【文章內(nèi)容簡介】 結(jié)論 通過以上研究，我們知道了做市商在我國將會(huì)有良好的發(fā)展前景，我們了解了它的定義以及對(duì)創(chuàng)業(yè)板的影響。在這樣良好的前景下，我國要完善做市商的制度，積極借鑒西方先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)。我們應(yīng)通過積極培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者成為做市商、完善融資融券及股指期貨市場、制定法律法規(guī)完善做市商運(yùn)營監(jiān)管制度、不斷完善規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制和工具，賦予做市 商特有的權(quán)力等等手段去改進(jìn)我們的做市商制度。 蘇州大學(xué)本科生畢業(yè)論文 14 參考文獻(xiàn) [1]皖君 .創(chuàng)業(yè)板 M 北京 .中國科學(xué)技術(shù)出版社， 2020 [2]黎志明 宋勁松主編 .深圳創(chuàng)業(yè)板市場融資與投資 M 北京 .中國經(jīng)濟(jì)出版社， 2020 [3]孫云輝，創(chuàng)業(yè)板市場流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新 [J]. 財(cái)會(huì)研究 . 2020,(04) [4]肖雄偉 , 創(chuàng)業(yè)板市場需構(gòu)建良好的退市制度 [J] 河北金融 2020，（ 03） [5]余曉林 , 完善我國的保薦制度 [J]. 經(jīng)營與管理 .2020，（ 08） [6]邵明飛 :《關(guān)于我國創(chuàng)業(yè)板市場引入做市商制度的設(shè)想》，載于《特 區(qū)經(jīng)濟(jì)》， 2020 年 11 月。 [7]羅浩，劉志葵：《做市商制度文獻(xiàn)綜述》，載于《合作與經(jīng)濟(jì)》， 2020 年 5 月號(hào)下。 [8]涂春輝：《我國創(chuàng)業(yè)板市場引入做市商制度的發(fā)展前景》，載于《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》， 2020 年第 12 期。 [9] 孫曉玲：《關(guān)于我國創(chuàng)業(yè)板市場引入做市商制度的冷思考》，載于《改革與戰(zhàn)略》，2020 年第 9 期。 [10]宋旭，張蕾：《我國創(chuàng)業(yè)板市場引入做市商制度的法律對(duì)策》，載于《北京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)》， 2020 年第 1 期。 [11]PU SHEN AND ROSS , 《 MARKET MAKERS 39。 SUPPLY AND PRICING OF FINANCIAL MARKET LIQUIDITY》， DISCUSSION PAPER 202028 NOVEMBER 2020 [12]Riccard CALCAGNO and Stcfano , 《 BidAsk Price Competition with Asymmetric Information between Market Makers》， February 1998. 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In the bear market that followed, they became the focus of retail investor outrage, especially after regulatory investigations revealed widespread conflicts of interest. In December 2020, ten of the leading investment banks paid fines totalling $ billion dollars to settle civil claims brought by Eliot Spitzer, the New York Attorney paper looks at another potential conflict of interest in the stock market, the one between market making activity and analyst remendations. I find pelling evidence that at many security firms, market making activity is influenced by analyst remendations. For both 1999 and 2020, I find that market makers tended to accentuate their bid activity in anticipation of analyst upgrades. I estimate the potential profits from this activity to be substantial, approaching $600 million in a group of 47 large capitalization Nasdaq academic literature has focused on both the market power and bias of analysts. It has been well known since Womack’s (1996) pioneering work that individual analysts do impact stock returns. Analyst remendation changes not only produce large daily changes in security prices,but these effects also persist, for as long as six months in the case of downgrades. Barber, Lehavy, McNichols and Trueman (2020) also show that there is investment value in the consensus before the Spitzer investigation, research had documented serious bias in analyst have been too bullish overall. In June 2020, 15 months into the bear market,First Call reported that only 2% of all security analyst remendations were sells. Part of this bias reflects potential revenues from investment banking activities. According to Michaely and Womack (1999), lead underwriter analysts issued 50% more buy remendations. Their remendations under performed picks by unconflicted analysts by more than 25% per year for two ’s investigation brought into plain view what the statistical evidence could only hint was direct pressure within firms for analysts to slant coverage in cases where other profitable (generally investment banking) 蘇州大學(xué)本科生畢業(yè)論文 19 relationships exis