【正文】 使得按該方式確定的凈保費(fèi)所隱含的財(cái)務(wù)可用費(fèi)用與實(shí)際費(fèi)用支出更為接近，降低新業(yè)務(wù)的首年虧損。這種方法使用的評(píng)估保費(fèi)是未來收取的毛保費(fèi)，支出還包含了與保單相關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用及退保金。傳統(tǒng)的凈保費(fèi)評(píng)估方法在處理上述兩個(gè)差異時(shí)較為困難。負(fù)債的評(píng)估將直接體現(xiàn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的匹配程度。準(zhǔn)備金評(píng)估過程包括如下四個(gè)步驟：第一步：建立最有估計(jì)假設(shè)。精算師在確定相關(guān)假設(shè)時(shí)應(yīng)考慮保險(xiǎn)公司在轉(zhuǎn)移不利經(jīng)驗(yàn)時(shí)有可能受到的限制。死亡率變化的影響在年齡與年齡之間和期間與期間之間是不一致的，所以，在任意特定的年齡和期間，死亡率的變化可能使準(zhǔn)備金上升，也可能使準(zhǔn)備金下降。每個(gè)國家關(guān)于評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的法律都詳細(xì)規(guī)定了壽險(xiǎn)保單最低評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)使用的生命表。1999年保監(jiān)會(huì)下發(fā)的通知中規(guī)定，評(píng)估利息率不得高于下面兩項(xiàng)規(guī)定的最低值：(1) 中國保監(jiān)會(huì)每年公布的未到期責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利息率；(2) 該險(xiǎn)種厘定保險(xiǎn)費(fèi)所使用的預(yù)定利息率。每次評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)修改之后，新的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)將完全取代以前的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)適用于準(zhǔn)備金評(píng)估。如果通過測(cè)試顯示準(zhǔn)備金不充足，則需額外計(jì)提準(zhǔn)備金。對(duì)負(fù)債現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)基于保險(xiǎn)產(chǎn)品的責(zé)任和數(shù)據(jù)的可靠性，因此對(duì)負(fù)債的分析，包括以下方面的要求：(1) 關(guān)于公司和產(chǎn)品的描述；(2) 準(zhǔn)備金數(shù)據(jù)來源的說明；(3) 準(zhǔn)備金方法和計(jì)算基礎(chǔ)的假設(shè)；(4) 與保單現(xiàn)金流有關(guān)的變量的假設(shè)及假設(shè)的基礎(chǔ)；(5) 關(guān)于支付保單持有人紅利和其他非保證利益的策略。第六，分析的結(jié)果。償付能力額度涉及兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是保險(xiǎn)企業(yè)具備的實(shí)際償付能力額度，實(shí)際償付能力額度是指在任何一個(gè)日期，其認(rèn)可資產(chǎn)和認(rèn)可負(fù)債之間的差額；二是保險(xiǎn)管理機(jī)關(guān)要求保險(xiǎn)公司必須具備的最低償付能力額度，即法定償付能力額度，保險(xiǎn)企業(yè)法定償付能力額度是國家或政府機(jī)關(guān)依據(jù)立法要求保險(xiǎn)企業(yè)必須具備的償付能力額度。(1) 保險(xiǎn)業(yè)的高負(fù)債特征。(3) 金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。通過對(duì)基于風(fēng)險(xiǎn)的資本要求作出規(guī)定，使得保險(xiǎn)公司在考慮資本要求的情況下，不能通過過多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方式來獲得高額收益，成為了監(jiān)管部門的必然選擇。該階段保險(xiǎn)行業(yè)的監(jiān)管與其他行業(yè)對(duì)資本要求的監(jiān)管方式?jīng)]有太大差別，尚沒有形成償付能力額度監(jiān)管制度。償付能力額度監(jiān)管制度的使用者主要包括監(jiān)管部門、外部評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、內(nèi)部管理部門和投資者。NAIC提出的風(fēng)險(xiǎn)資本(riskbased capital, RBC)概念是在每家保險(xiǎn)公司自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況下，評(píng)價(jià)該保險(xiǎn)公司的資本和盈余是否充足。風(fēng)險(xiǎn)資本比率是總調(diào)整后資本與授權(quán)控制水平對(duì)應(yīng)的資本數(shù)額之比：系數(shù)232。壽險(xiǎn)公司的最低風(fēng)險(xiǎn)資本要求考慮了五種類型的風(fēng)險(xiǎn)：1. 關(guān)聯(lián)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)(C0)，即對(duì)關(guān)聯(lián)企業(yè)的投資無法收回的風(fēng)險(xiǎn)；2. 資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(C1)，指保險(xiǎn)公司持有的資產(chǎn)面臨的違約或市價(jià)跌落的風(fēng)險(xiǎn)，但不包括因利率波動(dòng)而造成的市價(jià)跌落的風(fēng)險(xiǎn)。在加拿大，最低風(fēng)險(xiǎn)資本額要求是保險(xiǎn)公司所面臨的各種資產(chǎn)和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)因素所必須要求的資本額總和。目前我過償付能力監(jiān)管制度包含以下三方面內(nèi)容：1. 最低償付能力計(jì)算規(guī)定。附加費(fèi)用分為兩部分：管理費(fèi)和傭金(個(gè)人業(yè)務(wù))/手續(xù)費(fèi)(團(tuán)體業(yè)務(wù))。4. 個(gè)人投資連接保險(xiǎn)精算規(guī)定投資連接保險(xiǎn)僅可以收取以下費(fèi)用：初始費(fèi)用、買入賣出差價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)、保單管理費(fèi)、資產(chǎn)管理費(fèi)、手續(xù)費(fèi)和退保費(fèi)用。紅利的分配應(yīng)當(dāng)滿足公平性原則和可持續(xù)性原則。我國對(duì)處于不同償付能力水平的保險(xiǎn)公司實(shí)施分類監(jiān)管：(1) 不足類公司，指償付能力充足率低于100%的保險(xiǎn)公司；(2) 充足I類公司，指償付能力充足率在100%至150%之間的保險(xiǎn)公司；(3) 充足II類公司，指償付能力充足率高于150%的保險(xiǎn)公司；對(duì)不足類公司，中國保監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)區(qū)分不同情形，采取下列一項(xiàng)或者多項(xiàng)監(jiān)管措施：(1) 責(zé)令增加資本金或者限制向股東分紅；(2) 限制董事、高級(jí)管理人員的薪酬水平和在職消費(fèi)水平；(3) 限制商業(yè)性廣告；(4) 限制增設(shè)分支機(jī)構(gòu)、限制業(yè)務(wù)范圍、責(zé)令停止開展新業(yè)務(wù)、責(zé)令轉(zhuǎn)讓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)或者責(zé)令辦理分出業(yè)務(wù)；(5) 責(zé)令拍賣資產(chǎn)或者限制固定資產(chǎn)購置；(6) 限制資金運(yùn)用渠道；(7) 調(diào)整負(fù)責(zé)人及有關(guān)管理人員；(8) 接管；(9) 中國保監(jiān)會(huì)認(rèn)為必要的其他監(jiān)管措施；另外，中國保監(jiān)會(huì)可以要求充足I類公司提交和實(shí)施預(yù)防償付能力不足的計(jì)劃，當(dāng)充足I類公司和充足II類公司存在重大償付能力風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，中國保監(jiān)會(huì)可以要求其進(jìn)行整改或者采取必要的監(jiān)管措施。在加拿大，計(jì)算MCCSR比率中所用的實(shí)際總資本額的計(jì)算比較復(fù)雜，分為主要資本額(Core Capital)和補(bǔ)充資本額(Supplementary Capital)兩部分。加拿大最低持續(xù)資本和盈余要求MCCSR(Minimum Continuing Capital and Surplus Requirements)將壽險(xiǎn)公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)分為四類，即資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(Asset Risk)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(Pricing Risk)、利率風(fēng)險(xiǎn)(Interest Rate Risk)和定價(jià)中的利息率風(fēng)險(xiǎn)也成利率邊際定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)(Interest Margin Pricing Risk)。不過需要指出的是，在目前的技術(shù)條件下，上述缺陷尚無可行的解決辦法或雖然能夠解決但在監(jiān)管層面無實(shí)施的可行性。壽險(xiǎn)公司的總調(diào)整后資本(Total Adjusted Capital, TAC)為以下幾項(xiàng)之和：公司的法定資本和盈余、資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)備金、自主投資準(zhǔn)備金和保單分紅責(zé)任的50%。(3) 對(duì)公司內(nèi)部管理部門而言，償付能力額度監(jiān)管制度具有多方面的意義：一是要管理公司的實(shí)際償付能力額度和最低償付能力額度，使公司的償付能力充足率水平符合監(jiān)管要求，并要對(duì)公司償付能力充足率的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)和管理；二是最低償付能力額度的計(jì)算及償付能力充足率體現(xiàn)了公司的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)狀況，是公司風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分；三是由于償付能力額度監(jiān)管將影響公司的利潤分配，并產(chǎn)生資本的機(jī)會(huì)成本，從股東利益最大化的角度出發(fā)，公司在進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，需要考慮償付能力對(duì)股東價(jià)值帶來的影響。從此RBC正式成為美國保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局衡量保險(xiǎn)公司償付能力額度的基本方法。傳統(tǒng)的最低注冊(cè)資本或盈余限額要求是各國保險(xiǎn)監(jiān)管當(dāng)局普遍采納的對(duì)開業(yè)資本的要求。(4) 保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性。保險(xiǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債匹配難度則要大得多，由于負(fù)債的不確定性和長期性導(dǎo)致不可能有時(shí)間上完全合適的資產(chǎn)進(jìn)行匹配。保險(xiǎn)行業(yè)的償付能力額度監(jiān)管從無到有，有其特定的背景和行業(yè)特點(diǎn)，也有市場(chǎng)環(huán)境及管理技術(shù)發(fā)展的影響。(2) 償付能力額度。第五，分析結(jié)果摘要及敏感性測(cè)試結(jié)果。我國準(zhǔn)備金充足性測(cè)試要求說明包括或不包括某一部分業(yè)務(wù)的理由、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的分析、以及對(duì)于不同業(yè)務(wù)采用不同嚴(yán)格程度分析的理由。二十九、 簡(jiǎn)述準(zhǔn)備金充足性測(cè)試的含義以及我國的相關(guān)規(guī)定雖然法定責(zé)任準(zhǔn)備金的評(píng)估方法較為保守，但對(duì)那些準(zhǔn)備金評(píng)估基礎(chǔ)鎖定的國家來說，一定階段所確定的保守的假設(shè)可能隨著時(shí)間變化不再保守了，隨著時(shí)間的推移，在新的市場(chǎng)條件下，準(zhǔn)備金是否仍然充足值得懷疑，因此為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)準(zhǔn)備金充足性的影響，一些國家的監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求對(duì)準(zhǔn)備金充足性進(jìn)行測(cè)試。每次評(píng)估基礎(chǔ)的改動(dòng)只會(huì)對(duì)未來簽發(fā)的保單產(chǎn)生影響，而不會(huì)影響已經(jīng)簽發(fā)生效的保單，因此在一個(gè)評(píng)估點(diǎn)，不同時(shí)期生效的保單會(huì)采用不同的評(píng)估利率。我國評(píng)估利率的確定方式。評(píng)估基礎(chǔ)的選擇在一定程度上表現(xiàn)了評(píng)估者對(duì)準(zhǔn)備金評(píng)估結(jié)果使用目的上的傾向。死亡率的變化不僅影響著某一給定年齡的死亡人數(shù)，而且影響著下一年的生存人數(shù)。不同的假設(shè)利率環(huán)境將影響客戶選擇權(quán)的行使及公司的投資策略。公司的精算師應(yīng)該對(duì)投保人對(duì)保險(xiǎn)單利益的合理期望做出估計(jì)，并最終體現(xiàn)在準(zhǔn)備金的評(píng)估值中。準(zhǔn)備金的評(píng)估是基于公司將持續(xù)經(jīng)營這一假設(shè)下進(jìn)行的。(4) 累積法。1992年加拿大開始實(shí)施保單保費(fèi)評(píng)估法(PPM)。均衡凈保費(fèi)法沒有考慮保險(xiǎn)公司實(shí)際業(yè)務(wù)中所支出的各項(xiàng)費(fèi)用在時(shí)間上的實(shí)際分布，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司出現(xiàn)大量的新業(yè)務(wù)首年虧損。常見的法定準(zhǔn)備金評(píng)估方法包括均衡保費(fèi)法、修正凈保費(fèi)法、保單保費(fèi)評(píng)估法(PPM)、累積法、加拿大資產(chǎn)負(fù)債法。在一些保險(xiǎn)市場(chǎng)，證劵交易監(jiān)管部門要求在提供給投資者的財(cái)務(wù)報(bào)告中，準(zhǔn)備金的數(shù)值要按一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行計(jì)算，我們把一般會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的準(zhǔn)備金稱為盈余準(zhǔn)備金。因此在計(jì)算準(zhǔn)備金時(shí)，要考慮多種履行方式下準(zhǔn)備金的可能數(shù)額。與財(cái)務(wù)報(bào)表中的其他負(fù)債相比，準(zhǔn)備金負(fù)債具有以下幾個(gè)突出的特點(diǎn)：(1) 準(zhǔn)備金負(fù)債的長期性。計(jì)算公式為： r max {保單年度末保單價(jià)值準(zhǔn)備金, 0} 系數(shù)r按如下公式計(jì)算： 當(dāng)t min {20, n}時(shí)， r = k% + t (100% k%) / min {20, n} 當(dāng)t = min {20, n}時(shí)， r = 100%其中，n為保單繳費(fèi)期間(躉繳保費(fèi)時(shí)，n = 1)；t為保單經(jīng)過的保單年度；參數(shù)k的取值參照下表：k 值兩全保險(xiǎn)定期死亡保險(xiǎn)、終身死亡保險(xiǎn)期繳個(gè)人業(yè)務(wù)9080期繳團(tuán)體業(yè)務(wù)9585躉繳個(gè)人業(yè)務(wù)100100躉繳團(tuán)體業(yè)務(wù)100100該調(diào)整過程降低了保單在前期的現(xiàn)金價(jià)值水平，降低了保險(xiǎn)公司由于客戶早期退保給公司帶來的損失。二十二、 簡(jiǎn)單說明我國對(duì)固定繳費(fèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的最低現(xiàn)金價(jià)值計(jì)算的基本過程。加拿大和英國這種制度的形成有其特殊的背景，他們的保險(xiǎn)市場(chǎng)比較完善，競(jìng)爭(zhēng)比較充分。(4) 退保成本。但需要指出的是，現(xiàn)金價(jià)值往往特指以現(xiàn)金方式支付的不喪失保單利益，而不喪失保單利益還可以通過其他方式實(shí)現(xiàn)。對(duì)于不同年份獲得的資產(chǎn)，均考慮其單獨(dú)的投資收益率、資產(chǎn)剩余年限，并假設(shè)不同的再投資策略。6. 保單貸款對(duì)于可提供保單貸款的產(chǎn)品，投資收益率是保單貸款利率和其他資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)。占用得資本金盡管每年投資可獲取投資收入，但投資所得的收益率通常遠(yuǎn)低于股東投資保險(xiǎn)行業(yè)所要求的投資回報(bào)率。然而，在一般情況下，貼現(xiàn)利率jt大于投資收益率it時(shí)，責(zé)任準(zhǔn)備金會(huì)對(duì)利潤現(xiàn)值產(chǎn)生較大的影響。保險(xiǎn)給付一般包括死亡給付、傷殘給付、疾病給付、生存給付、退保給付、滿期給付等，在考慮定期生存給付時(shí)，實(shí)例中期末基金金額也應(yīng)扣除對(duì)應(yīng)的生存給付金額，同時(shí)保費(fèi)收入進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，其他計(jì)算與實(shí)例類似。3. 盈虧平衡年。另外，在使用資產(chǎn)份額定價(jià)法來預(yù)測(cè)未來的現(xiàn)金流時(shí)，為了模型簡(jiǎn)便，通?；趩挝槐ｎ~來進(jìn)行計(jì)算，單位保額一般表述為每1000元保險(xiǎn)金額。定價(jià)中使用的單位費(fèi)用率，通常表現(xiàn)的形式包括：每張保單一個(gè)固定金額、保額的一定比例、保費(fèi)的一定比例、管理費(fèi)的一定比例、理賠金額的一定比例、每次退?；蚶碣r時(shí)的一個(gè)固定金額、每張到期保單的一個(gè)固定金額等。定價(jià)中應(yīng)考慮的失效率通常包含客戶主動(dòng)退保，以及客戶未正常繳費(fèi)而導(dǎo)致保單終止的的清醒，同時(shí)也包含減額交清、展期等保單未能正常持續(xù)下去的情形。壽險(xiǎn)公司自身的經(jīng)驗(yàn)死亡率對(duì)定價(jià)的死亡率假設(shè)也是十分重要的，而且各公司間經(jīng)驗(yàn)死亡率差別可能很大。壽險(xiǎn)公司的特點(diǎn)將會(huì)極大地影響定價(jià)假設(shè)的選擇，公司經(jīng)營的各個(gè)方面的思想可以反映出其特點(diǎn)。對(duì)于簡(jiǎn)單的壽險(xiǎn)產(chǎn)品有效可行。4. 確定每單位的邊際費(fèi)用，其中包括與受理、承保、發(fā)單、郵寄等直接相關(guān)的費(fèi)用。每單位保額保單的年末資產(chǎn)份額可以表述為：年末資產(chǎn)份額 = [(年初資產(chǎn)份額 + 當(dāng)年總保費(fèi)–起初費(fèi)用) (1 + 利率) –保險(xiǎn)給付額–期末費(fèi)用] 247。凈保費(fèi)是指保險(xiǎn)人提供保險(xiǎn)保障的成本，在計(jì)算凈保費(fèi)時(shí)，一般只考慮死亡率和利率因素。3. 產(chǎn)品的定價(jià)過程。六、 簡(jiǎn)述壽險(xiǎn)公司產(chǎn)