【正文】 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、環(huán)境的變化、制度的變遷, 財(cái)務(wù)目標(biāo)還應(yīng)隨之進(jìn)行修改, 但可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)目標(biāo)所體現(xiàn)的基本精神卻是永恒12的。企業(yè)除面向內(nèi)部尋找和消除制約公司增長的內(nèi)部因素外，還可以對(duì)外尋求那些具有高速增長卻又缺乏資金的企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組，這種做法被稱為買入增長。公司在應(yīng)收賬款管理上可采取較為嚴(yán)格的信用政策，信用條件以縮短應(yīng)收賬款的回收期；在商業(yè)信用包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款的選擇上要盡量延長公司的付款期，提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)率。（3）提高權(quán)益乘數(shù)。在這一階段，企業(yè)增長較快，先期投資的一些項(xiàng)目并未產(chǎn)生回報(bào)，因此充足的資金是支持企業(yè)進(jìn)一步成長的決定性因素。在現(xiàn)實(shí)中,由于經(jīng)營者對(duì)未來環(huán)境變化的有限預(yù)見性或?qū)Y源稀缺程度認(rèn)識(shí)不足而導(dǎo)致決策有失偏頗、企業(yè)財(cái)務(wù)資源利用效率低下的現(xiàn)象普遍存在。(羅伯特（三）可持續(xù)增長模型的建立和分析可持續(xù)增長模型基于以下假設(shè)：（1）公司以市場允許的速度來發(fā)展；（2）管理者不可能或不愿意籌集新的權(quán)益成本，即企業(yè)發(fā)行在外的股數(shù)不變；（3）公司要繼續(xù)維持一個(gè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)和目標(biāo)股利政策；(4)公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平保持不變。Higgins所定義的公司可持續(xù)增長為“在不需要耗盡財(cái)務(wù)資源的情況下，公司銷售所能增長的最大比率”，所謂“不耗盡財(cái)務(wù)資源”在這里的意思是：絕大多數(shù)的企業(yè)都有一個(gè)最佳的資本結(jié)構(gòu)，不可能過度負(fù)債，因?yàn)槠髽I(yè)一旦進(jìn)行超過自身償付能力的過度負(fù)債，就將使自己的信用狀況下降，影響再次籌資；同時(shí)，無論在市場體制健全的還是市場機(jī)制不是很健全的國家，企業(yè)發(fā)行新股不是件容易的事，或者說不是經(jīng)常性地籌資所能做到的，而且由于資本成本比較高以及公司控制權(quán)易分散等原因，企業(yè)管理層一般也不原意發(fā)行新股；另外，企業(yè)所取得的利潤也不可能永遠(yuǎn)100%用于留存，而不派發(fā)股利，企業(yè)必須考慮在股東利益和市場信號(hào)傳遞之間進(jìn)行選擇，確定合適的股利政策。市場經(jīng)濟(jì)條件下，與企業(yè)存在利益關(guān)系的除所有者外，還有債權(quán)人、職工、供應(yīng)商。因此，財(cái)務(wù)管理目標(biāo)既要突出經(jīng)濟(jì)性，又不能僅限于經(jīng)濟(jì)性，它必須有助于企業(yè)主動(dòng)履行社會(huì)責(zé)任，追求社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益的同步優(yōu)化。利益相關(guān)者最大化，由于其多目標(biāo)屬性而固有的缺陷使其無法成為一個(gè)合適的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，從而也明確了單一目標(biāo)屬性是企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的一個(gè)必備屬性。誠然，我們無可否認(rèn)利益相關(guān)者最大化在協(xié)調(diào)方面有很重要的意義，但利益相關(guān)者最大化應(yīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)卻犯了一個(gè)嚴(yán)重的邏輯錯(cuò)誤:它混淆了目的和手段的界限。另外, 該目標(biāo)克服了只強(qiáng)調(diào)股東利益的片面性缺陷, 注重創(chuàng)造與股東之間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系, 避免了為求得股東利益最大化而采取的極端行為, 使各方目標(biāo)最后都折衷于為企業(yè)長期發(fā)展和企業(yè)總價(jià)值的不斷提高, 這對(duì)企業(yè)的可持續(xù)增長是有推動(dòng)作用的。管理權(quán)與所有權(quán)的分離, 使得管理當(dāng)局可能采取一些不利于增加股東財(cái)富的行為, 股東為自己的利益, 會(huì)采取一些促使管理當(dāng)局以股東財(cái)富最大化為目標(biāo)的監(jiān)管制度和獎(jiǎng)勵(lì)制度, 這些代理成本數(shù)額很大。由此可以看出，“利潤最大化”目標(biāo)往往與公司的可持續(xù)增長產(chǎn)生矛盾；尤其是當(dāng)增長過快，超過可持續(xù)增長導(dǎo)致的矛盾更加顯著，因而這一目標(biāo)不能作為企業(yè)可持續(xù)增長的財(cái)務(wù)目標(biāo)。利潤最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)至少有三個(gè)缺點(diǎn)：第一、沒有明確利潤最大化中利潤概念的確切含義。第三、考核作用：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)與否是考核企業(yè)管理當(dāng)局及其員工實(shí)際貢獻(xiàn)大小最重要的指標(biāo)，同時(shí)也只有當(dāng)薪酬、獎(jiǎng)金等關(guān)乎管理當(dāng)局以及員工切身利益的激勵(lì)手段與財(cái)務(wù)管理目標(biāo)密切掛鉤，才能夠有力地推動(dòng)它的實(shí)現(xiàn)。對(duì)于每一個(gè)企業(yè)的管理者來說, 盡力使公司按照其自身的可持續(xù)增長率成長才是最重要的任務(wù)。他對(duì)其計(jì)算方法及其在企業(yè)中的應(yīng)用都作了深入的研究。而近年, 理論界對(duì)于該問題的討論深入到定量的分析, 開始有了數(shù)學(xué)模型。 Baumol) 的《企業(yè)行為、價(jià)值和成長》(1967) 。最優(yōu)的成長速度是能夠使效率最大化的速度。彭諾斯( Edith Penrose) 在其著作《企業(yè)增長理論》(1959) 中提到: 擴(kuò)張的最大極限是由公司為擴(kuò)張儲(chǔ)備的現(xiàn)有管理服2務(wù)與每一美元所需要的管理服務(wù)的比率所決定的。與之相對(duì)應(yīng),財(cái)務(wù)目標(biāo)也經(jīng)歷了從股東價(jià)值為導(dǎo)向轉(zhuǎn)向以相關(guān)利益者為導(dǎo)向的演變過程。其研究具有重要意義。不同的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)將產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)管理運(yùn)行機(jī)制。本人完全意識(shí)到本聲明的法律后果由本人承擔(dān)。I可持續(xù)增長財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的探討II畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）原創(chuàng)性聲明和使用授權(quán)說明原創(chuàng)性聲明本人鄭重承諾：所呈交的畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文） ，是我個(gè)人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下進(jìn)行的研究工作及取得的成果。作者簽名： 日期： 年 月 日學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國家有關(guān)部門或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。因而，科學(xué)地確定財(cái)務(wù)管理目標(biāo)對(duì)于完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論和優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)的良性循環(huán)具有重大現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：可持續(xù)增長；財(cái)務(wù)管理；目標(biāo) VIAbstractEnterprises’ finance administration objective is a basic theory issue of enterprise’finance adminnistration. Moreover, it is a result expected to actualize enterprises’economy activity. It is an essence criterion in evaluating the reasonableness of enterprises’econmy activity. Different finance administration objective will produce varied finance administration moving mechanism. Thus, ensuring reasonable finance administeation objective is of great importance in consummating enterprises’finance administration a profitmaking economic anization, enterprise’s starting point and destination are profitmaking. However, its profitmaking’s precondition must be survival, so contemporary corporate should not only to consider the profits issue but also to consider the funding issues. To survive in the social environment ,enterprises must pay attention to the harmonious development of society and environmental issues, therefore enterprises should have sustainable development concept. As an important ponent of management ,the financial control should suggest a reasonable goal which adapts with the enterprise overall goal, and is advantageous to the enterprise’s profit ,that is sustainable growth.. Base on a certain amount of review of traditional financial management objectives, the paper introducts the sustainable growth of financial management objectives and does some reearchs about it. The sustainable growth of financial management objectives not only hamonerys with the modern enterprises’ development direction but also over