盈利預(yù)測(cè)模型(ppt40)-經(jīng)營(yíng)管理(編輯修改稿)
2024-09-19 19:29 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的預(yù)測(cè) 解決循環(huán)計(jì)算 利用現(xiàn)金流量表中期末現(xiàn)金和資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金的關(guān)系、現(xiàn)金與利息費(fèi)用的關(guān)系預(yù)測(cè)公司債務(wù)的額外增減和利息費(fèi)用完成財(cái)務(wù)報(bào)表的編制 利用資產(chǎn)＝負(fù)債＋權(quán)益的關(guān)系，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的平衡進(jìn)行檢查 盈利預(yù)測(cè)模型的假設(shè) 資料庫(kù)下載 ? 模型假定的確定必須建立在對(duì)公司和行業(yè)分析的基礎(chǔ)上。 ? 公司估值結(jié)果是否可靠取決于模型假定，因此有必要遵循一套可行的方法，而行業(yè)和公司分析提供了有效的分析框架 ? 模型假定的確定需要大量各種主管判斷，因此公司估值在很大程度上是一門藝術(shù) ? 可以利用可比公司分析和可比交易分析對(duì)估值結(jié)果和模型假定進(jìn)行現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn) ? 模型 假設(shè) 確定的思路 資料庫(kù)下載 ? 任何公司的收入都是其銷售都產(chǎn)品 /服務(wù)都數(shù)量與價(jià)格的乘積。但收入的構(gòu)成因行業(yè)不同而存在很大差異。 收入假定 不同行業(yè)的收入預(yù)測(cè)方法 ? 制造業(yè)和汽車業(yè)＝目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模普及率市場(chǎng)份額價(jià)格 ? 電信業(yè)＝目標(biāo)市場(chǎng)規(guī)模普及率市場(chǎng)份額使用時(shí)間費(fèi)率 ? 航空、造紙和電力行業(yè)＝生產(chǎn)能力能力利用比例價(jià)格 ? 采礦業(yè)和石油業(yè)＝資源儲(chǔ)量開采能力開采比例價(jià)格 ? 零售業(yè)＝經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前一年度銷售數(shù)量?jī)r(jià)格 ? 銀行業(yè)＝經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前一年度貸款數(shù)量利率 ? 將有關(guān)預(yù)測(cè)與行業(yè)預(yù)測(cè)和對(duì)手的情況進(jìn)行比較 ? 如果預(yù)測(cè)高于行業(yè)增長(zhǎng)，應(yīng)分析公司的策略、能力和競(jìng)爭(zhēng)情況是否支持 ? 可考慮行業(yè)歷史上的周期性波動(dòng) 資料庫(kù)下載 ? 通常，我們將各成本項(xiàng)目（不包括利息和折舊）假定為公司銷售收入的一定比例。基于該假定公司的各項(xiàng)成本將隨收入的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。 成本假定 考慮的角度 ? 公司的歷史財(cái)務(wù)比率和變動(dòng)趨勢(shì) ? 行業(yè)的平均水平和變動(dòng)趨勢(shì) ? 公司管理層的看法 ? 通常，有關(guān)比率應(yīng)盡量保守 ? 如果降低預(yù)測(cè)比率，應(yīng)當(dāng)考慮公司的策略和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)是否支持有關(guān)假定 ? 如考慮規(guī)模效應(yīng)，應(yīng)當(dāng)看同行業(yè)公司是否存在先例 資料庫(kù)下載 ? 通常，我們利用營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目相對(duì)于銷售收入、銷貨成本、原材料采購(gòu)等的周轉(zhuǎn)率來(lái)預(yù)測(cè)營(yíng)運(yùn)資金各項(xiàng)目的變動(dòng)。如周轉(zhuǎn)率不變，則有關(guān)項(xiàng)目將隨著有關(guān)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)而增長(zhǎng)。 營(yíng)運(yùn)資金的假定 考慮的角度 ? 公司的歷史財(cái)務(wù)比率和變動(dòng)趨勢(shì) ? 行業(yè)的平均水平和變動(dòng)趨勢(shì) ? 公司管理層的看法 ? 如果調(diào)高預(yù)測(cè)周轉(zhuǎn)率，應(yīng)當(dāng)考慮公司的策略和行業(yè)情況是否支持有關(guān)假定 ? 如管理不善，營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目的增長(zhǎng)率可能超過(guò)收入的增長(zhǎng)率。因此，應(yīng)密切注意有關(guān)周轉(zhuǎn)率的變化，以判斷公司利潤(rùn)的快速成長(zhǎng)能否轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量的增長(zhǎng) 資料庫(kù)下載 ? 確定資本性投資的假設(shè)通常較為困難。但仍然有多個(gè)角度可以考慮，并與公司歷史數(shù)據(jù)和行業(yè)平均水平比較。 ? 在資本性投資假設(shè)的基礎(chǔ)上，我們可以根據(jù)公司固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的攤銷政策，計(jì)算各年的折舊和攤銷。 資本性投資 考慮的角度 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 公司歷史數(shù)據(jù)，如銷售收入 /累計(jì)資本性投資，銷售收入的增長(zhǎng) /資本性投資的增長(zhǎng) ? 公司管理層的資本性投資計(jì)劃 ? 行業(yè)平均水平，如每單位生產(chǎn)能力 /累計(jì)的資本性投資 ? 公司有無(wú)利息資本化的計(jì)劃和具體作法 資料庫(kù)下載 ? 融資假定的確定主要看公司的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)和融資政策。 融資假定 分析步驟 公司的歷史數(shù)據(jù)（債務(wù)總額 /總資產(chǎn)、長(zhǎng)期債務(wù) /總資產(chǎn) ) 公司的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo) 公司的股利分配政策 公司的近期融資計(jì)劃 利用循環(huán)貸款的變化，估計(jì)公司的融資需求 考慮公司的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)，預(yù)測(cè)債務(wù)總額或長(zhǎng)期負(fù)債的增長(zhǎng) 考慮公司的資本結(jié)構(gòu)目標(biāo)，預(yù)測(cè)公司凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)，并考慮股利分配政策后推出股本融資的金額 通?？刹粚?duì)股本融資的具體細(xì)節(jié)進(jìn)行任何假定，因?yàn)闊o(wú)法預(yù)計(jì)可能的發(fā)行價(jià)格等 考慮的角度 資料庫(kù)下載 基本盈利預(yù)測(cè)的假設(shè) (一 ) 銷售收入 (1)、銷售收入的明細(xì) 各部門分類 /各大類產(chǎn)品分類 /消費(fèi)者情況分類 (2)、銷售數(shù)量的歷史數(shù)據(jù)
畢業(yè)設(shè)計(jì)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1