20xx年信托行業(yè)大盤(pán)點(diǎn)(doc12)-經(jīng)營(yíng)管理(編輯修改稿)
2025-09-21 17:10 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 進(jìn)改制上市、證券公司著力創(chuàng)新脫困等相比，信托行業(yè)的政策環(huán)境明顯趨緊，防范風(fēng)險(xiǎn)、確保兌付成為年度信托監(jiān)管工作的基調(diào)。一些推進(jìn)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)性政策措施，如分類(lèi)監(jiān)管、房地產(chǎn)信托管理辦法等未能出臺(tái)。偏緊的監(jiān)管政策對(duì)于信托行業(yè)發(fā)展在短期內(nèi)具有一定的制約作用，但從長(zhǎng)期看，還是有助于行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，利大于弊。 2020 年信托業(yè)十大創(chuàng)新產(chǎn)品 評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)：示范性 —— 最能反映信托的風(fēng)險(xiǎn)控制和靈活科學(xué)機(jī)制； 復(fù)制性 —— 可規(guī)模發(fā)展和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的產(chǎn)品，并兼顧社會(huì)效果； 社會(huì)效果 —— 市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈。 點(diǎn)評(píng)人：中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)委員 姚海星 一、“國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行 2020 年第一期信貸資產(chǎn)證券化信托” 該信托是國(guó)內(nèi)首支 ABS 項(xiàng)目，由中誠(chéng)信托投資公司作為發(fā)行人和受托人，于2020 年 12 月推出，發(fā)行總額為 億元，分三檔。其中優(yōu)先 A 檔為 09 億元，加權(quán)平均期限為 年，固定利率，招標(biāo)確定的票面利率 為 %；優(yōu)先 B 檔為 億元，加權(quán)平均期限為 年，浮動(dòng)利率，招標(biāo)確定的利差為 45BP（以一年期定期存款利率為基準(zhǔn)，票面利率為 %）；次級(jí)檔為 64 億元，加權(quán)平均期限為 年，折算的預(yù)期收益率為 12%。 創(chuàng)新特點(diǎn)： 本次 ABS 項(xiàng)目按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，開(kāi)行不以自己的信用為該證券擔(dān)保，還款保證是資產(chǎn)池貸款產(chǎn)生的現(xiàn)金流等。證券實(shí)現(xiàn)了科學(xué)分層，滿(mǎn)足了不同投資者的需求。 實(shí)現(xiàn)了信托產(chǎn)品的公募和公開(kāi)交易。 科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理。引入了服務(wù)商，資金保管人，有效地控制交易結(jié) 構(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)引入跟蹤審計(jì)和評(píng)級(jí)制度，使交易各方和投資者能及時(shí)了解信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)情況。 二、中國(guó)建設(shè)銀行“建元 20201 個(gè)人住房抵押貸款支持證券” 該項(xiàng)目為國(guó)內(nèi)首只 MBS 項(xiàng)目，由中信信托投資公司作為發(fā)行人和受托人，于2020 年 12 月推出。合計(jì)發(fā)行 億元。其中優(yōu)先級(jí)證券為 2926182500 億元，S 級(jí) 90500638 元。優(yōu)先級(jí)證券信用級(jí)別分別為 AAA、 A、 BBB 級(jí)，證券的加權(quán)平均年限分別為 年、 年、 年。在首個(gè)計(jì)息期間的利率分別為 %、%、 %。 創(chuàng)新特點(diǎn)： 本次 MBS 項(xiàng)目按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)，建行不以自己的信用為該證券擔(dān)保，還款保證是資產(chǎn)池貸款產(chǎn)生的現(xiàn)金流等，并將證券分層和各項(xiàng)儲(chǔ)備賬戶(hù)作為信用增級(jí)安排。 首次實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品的公募和公開(kāi)交易。 科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理。引入了服務(wù)商，交易管理人，資金保管人，有效地控制交易結(jié)構(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)引入跟蹤審計(jì)和評(píng)級(jí)制度，使交易各方和投資者能及時(shí)了解信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)情況。 三、全國(guó)社?；鹜顿Y鐵道部信托項(xiàng)目 由中海信托投資公司 2020年 12月定向向全國(guó)社保基金理事會(huì)發(fā)行的一年期信托融資產(chǎn)品，為鐵道 部募集 30 億元的低成本資金。 創(chuàng)新特點(diǎn)： 首次運(yùn)用信托方式，將巨額社保資金投資于大型基礎(chǔ)設(shè)施。 商業(yè)銀行為信托產(chǎn)品擔(dān)保，即在該項(xiàng)目中，交通銀行為社保資金擔(dān)保。 四、“藍(lán)寶石系列結(jié)構(gòu)化證券投資信托計(jì)劃” 由上海國(guó)際信托投資公司于 2020 年底推出的標(biāo)準(zhǔn)化系列產(chǎn)品。截至 2020年 12 月 31 日，“藍(lán)寶石”系列信托計(jì)劃已發(fā)行了 30 個(gè)，信托財(cái)產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到 億元。目前到期清算 18 個(gè)，全部實(shí)現(xiàn)了優(yōu)先受益人預(yù)期收益；存續(xù)管理的12 個(gè)，存量信托資金規(guī)模 81750 萬(wàn)元。 創(chuàng)新特點(diǎn)： 以信托制度為平臺(tái)、以標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化理念設(shè)計(jì)的投資于證券市場(chǎng)的信托產(chǎn)品。目前已塑造成信托品牌，并形成系列、可更新?lián)Q代。 借鑒指數(shù)掛鉤票據(jù)設(shè)計(jì)金融工程技術(shù)理念，將受益權(quán)分層，采用優(yōu)先和一般信托資金相組合的法律結(jié)構(gòu)。在滿(mǎn)足優(yōu)先收益人每年 %的固定收益外，另將優(yōu)先受益人的浮動(dòng)預(yù)期收益和未來(lái)滬深 300 指數(shù)的表現(xiàn)掛鉤； 以獨(dú)家設(shè)計(jì)的交易軟件和風(fēng)控軟件對(duì)信托財(cái)產(chǎn)
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