【文章內(nèi)容簡介】 支付結(jié)算⑤運用操作技術(shù)規(guī)避外匯風險(二)外匯市場的分類1有形市場和無形市場：典型的有形市場是交易所外匯市場的交易機制：外匯市場的交易分成三個層次(1)銀行與顧客之間的外匯交易(2)銀行同業(yè)間的外匯交易(3)銀行與中央銀行之間的外匯交易2自由外匯市場和官方外匯市場3批發(fā)外匯市場和零售外匯市場：批發(fā)狹義的外匯市場4即期外匯市場和遠期外匯市場需要了解的一些術(shù)語：即期外匯交易、遠期外匯交易、外匯掉期交易(時間套匯)、外匯期貨交易(貨幣期貨)、外匯期權(quán)交易(三)外匯市場在個人理財中的運用1外匯市場交易分為商業(yè)銀行與客戶之間的外匯交易、商業(yè)銀行同業(yè)之間的外匯交易。商業(yè)銀行和中央銀行間的外匯交易。2交易類產(chǎn)品：買賣外匯獲得價差、實盤操作3非交易類產(chǎn)品：商業(yè)銀行發(fā)行的外匯理財產(chǎn)品【例題】直接標價法下1美元=7元人民幣，1英鎊=2美元，則相對中國人而言，直接標價法下，人民幣與英鎊的匯率是()A、14B、C、D、【例題】在直接標價法下遠期匯率的計算方法正確的是()說明此題不要求A、即期匯率+升水B、即期匯率+貼水C、即期匯率升水D、以上各項都錯六、保險市場(一)、保險市場概述(1)保險的概念：根據(jù)合同約定，向保險人支付保費，保險人承擔賠償保證金責任。(2)保險的相關(guān)要素：保險合同、投保人、保險人、保險費、保險標的、被保險人、受益人、保險賠償(3)保險產(chǎn)品的功能轉(zhuǎn)移風險、補償損失、融通資金(二)保險市場主要產(chǎn)品分類(1)社會保險和商業(yè)保險社會保險的特點：非盈利性、社會公平性、強制性等商業(yè)保險：自愿原則(2)按保險標的分：人身保險、財產(chǎn)保險、投資型保險保險標的及相關(guān)利益必須可用貨幣衡量。投資型保險的保險費分為兩部分：一部分進入投資賬戶。人身保險種類：人壽保險、意外傷害保險、健康保險財產(chǎn)保險種類：物質(zhì)財產(chǎn)保險、責任保險、保證保險、信用保險投資類保險：壽險類(分紅、萬能險)、投資連結(jié)類、非壽險類(3)按承保方式分為直接保險和再保險(三)保險市場在個人理財中的運用【例題】不屬于保險產(chǎn)品功能的是()A、轉(zhuǎn)移風險B、補償損失C、融通資金D、獲取較高收益【例題】保險金額是當保險標的的保險事故發(fā)生時保險公司所賠付的()A、最低金額B、平均金額C、不確定D、最高金額本節(jié)主要是講金融市場里面的資本市場、金融衍生品市場、黃金及其他投資市場。其中重點是資本市場。一、資本市場資本市場是籌集長期資金的場所主要包括中長期借貸市場和證券市場。(相對應的貨幣市場是籌集短期資金的場所)在當前市場體系中，證券市場已經(jīng)成為其中一個重要的組成部分，市場的交易對象主要是股票、債券和投資基金。(一)股票市場(1)股票的定義股票是由股份公司發(fā)行的、表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務的所有權(quán)憑證，是一種能夠給投資者帶來收益的有價證券，其實質(zhì)是公司的產(chǎn)權(quán)證明書。股票是一種權(quán)益性工具。(2)股票的分類普通股、優(yōu)先股。記名、不記名。國家股、法人股、社會公眾股。我國特色：A股、B股、H股、N股、S股，代辦交易系統(tǒng)STAQ、NET① 股票的發(fā)行與交易股票發(fā)行市場又稱為一級市場股票的出售一般通過承銷商(證券公司)進行。股票交易遵循時間優(yōu)先、價格優(yōu)先的原則。② 股票價格指數(shù)：衡量計算期內(nèi)一組股票價格相對于基期價格變動的指標。國內(nèi)主要的股價指數(shù)：滬深300、上證綜指、深證成指、上證50、上證180國外主要股價指數(shù)：道瓊斯平均指數(shù)、標準普爾指數(shù)、倫敦金融時報指數(shù)、日經(jīng)225種股價指數(shù)、恒生指數(shù)等股票投資具有高風險和高收益特征，對于風險承受能力較低的客戶來說，股票投資需要慎重選擇?！纠}】按股東享有的權(quán)利和承擔風險的大小不同，股票可以分為()A. 記名股和無記名股B. 面額股和無面額股C. 流通股和非流通股D. 普通股和優(yōu)先股【例題】對于普通股而言，優(yōu)先股的優(yōu)先性表現(xiàn)在()A. 優(yōu)先領(lǐng)取固定股息B. 當公司破產(chǎn)時，對剩余財產(chǎn)有優(yōu)先處置權(quán)C. 優(yōu)先參加公司的紅利分配D. 有表決權(quán)參加公司經(jīng)營管理E. 選舉公司高管優(yōu)先權(quán)【例題】通常所說的股市行情，即股票價格是指()A. 股票的賬面價值B. 股票的市場價值C. 股票的票面價值D. 股票的內(nèi)在價值(二)債券市場① 債券的定義債券是投資者向政府、公司或金融機構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證，表明發(fā)行人負有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責任。② 債券的特征：償還性、流動性、安全性、收益性債券的收益來源：利息收益、資本利得、債券利息的再投資③ 債券的分類根據(jù)發(fā)行主體：政府債券、金融債券、公司債券、國際債券(武士債券、熊貓債券等)根據(jù)期限不同：短期、中期、長期債券根據(jù)利息支付：附息債券、一次性還本付息債券、貼現(xiàn)債券④ 債券的要素發(fā)行額、期限、面值、票面利率、償還方式⑤ 債券市場的功能 債券流通和變現(xiàn)的理想場所。聚集資金的重要場所。能夠反映企業(yè)經(jīng)營實力和財務狀況。是中央銀行對金融進行宏觀調(diào)控的重要場所。①債券發(fā)行也叫一級市場。流通市場也叫二級市場。三類公司可發(fā)公司債：股份有限公司、有限責任公司、國有獨資或控股公司② 債券價格的確定發(fā)行價格：按面值發(fā)行，按期付息。按面值發(fā)行：到期還本付息。低于面值貼現(xiàn)發(fā)行。面值和發(fā)行價的差額即為債券利息。債券的市場交易價格交易價格的高低：取決于公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期。債券價格與到期收益率成反比：與市場利率成反比。債券市場和股票市場、黃金市場、外匯市場的變化形成互動關(guān)系。根據(jù)自身情況選擇債券品種國債：安全性、流通性、收益性俱佳。金融機構(gòu)債券利率比國債略高、企業(yè)債券比金融機構(gòu)債券略高。商業(yè)銀行發(fā)行了大量與債券相關(guān)的理財產(chǎn)品：風險相對較低、收益穩(wěn)定?！纠}】半年期的無息政府債券(182天)，面值為1000元，則該債券的收益率是( )A. %B. %C. %D. %【例題】沒有實物形態(tài)的票券利用賬戶通過電腦系統(tǒng)完成國債發(fā)行、交易及兌付的債券是()A. 憑證式國債B. 記賬式國債C. 儲蓄國債D. 實物國債【例題】下列金融理財工具屬于固定收益證券的是()A. 銀行活期存款B. 國庫券C. 公司債券D. 資產(chǎn)抵押債券E. 期權(quán)【例題】下列()是決定債券理論價格的要素變量。A. 債券的面值B. 債券的期限C. 市場利率水平D. 債券發(fā)行價格E. 債券發(fā)行主體二、金融衍生品市場(一)市場概述金融衍生品市場：是以金融衍生工具為交易對象的市場。金融衍生品市場可劃分為期貨市場、期權(quán)市場、遠期協(xié)議市場和互換市場。 金融衍生產(chǎn)品是從標的資產(chǎn)派生出來的金融工具，這類工具的價值依賴于基本標的資產(chǎn)的價值。1. 金融衍生工具的種類①按照基礎工具的種類劃分：股權(quán)衍生品、貨幣衍生品和利率衍生品②按照交易場所劃分：場內(nèi)交易工具(股指期貨等)和場外交易工具(利率互換等)③按照交易方式劃分：遠期、期貨、期權(quán)和互換2. 衍生金融市場的特點(1)可復制性：掌握了衍生品的定價和復制技術(shù)，可以根據(jù)不同市場參數(shù)設計不同的產(chǎn)品。(2)杠桿特征：允許保證金交易。(1)轉(zhuǎn)移風險：交易主體通過金融衍生品的交易實現(xiàn)對持有資產(chǎn)頭寸的風險對沖將風險轉(zhuǎn)移給愿意且有能力承擔風險的投資者。(2)價格發(fā)現(xiàn)：市場主體根據(jù)市場信號和對金融資產(chǎn)的價格預測，通過大量的交易，發(fā)現(xiàn)金融衍生品的基礎金融產(chǎn)品價格。(3)提高交易效率：衍生品的交易成本通常低于直接投資標的資產(chǎn)，流動性(由于可以賣空)也比標的資產(chǎn)相對強很多，因此可以以投資衍生品取代直接投資標的資產(chǎn)。(4) 優(yōu)化資源配置：擴大了金融市場的廣度和深度，從而擴大了金融服務的范圍和基礎金融市場的資源配置作用。1990年后，我國逐漸引入期貨市場與商品期貨、外匯期貨、國債期貨等一系列金融衍生品。近年來，商品期貨市場得到了長足的發(fā)展，進入百萬億元規(guī)模時代。2010年4月16日推出股指期貨。(二)金融衍生品包括四個子市場：金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權(quán)市場、金融互換市場(1)遠期合約是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融工具的合約。(2)金融遠期合約的優(yōu)點是規(guī)避價格風險。(3)金融遠期合約的缺點表現(xiàn)在非標準化合約、柜臺交易、沒有履約保證。金融期貨合約是指協(xié)議雙方同意在約定的將來某個日期按約定的條件買入或賣出一定標準數(shù)量的金融工具的標準化協(xié)議。金融期貨市場是專門進行金融期貨合約交易的場所，是有組織、有嚴格規(guī)章制度的金融期貨交易所如倫敦國際金融期貨交易所….(1)期貨合約的特征①期貨合約是標準化合約。②期貨合約的履約大部分通過對沖方式。③期貨合約的履行由期貨交易所或結(jié)算公司提供擔保。④合約有最小的價格和變動幅度。(2)期貨交易的主要制度有保證金制度、每日結(jié)算制度、持倉限額制度、大戶報告制度(與持倉限額相聯(lián)系)和強行平倉制度。期貨可分為商品期貨和金融期貨。國際市場上最主要、最典型的金融期貨交易品種有利率期貨、外匯期貨和股票價格指數(shù)期貨。金融期貨市場的參與主體包括金融期貨交易者、金融期貨交易所、經(jīng)紀行、結(jié)算公司和保險公司。金融期權(quán)合約，金融期權(quán)實質(zhì)上是一種契約，它賦予了持有人在未來某一特定的時間內(nèi)按買賣雙方約定的價格，購買或出售一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)權(quán)利的合約。(1)金融期權(quán)的要素，基礎資產(chǎn)、期權(quán)的買方、期權(quán)的賣方、敲定價格、到期日、期權(quán)費。(2)金融期權(quán)的分類按權(quán)利性質(zhì)劃分：看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按到期日劃分：歐式期權(quán)和美式期權(quán)歐式期權(quán)：期權(quán)持有者只有在期權(quán)到期日才能執(zhí)行期權(quán)美式期權(quán)：允許期權(quán)持有者在期權(quán)到期日前的任何時間執(zhí)行期權(quán)按敲定價格與標的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系不同劃分溢價期權(quán)、平價期權(quán)和折價期權(quán)按交易場所劃分：交易所交易期權(quán)和場外交易期權(quán)按基礎資產(chǎn)的性質(zhì)劃分現(xiàn)貨期權(quán)和期貨期權(quán)現(xiàn)貨期權(quán)：以各種金融工具等標的資產(chǎn)本身作為期權(quán)合約的標的物的期權(quán)如股票期權(quán)、股指期權(quán)、外匯期權(quán)。期貨期權(quán)以各種金融期貨合約為期權(quán)合約的標的物的期權(quán)如外匯期貨期權(quán)、利率期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)等。金融期權(quán)有四種基本的交易策略買進看漲期權(quán)、賣出看漲期權(quán)、買進看跌期權(quán)和賣出看跌期權(quán)買進看漲期權(quán)：買方收益=PXC 或 –C賣出看漲期權(quán)：最大利潤是出售期權(quán)所得到的期權(quán)費，最大損失無限買進看跌期權(quán)：買方收益=C 或XPC賣出看跌期權(quán)：最大利潤是出售期權(quán)所得到的期權(quán)費，最大損失無限C 期權(quán)費。X 執(zhí)行價格。P 到期市場價格(4)金融互換市場金融互換的概念:互換是約定兩個或兩個以上當事人按照商定條件在約定的時間內(nèi)相互交換等值現(xiàn)金流的合約。金融互換是通過銀行進行的場外交易，互換市場存在一定的交易成本和信用風險?；Q市場沒有履約保證。金融互換的類型:利率互換、貨幣互換。(三)金融衍生品市場在個人理財中的運用1. 利用金融衍生品進行風險管理可以大大提高理財?shù)男省?. 金融衍生品市場是一個高風險的市場投資者需要具有較強的市場分析和風險承受能力。3. 在我國投資者可以主動參與衍生品交易如期貨、期權(quán)等?！纠}】以下對看跌期權(quán)的執(zhí)行價格的理解正確的是()A. 執(zhí)行價格是看跌期權(quán)的權(quán)利金B(yǎng). 執(zhí)行價格是看跌期權(quán)合約相對應標的資產(chǎn)的市場價格C. 期權(quán)買方有權(quán)利按此價格賣出相應資產(chǎn)D. 期權(quán)買方有權(quán)利按此價格買入相應資產(chǎn)E. 期權(quán)賣方有義務按此價格向買方買入相對應的標的資產(chǎn)【例題】關(guān)于金融互換錯誤的是()A. 互換是一種雙贏的金融合約。B. 即使沒有雙方的同意，互換合約也是可以更改繼承的C. 互換合約雙方都承擔信用風險。D. 互換合約中一方的權(quán)利是另一方的義務【例題】目前國際上最主要、最典型的金融期貨交易品種是()三、黃金等其他投資市場(一)黃金市場及其產(chǎn)品(1)黃金的特性，商品+貨幣，儲藏、保值、獲利。極易變現(xiàn)。(2)金條重量和成色重量：倫敦交割標準金條 350~430盎司(1OZ=)。400盎司()成色：%、%、%、%(1)黃金市場的主要參與者供給方：產(chǎn)金商、中央銀行、個人。需求方：加工商、中央銀行、個人。(2)國際主要黃金市場倫敦、紐約、蘇黎世、香港等(1)供求關(guān)系及均衡價格。(2)通貨膨脹：面對通貨膨脹壓力，黃金投資具有保值增值作用。(3)利率：實際利率較高時持有黃金的機構(gòu)就會賣出黃金購買其他金融資產(chǎn)。(4)匯率：美元貶值黃金的美元價格上升。(1)黃金市場是24小時交易的市場，隨時可以變現(xiàn)，且黃金具有世界價格。(2)黃金的價值是自身固有的(3)對于普通投資者來說實物黃金和紙黃金是較為理想的投資渠道，黃金期貨門檻和風險太高。(二)房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)即不動產(chǎn)，是指土地、建筑物以及附著在土地或建筑物上的不可分離的部分和附帶的各種權(quán)益。投資特點：固定性、有限性、差異性、保值增值性2. 房地產(chǎn)投資方式(1)房地產(chǎn)購買。(2)房地產(chǎn)租賃。(3)房地產(chǎn)信托。(1)價值升值效應。(2)財務杠桿效應。(3)變現(xiàn)性相對較差。(4)政策風險房地產(chǎn)的價格構(gòu)成：土地價格或使用費、房屋建筑成本、稅金和利潤等。房地產(chǎn)的影響因素(1) 行政因素：制度、政策、法規(guī)等。(2) 社會因素：社會治安狀況、居民法律意識、人口、風俗、投機狀況和社會偏好等。我國城市化進程(3) 經(jīng)濟因素：供求狀況、物價水平、利率水平、居民收入和消費水平等。(4) 自然因素：位置、地勢、氣候、環(huán)境等(三