxx 在同行業(yè)中的地位也將會(huì)得到大幅度提升。融資規(guī)劃如下圖 : 表 32 融 資規(guī)劃投資估算 序號(hào) 項(xiàng)目名稱 金額（萬(wàn)元） 1 開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)劃 200 2 工藝品錘 400 防爆礦井專用錘 500 航天專用錘 400 3 公司品牌化規(guī)劃 300 4 合計(jì) 1800 15 公司選擇私募股權(quán)融資的可行性分析 公司價(jià)值明確 xxxx 股份有限公司在齊魯股權(quán)托管交易中心掛牌，為公司提供了股權(quán)合法、有序的轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，而且，公司的股權(quán)價(jià)值明確，信息透明程度高，為投資者投資提供更可靠的事實(shí)依據(jù)，也減弱了投資者投資選擇時(shí)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的估算同時(shí)，企業(yè)在平臺(tái)上實(shí)現(xiàn)了股權(quán)的流 動(dòng)和增值，提升了企業(yè)的價(jià)值，增加了公司通過(guò)私募股權(quán)融資的可能。 公司有較穩(wěn)定的現(xiàn)金流 公司經(jīng)過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)，已經(jīng)形成一定的規(guī)模，而且通過(guò)不斷的技術(shù)改造和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司形成一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，另外，經(jīng)過(guò)齊魯股權(quán)托管交易中心的成功掛牌后， xxxx 股份有限公司形成了較穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也為公司通過(guò)私募股權(quán)融資提供了便利的條件。 規(guī)范的財(cái)務(wù)規(guī)章制度 xxxx 股份有限公司掛牌齊魯股權(quán)托管交易中心，首要任務(wù)就是要規(guī)范企業(yè)運(yùn)作，并將那些影響企業(yè)持續(xù)盈利能力、獨(dú)立性等企業(yè)掛牌的問(wèn)題進(jìn)行合法、合規(guī)的解決。規(guī) 范企業(yè)的運(yùn)作，不僅在規(guī)章制度上規(guī)范企業(yè)，同時(shí)還要在財(cái)務(wù)上規(guī)范，很多中小企業(yè)難以掛牌齊魯股權(quán)托管交易中心就是因?yàn)樨?cái)務(wù)混亂，而 xxxx 在規(guī)章制度以及財(cái)務(wù)制度上符合掛牌齊魯股權(quán)交易中心的條件，為公司后續(xù)私募股權(quán)融資打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 較強(qiáng)的股權(quán)流動(dòng)性 xxxx 股份有限公司掛牌齊魯股權(quán)托管交易中心，雖然不是上市，但是，股權(quán)是可以在一定區(qū)域進(jìn)行流通，而且齊魯股權(quán)交易中心也可以作為第三方促進(jìn)投資者與融資者達(dá)成交易，降低了投資方的投資時(shí)的項(xiàng)目審核難度，這也是 xxxx 私募股權(quán)融資的一點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。 xxxx 股份有限公司私募股權(quán)融資方案探析 16 先進(jìn)的 技術(shù) 目前，國(guó)內(nèi)很多五金工具生產(chǎn)企業(yè)采用的還是落后的煤加熱方式，而遠(yuǎn)通公司采用的是先進(jìn)的電加熱方式，符合低碳環(huán)保的發(fā)展趨勢(shì)，而且顯著提高原材料利用率，不易損壞原材料材質(zhì)，保證了產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性，在同行業(yè)中具有可持續(xù)發(fā)展的潛力，這也為公司成功實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資提供了保障。 公司選擇私募股權(quán)融資的優(yōu)勢(shì) （ 1）解決公司融資難的問(wèn)題，為公司提供穩(wěn)定的資金來(lái)源 銀行貸款需要資產(chǎn)抵押擔(dān)保物，而公司作為中小企業(yè)，可供抵押的財(cái)產(chǎn)畢竟有限。同時(shí)其他的貸款方式也不是最佳，因?yàn)樗鼈冏⒅毓镜默F(xiàn)狀，需要一定的抵押品。但私募股 權(quán)投資基金看重的是公司的發(fā)展前景