20xx最新電大財務管理考試答案小抄(精華版)(編輯修改稿)
2025-02-25 17:18 本頁面
【文章內容簡介】 6．凈現值法與現值指數法的主要區(qū)別是 ( AD )。 A. 前者是絕對數，后者是相對數 B．前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值 C. 前者所得結論總是與內含報酬串法一致，后者所得結論有時與內含報酬率法不一致 D. 前者不便于在投資額不 同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案中比較 E. 前者只能在互斥方案的選擇中運用，后者只能在非互斥方案中運用 7．在現金需要總量既定的前提下，則 ( BDE )。 A. 現金持有量越多，現金管理總成本越高 B. 現金持有量越多，現金持有成本越大 C. 現金持有量越少，現金管理總成本越低 D．現金持有量越少，現金轉換成本越高 E．現金持有量與持有成本成正比，與轉換成本成反比 8．下列各項中，能夠影響債券內在價值的因素有( BCDE )。 A. 債券的價格 B. 債券的計息方式 C. 當前的市場利率 D．票面利率 E．債券的付息方式 9. 下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有 ( BC ) A. 現金股利 B. 財產股利 C. 負債股利 D. 股票股利 E．股票回購 10．下列指標中，數值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有 ( ACE )． A．銷售利潤率 B．資產負債率 C. 主權資本凈利率 D. 速動比率 E．流動資產凈利宰 1．企業(yè)籌措資金的形式有 ( ABCDE ) 票 D. 發(fā)行債券 2．關于風險和不確定性的正確說法有 (ABCDE ) 性是有區(qū)別的 ，稱之為無風險 方法來計量 3．投資決策的貼現法包括 ( ACD ) A．內含報 酬率法 C. 凈現值法 4．對于同一投資方案，下列表述正確的是 ( BCD ) ，凈現值越高 ，凈現值越高 ，凈現值為零 D.資金成本高于內含報酬率時，凈現值小于零 本低于內含報酣宰時，凈現值小于零 5．影響利率形成的因素包括 (ABCDE ) 風險貼補率 三、簡答題 (計 20 分 ) 1．簡述剩余股利政策的涵義． 答：剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時，根據目標資本結構測算出必須的權益資本與既有權益資本的差額，首先將稅后利潤滿足權益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為： (1)設定目標資本結構； (2)確定目標資本結構下投資必需的股權資本，并確定其與現有股權資本間的差額； (3)最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權資本的需要， (4)最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利，以滿足股東現時對股利的需要。 2．簡述降低資本成本的途徑． 答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手： (1)合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。 (2)合理利率預期。資本市場利率多變，因此，合理利率預期對債務籌資意義重大。 (3)提高企業(yè) 信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金，降低資本成本。 (4)積極利用負債經營。在投資收益率大于債務成本率的前提下，積極利用負憤經營，取得財務杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。 (5)積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應盡量用多種方式轉移投資者對股利的吸引力，而轉向市場實現其投資增值，要通過 股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。 3．你是如何理解風險收益均衡觀念的。 ．答：風險收益均衡觀念是指風險和收益間存在一種均衡關系，即等量風險應當取得與所承擔風險相對等的等量收益。風險收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財務決策中，任何投資項目都存在著風險，因此都必須以風險價值作為對風險的補償。風險與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的對應關系。如果將風險作為解釋收益變動的惟一變量，財務學上認為資本資產定價模式(CAPM)很好的描述了其間的關系。風險收益間的均衡關系及其所確定的投資必要報酬 率，成為確定投資項目貼現率的主要依據。 1．簡述可轉換債券籌資的優(yōu)缺點 ? 答：：：可轉換債券籌資的優(yōu)點主要有： (1)有利于企業(yè)肄資，這是因為，可轉換債券對投資者具有雙重吸引力。 (2)有利于減少普通股籌資股數。 (3)有利于節(jié)約利息支出。由于可轉換債券具有較大的吸引力，因此，企業(yè)可支付比一般債券更低的債息。對投資者來說，轉換價值愈大，則企業(yè)支付的利息也就可能愈小。 (4)對于發(fā)展中的企業(yè)來說，利用可轉換債券籌資有利于改善企業(yè)財務形象，同時有利于企業(yè)調整財務結構?？赊D換債券籌資的缺點主要有： (1)在轉換過程中， 企業(yè)總是指望普通股市價上升到轉換價格之上，并完成其轉換，一旦企業(yè)效益不佳，股市下跌，轉換行為即因為失去吸引力而中斷，在這種情況下，企業(yè)將因無力支付利息而陷入財務危機。 (2)一旦完成債券的轉換，其成本率較低的優(yōu)勢即告消失，籌資成本進一步提高。 2．什么是折舊政策，制定折舊政策要考慮哪些影響因素 ? 答：所謂折舊政策是指企業(yè)根據自身的財務狀況及其變化趨勢，對固定資產的折舊方法和折舊年限做出的選擇。它具有政策選擇的權變性、政策運用的相對穩(wěn)定性、政策要素的簡單性和決策因素的復雜性
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