公司理財(cái)?shù)谝徽抡n件(編輯修改稿)
2025-01-04 22:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 當(dāng)前實(shí)用性最強(qiáng)的內(nèi)容。,即 Corporate Budgeting 資本預(yù)算 Capital Structure 資本結(jié)構(gòu) Corporate Governance 公司控制,四、公司金融的理論工具,現(xiàn)值 財(cái)務(wù)報(bào)表分析 資本成本 風(fēng)險(xiǎn)和收益,五、公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo),學(xué)習(xí)要求： 1.掌握公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo) 2.區(qū)分利潤(rùn)最大化和股東財(cái)富最大化的含義,（一） 公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo),請(qǐng)思考：企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是什么？ 或者說企業(yè)經(jīng)營(yíng)要達(dá)到什么目的？,經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)企業(yè)（廠商）下的定義是：追求“利潤(rùn)最大化”的經(jīng)濟(jì)組織，即企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)“利潤(rùn)最大化”，那么企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是否也是“利潤(rùn)最大化”呢？,利潤(rùn)最大化 收入最大化 管理目標(biāo) 社會(huì)福利 股東財(cái)富最大化,思考：財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)有何不同？,從研究的對(duì)象來看 財(cái)務(wù)（Finance）研究的是“錢” 會(huì)計(jì)（Accounting）研究的是“帳” 2.財(cái)務(wù)側(cè)重于確定價(jià)值和進(jìn)行決策， 著眼于未來； 會(huì)計(jì)一般是從歷史的角度，主要核 算過去的活動(dòng)。,（二）利潤(rùn)最大化與股東財(cái)富最大化： 哪個(gè)更好？,利潤(rùn)是會(huì)計(jì)體系的產(chǎn)物,利潤(rùn)最大化（Profit Maximization）,2. 利潤(rùn)容易被調(diào)整,3. 容易使管理層追求短期行為,利潤(rùn)最大化與股東財(cái)富最大化：哪個(gè)更好？,股東財(cái)富最大化 （Stockholders’ Wealth Maximization）,理由 股東對(duì)企業(yè)收益具有剩余要求權(quán)，這種剩余要 求權(quán)賦予股東的權(quán)利、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)、收益都大 于公司的債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者和其他員工。因此， 在確定公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)時(shí)，應(yīng)從股東的利 益出發(fā)，選擇股東財(cái)富最大化。,股東財(cái)富最大化 （Stockholders’ Wealth Maximization）,利潤(rùn)最大化與股東財(cái)富最大化：哪個(gè)更好？,載體 在股份制經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富是由其 所持有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方 面決定的，在股票數(shù)量一定的前提下， 當(dāng)股票價(jià)格達(dá)到最高時(shí)，股東財(cái)富也達(dá) 到最大。因此，股票價(jià)格最大化是載體。,1. 選擇股票價(jià)格最大化作為股東財(cái)富最大化的具體目標(biāo)是因?yàn)樗紤]了所有影響財(cái)務(wù)決策的因素。（股票的內(nèi)在價(jià)值是按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)
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