第08章公司理財(編輯修改稿)
2025-01-16 22:13 本頁面
【文章內容簡介】 關，在一些國家“財務分析師”已成為專門職業(yè)，他們?yōu)楦黝悎蟊硎褂萌颂峁I(yè)咨詢。,２．資產負債表——反映企業(yè)財務狀況 編制公式： 資產＝負債＋所有者權益 ３．損益表（利潤和利潤分配表） ——反映企業(yè)經營成果 編制公式： 利潤＝收入－成本和費用 ４．現(xiàn)金流量表——反映企業(yè)的現(xiàn)金流情況 編制公式：現(xiàn)金流量=經營現(xiàn)金流量 +投資現(xiàn)金流量 +融資現(xiàn)金流量,四．分析方法,1．趨勢分析——Trand Analysis 計算公式： 本期數(shù)－上期數(shù)（或：基期數(shù)）／上期數(shù)（或： 基期數(shù)） 通過對比連續(xù)數(shù)期的財務報表（比較財務報表）或財 務比率，以揭示企業(yè)目前的財務狀況和未來變動趨 勢的一種分析方法。 可以揭示企業(yè)的成長能力。 只是就同一項目進行橫向比較，而忽視了有些財務數(shù) 據的相關性，而這種相關性有時恰恰是最為關鍵的。,注意事項： ?為使分析的數(shù)據不受偶然事件的影響，在分析時要剔除偶然性因素。 ?當會計方法改變時,要先進行調整然后在進行分析。 ?還可將實際報表和預計報表進行對比。 ?要對變化比較大或有重大問題的項目進行深入細致的分析，以發(fā)現(xiàn)管理上的失誤。 ?查明什么項目變化了？什么事件造成這種變化？ 這種變化對企業(yè)的未來有何影響？ 一個例子。,2．財務比率分析（Ratio Analysis） 計算公式：比率＝A/B （A、B代表資產負債表或損益表的任何項目） 評價標準 ?絕對標準（理論標準） 理論上講是各行業(yè)、各地區(qū)、各時期普遍適用的標準。在使用上有相當?shù)睦щy。,?本企業(yè)的歷史標準 來自于本企業(yè)歷史上的實際業(yè)績，有較好的可比性，而且非常適用。但往往只作為內部管理的依據。 ?行業(yè)標準（我國尚未有公布數(shù)據） 是人們運用比率進行分析診斷的最廣泛的方法。特別是按國家、按地區(qū)基礎上所得出的行業(yè)標準，世界上很多國家采用，并且每年都公布一次，以供比較。 ?注意:具體的一個比率本身意義不大！,比率的使用 ?橫向比較 可選同行業(yè)平均水平，或優(yōu)秀水平和較差水平進行比較，以確定該企業(yè)在整個行業(yè)中的地位。 ?縱向比較 選擇企業(yè)三至五年或更長時間的連續(xù)的比率進行比較，可以確定出企業(yè)財務狀況的發(fā)展趨勢以及受外界環(huán)境的影響程度，并作一定程度的預測。,比率的計算 ?變現(xiàn)力比率 變現(xiàn)能力是企業(yè)產生現(xiàn)金的能力,它取決于可以在近 期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產是多少。 流動比率(Current Ratio) 流動比率=流動資產／流動負債 =130/80=1.625 速動比率或酸性試驗比率(Quick Ratio or Acid Ratio) 速動比率=速動資產(流動資產存貨)/流動負債 =(13070)/80=0.75,影響變現(xiàn)能力的其它因素 “增加”－可動用的銀行貸款指標 －償債能力的聲譽 －準備很快變現(xiàn)的長期資產 “減少”－未作記錄的或有負債 （以辦貼現(xiàn)的商業(yè)承兌匯票須作記錄） －擔保責任,?資產管理比率 存貨周轉率(Inventory Turnover) 存貨周轉率＝銷售成本／存貨 ＝320/70=4.57次 平均收帳期（ACP） 平均收帳期（ACP）＝應收帳款／日均銷售收入 ＝40/(480/360)=30天 總資產周轉率(Turnover of Assets) 總資產周轉率＝銷售收入／總資產 ＝480/500=0.96次,權益比(Equity Ratio) 權益比＝１－負債比＝50% 已獲利息倍數(shù)比率(TimesInterestEarned Ratio) 已獲利息倍數(shù)比率＝利稅前收益(EBIT)／利息 費用 ＝70/10=7倍 負債周轉率(Turnover of Debts) 負債周轉率＝銷售收入／負債 ＝480/250=1.92次,?獲利能力比率 假設該股份公司所有者權益中100百萬為普通股 股本
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